国债期货在哪里交易（国债期货在哪里开户）

本文导读目录：

1、国债期货在哪里交易

2、国债期货在哪里开户

3、国债期货基差交易

4、国债期货基础入门知识有哪些

5、国债期货基础知识

国债期货在哪里交易

国债期货在哪里交易：国债期货交易是指通过有组织的交易场所，按预先确定的买卖价格，在未来特定时间内进行券款交割的国债交易方式。

国债期货（Treasury future）是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。

国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。

国债期货在哪里交易？2013年9月6日，国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。

国债期货在哪里开户

国债期货在哪里开户：买国债期货如何开户之国债期货开户如何选择期货公司？

1.网上交易技术是否先进、安全。目前，网上交易已经成为期货交易的主要模式，因此期货行情和交易系统的稳定性、安全性和便捷性已经成为客户投资成败的重要保障。

2.是否信誉好、运作规范。从目前来看，由于监管的加强，目前国内很少出现挪用客户保证金的事件，但不能避免极少数期货经纪公司由于竞争压力而不惜铤而走险的不规范经营。因此投资者在选择经纪公司时，应着重了解一下公司的实力、商业信誉以及经营情况。

3.是否研发实力强、信息服务好。信息和市场研究是期货交易赢利的一个关键因素。期货经纪公司的服务一方面是交易通道，另一方面就是信息服务，为投资者提供有关交易品种的研究资料、报价和交易建议以帮助客户作出交易决策。这也是目前期货经纪公司竞争的重要层面。因此投资者应重点选择那些具有很强的研发队伍、信息服务手段完善的经纪公司，而不要根据手续费高低来选择经纪公司。

国债期货基差交易

国债期货基差交易：基差交易是国外被广泛运用的国债期货交易策略之一，是基于国债期货和国债现货之间相对价值变动而进行的交易。如果期货价格相对于现货而言被高估的话，投资者可以卖出期货，同时买入现货并且持有到期用于期货空头方的交割从而获利。

其中，买入现券卖出期货的套利交易一般被称作买入国债期货基差交易；卖出现券同时买入期货的套利交易被称作卖出基差交易。在实践操作中，期现之间的相对价值关系还受到许多其他因素的影响，在构建或者执行基差交易策略时必须充分考虑。

首先是国债期货的隐含交割期权。国债期货交易规则规定卖方拥有选择何种券和何时进行交割的权利，这种权利被称作“交割期权”。交割期权的存在使得买方会要求一个低于无套利理论价格的价格来弥补他们面临的不确定性，交割期权的价值导致期货价格一般低于其无套利理论价格。因此，在实践中并不是隐含回购利率不等于市场回购利率，或者基差低于或者高于持有收益就一定有套利空间。在衡量期货价格的无套利空间时，除了要考虑交易成本之外，还要充分考虑交割期权对期货价格的影响。另外，当市场波动率增大时，隐含期权的价值增加，也会压低国债期货相对于现券的价格。

其次是最便宜可交割券的转换。现券市场的波动会引起最便宜可交割券的改变，而一旦最便宜可交割券发生变化，基差交易策略也要重新进行评估。一般来说，当市场处于熊市时，最便宜可交割券的转换有可能发生在由低久期债券向高久期债券之间的转换，因为高久期的债券价格下降的幅度要高于低久期债券。当市场处于牛市时，最便宜可交割券的转换有可能发生在由高久期债券向低久期债券之间的转换，因为低久期的债券价格上涨的幅度低于高久期债券。因此，在两种情况下，最便宜可交割券的转换通常都会压低期货价格，因为当最便宜可交割券发生变化后，国债期货的价格将跟随新的最便宜可交割券波动。也就是说，如果最便宜可交割券的转换发生在现券市场价格上升的时候，国债期货将由跟随高久期债券上涨转变为跟随低久期债券的上涨，因此上升的幅度会小于预期；如果最便宜可交割券的转换发生在市场价格下降的时候，国债期货价格将由跟随低久期债券下降转变为跟随高久期债券下降，下降的幅度会高于预期。

再次是最便宜可交割券的稀缺。最便宜可交割券进入交割月之后有可能出现稀缺，因为部分最便宜可交割券可能已经被锁定在机构的投资组合里，并不能用来交割；而能用来交割的最便宜可交割券已经被有意交割的空方持有，最便宜可交割券从而变得稀缺。最便宜可交割券的稀缺将会导致空头方要么在较高的价格对期货头寸平仓，移仓换月到下一个合约；要么用不是最便宜的可交割券进行交割，两者都会减少空方的盈利。因此我们建议有意进入交割的投资者较早地开始寻找最便宜可交割券，以避免交割月最便宜可交割券稀缺的冲击。

最后是收益率曲线的影响。因为国债期货采用滚动交割的交割方式，收益率曲线的形状也会影响空方交割时间的选择。当收益率曲线向上倾斜时，有意进行交割的空方倾向于延迟交割至最后时间以赚取持有收益。当收益率曲线向下倾斜时，短期融资成本上升，有意进行交割的空方则倾向于尽早进行交割，减少持有收益方面的损失。

国债期货基础入门知识有哪些

国债期货基础入门知识有哪些国债期货基础知识:国债期货的诞生

国债期货诞生于20世纪70年代的美国，成立之初是为了规避利率风险。但因为发展国债期货对国债现货市场的要求较高，必须具有较大规模、流动性较好的现券市场相配合，所以早期设立国债期货正式挂牌交易的国家并不多，当时是美国、英国、德国等少数发达国家。

国债期货基础知识:国债期货的发展

国债期货作为一种金融衍生产品，它最早产生于上世纪70年代的美国，当时主要是为了规避利率风险。而国债期货在我国的发展较为缓慢。1992年我国首次设立了国债期货品种，到了 1995 年2月，国债期货市场上发生了令人震惊的“327”事件，该违规事件导致人们对国债期货这个品种产生了严重分歧，而国债期货本身具有的规避风险、价格发现等功能并没有完成发挥出来。最终，监管层于 1995年5月17日宣布停止国债期货该品种的交易，国债期货暂时告别资本市场。

国债期货基础知识:重启期货市场

2013年9月6日，中国金融期货交易所宣布重启国债期货市场，推出5年期国债期货合约，这标志着自1995年关停的国债期货市场重返我国金融市场的历史舞台。国债期货市场作为我国国债现货市场的风险规避场所，其重启后对我国国债现货市场质量。

国债期货基础知识：国债期货的现状

目前国债期货的5年期合约与10年期合约的挂牌交易，使得投资者可以灵活选择合约品种，还可以选择做空或者做多进行双向交易，因此整个国债期货市场的交投开始活跃，各品种的成交规模也开始增大。以“10年期国债期货合约”这一代表长期债券走势的品种为例。截止到2016年12月末，我国十年期国债期货合约的成交量累计达到617. 68万手(按单边统计)，与2015年12月末168. 39万手的累计成交量相比增长近2. 6倍，2016年末累计成交金额达到61271. 36亿元(按单边统计)，与2015年末的16511. 76亿元相比增长约2. 71倍，可见近几年，我国国债期货市场尤其是十年期国债期货得到飞速发展。

以上就是彩云红期货小编为您介绍的国债期货基础入门知识有哪些的内容，了解更多期货交易信息，请关注彩云红期货网相关栏目。

国债期货基础知识

1、国债期货是债券交易中的一环

2、国债期货基差(basis)

基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子

使用CTD券可以参与交割，对于基差多头，当基差缩小时可以通过交割的方式避免损失扩大，而当基差扩大的时候可以提前平仓获利了结;

使用非CTD可交割券，同样可以参与交割，对于基差多头，当基差缩小时可以通过交割的方式避免损失扩大;虽然获利较CTD低，但因为可选择范围扩大了，因此交易机会增多。

3、不可交割券的基差套利

使用不可交割券，则不可以参与交割，对于基差多头，当基差缩小时不能通过交割的方式避免损失扩大，存在一定风险，但由于现货的可选择范围更广，因此交易机会更多。可以看出，随着现券选择范围的扩大，基差交易的获利会逐渐降低，但交易机会会增加，交易者需要在交易机会和收益率之间进行取舍

基差套利中，期货和现货的数量比例不是1:1，而是CF:1

4、回购缓解资金压力

为了缓解现货部分的资金压力，可以采用债券回购的方式，将国债现货的头寸放大，实现杠杆化操作，以提高资金使用效率

回购交易可以使用较少的资金，得到较大的现货头寸。但进行回购操作的时候，原来的国债现货是需要质押出去的，因此交易者手中并不真正持有现货，不能进行交割。可以用于交割的，只有最后一次购买的现货。

我国国债现货市场没有很好的做空机制，对现货做空非常困难。唯一可以进行现货做空的操作方式，是进行买断式回购的逆回购。

5、隐含期权

国债基差交易，会得到一种类似于期权的损益曲线，也就是说，国债基差交易中隐含了期权的交易模式。

低久期基差交易对应国债现券的看跌期权

中久期基差交易对应国债现券的跨式期权

6、转换期权和择时期权

期货空头进行卖出交割时，市场上有多只国债可供选择，根据交易规则，空方可以选择对自己最有利的国债进行交割。我们管这种权力叫做“转换期权”，即自由转换交割券的权力。

除此之外，在交割期内，交割双方也可以自由选择合适的时机进行交割。我们管这种自由选择交割时机的权力，叫做“择时期权”。

7、运用国债期货的好处

保持核心资产组合不变

机构可能因为某些原因不愿意立刻卖出一些债券或者股票，可能是因为禁售，战略投资，税务等原因，或者受制于现货流动性，导致投资者不能，或者不便于出售期货。在此情况下，只需要卖出期货，能保持资产组合不变的同时，更细致地管理风险和提高交易效率。

内生融资

由于期货和远期合约一样，因此不需要付出购买债券现货一样的资金量，没有回购和逆回购的问题。期货的杠杆特性可以节省资本。

信用风险更低

国债期货有中央对手方提供清算和结算，清算机构提供整套的金融服务，相对于场外市场，场内交易的国债期货的信用风险明显低。

8、快速调整久期和基点价值

国债期货除了可以套期保值以外，还可以用于调整现货组合的久期和基点价值：

如果对债券市场后市看多，可以通过期货增加现货组合的久期和基点价值，当未来市场如预期上涨时，获得更大的收益;

如果对债券市场后市看空，可以通过期货减少现货组合的久期和基点价值，当未来市场如预期下跌时，避免资产的损失。

可以看出，久期和基点价值的调整，是基于对市场走势进行判断的基础上的。如果判断准确，可以获得收益，如果判断错误，则会发生损失。

如果将期货和现货组合的久期和基点价值调成近似为0，相当于是进行了套期保值。因此套期保值可以被看作是调整久期和基点价值的一种特殊形式。

9、快速在股市和债市间进行资产配置

通过股指期货和国债期货，投资者可以快速在股市和债市间调整资产配置。另外，投资者还可以进入商品期货市场;

商品现货和商品期货市场也是很有利润的;

好处是 进出快捷，容易调整仓位，资金利用率高。

10、国债期货取代国债ETF

国债期货和国债ETF之间的套利模式不明朗，操作比较困难。

但是，用股指期货取代沪深300ETF，以及用国债期货取代国债ETF，都可以起到节约资金成本的作用，杠杆的好处。

国债期货吸引力远远超过国债ETF。不过国债ETF可以为散户起到帮助拿券的作用。

11、国债期货投资者分类

12、套保简单情景

未来购买债券，担心价格上涨，买入套保

一债券投资经理将于6月中旬收回一笔投资共1亿元。他准备将这笔收回的款项都投入到债券市场。但是，他预计所有债券的利率在6月之前都会下跌，因而他打算通过国债期货将未来投资债市的成本维持在当前(3月份)债券市场的价格水平。

未来卖出债券，担心价格下跌，卖出套保

一投资经理，他计划在未来的两个月内缩减前债券组合的规模。在3月份时，其债券组合价格为10亿。担心市场利率可能会上升，从而导致按计划卖出债券的价格会下跌。

国债期货合约价格偏离理论价格，进行套利

正向套利是指期货与现货的价格比高于无套利区间上限，套利者可以卖出期货,同时买入相同价值的现货,当期现价格比回落到无套利区间之后,对期货和现货同时进行平仓,获取套利收益。卖出债券同时买入期货合约则称为反向套利。

尽管套利被认为是无风险的，但交易中收到一系列因素影响，其中某些因素具有一定风险。这些因素包括价格变化、保证金变化、CTD券变化等等。

预期利率曲线的非平行移动，导致的合约间价差变动，进行套利

13、投机简单情景

央行进入加息/减息周期

合约价格过于偏离理论价格，预期其回调

月末揽储效应等等事件

国债期货交易时需注意

流动性好，能买到的券里面再去选择最便宜可交割券。否则，即使是市场上CTD，买不到也没用。所以，流动性分析很重要

资金成本决定着套保套利的成本

最好不要过度套保，即期货头寸市值超过现货头寸。

中金所各项交易规则要熟记，包括最大持仓、保证金调整等等。

交割环节中，滚动交割时的交割风险。

做好风险管理。

14、国泰上证5年期国债ETF

15、国债ETF 好在哪里?

对于机构投资者而言，可以通过回购放大提高资金的使用效率。目债ETF可以进入质押回购库，回购标准券使用率不得超过90%，回购放大倍数不得超过5倍。

有望纳入融资融券的标的，国债ETF是T+0交易

国债ETF与国债期货相套利，比较困难。

国债ETF最大作用应为，国债ETF 则为投资者拿券提供了新的通道，即可以在二级市场买入国泰国债ETF，同时在一级市场赎回，从而使投资人较为迅捷、便利的一次性持有一篮子国债。

对于可以轻易拿到国债的配置型机构，若其将手中的国债申购成ETF 份额，也可以保障这项投资组合的久期永远维持在5 年，而不会随时间的推移而缩短，使其避免需要经常重新调整资产久期。

彩云红期货今日推荐知识：期货交易技巧 期货交易规则 期货市场教程 股指期货交易规则 外盘期货行情

国债期货在哪里交易的介绍就聊到这里吧，感谢你花时间阅读本站内容，更多关于国债期货在哪里开户、国债期货在哪里交易的信息别忘了在本站进行查找喔。

网站声明：本文“国债期货在哪里交易（国债期货在哪里开户）”文章内容来源于互联网整理，以学习为目的，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至 1150287142@qq.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。