期货套期保值的基本做法（期货套期保值的基本原理）

本文导读目录：

1、期货套期保值的基本做法

2、期货套期保值的基本原理

3、期货套期保值的常见错误

4、期货套期保值的必要性

5、期货套期保值的核心环节

期货套期保值的基本做法

期货套期保值是指利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。卖期保值和买期保值是其期货套期保值的基本做法。

多头套期保值：交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。因此又称为“多头保值”或“买空保值”。

空头套期保值：又称卖出套期保值，是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值的一种期货交易方式。

空头套期保值为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。持有空头头寸，来为交易者将要在现货市场上卖出的现货而进行保值。因此，卖出套期保值又称为“卖空保值”或“卖期保值”。

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期货套期保值的基本原理

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。

期货套期保值的基本原理是什么？套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。

以上内容就是本文关于期货套期保值的基本原理的简单介绍，想了解更多期货套期保值的基本原理相关期货投资知识，请关注彩云红期货网相关期货知识栏目。

期货套期保值的常见错误

套期保值其实就是把风险转化为基差风险。但是目前一些新手还对套期保值的认识不足，期货套期保值的常见错误主要是以下错误观点：

套期保值的常见错误一、套期保值可以实现利润最大化

一些现货单位在入市初期，往往能够恪守数量相同、方向相反的原则进行套期保值，但看到周边朋友因为投机获得暴利时往往不能自持，期货市场上的交易量和现货市场的套保需求脱钩，当期货价格波动幅度加大时，因为后续资金不足而被迫平仓，浮动亏损变成了实际亏损。

其实，套期保值的最基本功能是回避现货市场价格波动的风险，并不是实现利润最大化，所以，在进行套期保值时一定要坚持期货市场和现货市场交易数量对称的原则，在巨大的潜在投机利润面前，毫不心动，严格遵守期现市场同时交易的原则，只有这样才能达到锁定目标利润、回避现货市场价格波动风险的目的。

套期保值的常见错误二、用场外金融衍生品市场交易对现货市场风险套期保值

实现套期保值功能需要有两个理论前提：走势的高度相关性和走势的收敛性。期货市场是在现货市场基础上应运而生，期权交易是期货市场的衍生品，二者走势存在高度的相关性，在两个市场上同时进行方向相反的交易也可以达到锁定风险度的目的，从这个意义上讲，期权市场就是期货的期货。

由于场外衍生品市场并不是以现货市场为基础，两者走势的相关度大大下降，可想而知，在场外衍生品市场和现货市场同时进行方向相反的交易就很难达到锁定目标利润的目的。再加上场外衍生品的交易往往只是交易双方私下的协定，并不通过期货交易所进行交易，交易过程不透明，也不通过清算所进行合约清算，交易过程很不规范，在遮掩的市场上进行方向相反的交易就很难达到套期保值的目的了。

套期保值的常见错误三、套期保值风险是可以避免的

套期保值法人风险将一种波动率较高的风险转化为一种波动率较低的风险，所以风险并没有完全消失，而是换了一种存在的模式。既然风险依然存在，就必须运用合理的方式管理套期保值的风险，这就是套期保值管理体系的重要作用。

套期保值的风险主要有：信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险。

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期货套期保值的必要性

参与期货市场是企业经营管理的重要手段，目前已经成为国内企业参与市场竞争的必要手段。小编今日就在此为大家简单介绍期货套期保值的必要性。

企业参与期货市场，有助于企业更好的了解未来市场价格走势的变化情况，保证企业贸易利润，利于企业长期稳定发展。从这个角度讲，期货套期保值的必要性包括以下四点：

1、供求关系变化，价格上涨，商家采购成本提高；

2、现货市场价格上涨，现货合同供货方有毁约的可能；

3、现货市场价格下跌，以高价购入的商品以低价卖出，可能会损失；

4、现货市场价格下跌，库存价值下降，影响企业整体利益。

另外，现货市场还存在资金占用、仓储费、保险费、损耗等问题。正确利用期货市场的套期保值交易，可以减少或回避价格变动带来的风险。而期货市场只需用同等现货价值的10%左右的资金即可进行交易，可以减少财务费用。因此，在这些方面套期保值至少有以下五个好处：

1、可以对不利于商品销售的价格波动提供保护，有助于保护利润并获得稳定收入；

2、可给本企业在商品的采购和定价策略中提供灵活性；可以预先锁定买入的成本和价格,稳健安排销售活动；

3、正常贸易周转必须保持一定库存，套期保值可使资金摆脱绑在存货上的境地，从而提高企业的资金使用效率；

4、可以节省一些储存费用、仓储费、保险费和损耗；

5、从保值计划所得的利益中可增加厂商的借款能力和信誉；

当然，进行套期保值也需要付出一定成本，这些成本包括：

1、一旦采取了套期保值策略，在规避对已不利的价格风险的同时，也放弃了价格可能出现对已有利的获利机会；

2、必须支付一定的交易成本。这些成本是企业参与套保之前必须理解和承认可以接受的。

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期货套期保值的核心环节

套期保值指的是期货投资者在期货市场上买卖与所做现货或资产有关系的、且数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约。期货套期保值的核心环节有两个：

一、合约数量的计算（以股指期货为例）

确定买入或卖出股指期货合约的数量。通常，这需要根据股票组合的Beta(β)系数来确定和调整。

第一，计算股票组合中每只股票与大盘的相关度，即个股与所选大盘指数之间的β值。β值是用来衡量单只股票或组合的风险与整个股票市场风险程度之间的关系。例如，某一只股票β值为2.0，这就意味着如果所参考的大盘指数上涨10%，那么该股票价格将上涨20%。

第二，修正组合市值是将所选的，需要规避风险的每只股票的市值乘以其β值。最后，将修正组合市值除以一手选定的沪深300股指期货合约的价值，就可以得出套保所需要的该股指期货合约的数量。在确定了用于套期保值的股指期货合约月份及数量后，投资者就可以进行相应的建仓。

二、合约月份的选择

在股指期货交易中，同时有四个合约可供交易：当月、下月以及随后的两个季月。因此，在套期保值的实际操作过程中，选择合约月份的十分重要。因为合约月份选错可能会使套期保值失去意义会使在进行决策时，首先考虑的一个原则就是月份的相同或相近，即选择股指期货合约的交割月份最好是与未来买入或卖出股票组合的时间相同或相近。

第二个问题是必须要考虑期货合约成交的活跃程度，如果按照第一个原则所选择的合约为成交非常清淡的远期月份，其成交量无法满足保值的需要时，可以选择成交比较活跃的近月合约，当近月合约临近交割时，平掉该合约而将保值头寸转到下个月份合约。

另外，价差也是要着重考虑的一项，合约价差面临较大变动时，交易者可主动转换合约，获得合约间的升贴水收益。

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