场外期权合法吗（场外期权如何结算）
本文导读目录：
1、场外期权合法吗
2、场外期权如何结算
3、场外期权是什么
4、场外期权是什么_1
5、场外期权有哪些特色
场外期权合法吗
进行期权交易的投资者可能听过场外期权这个词,与之对应的场内期权,那么场外期权是什么意思？场外期权合法吗？
场外期权是什么？场外期权是期权的一种分类,对应的另一个分类是场内期权,场外期权和场内期权的“场”指的是交易场所,场外期权就是指不在交易场所进行交易的期权,场内期权指的是在交易场所进行交易的期权。
这个交易场所当然不是指一般的交易场所,场外期权和场内期权的定义中的交易场所指的是国家批准建立的国家及交易所,我国国务院批准建立的交易所一共只有七家,分别是上海证券交易所、深证证券交易所、中国金融期货交易所、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海黄金交易所,这些交易所是国务院批准的,在规范性上是地方交易所所不能比拟的。
场外期权是什么?场外期权就是没有在国家级交易所进行交易的期权。除此之外,我们还要知道期权是一种权利,期权交易是一种关于权利的交易,场外期权交易就是不在国家交易所交易一种权利的交易。对应的场内期权是国家级交易所进行交易的期权,场内期权交易就是在国家级交易所进行交易的期权交易。
既然有场内期权交易,那么为什么还有场外期权交易?因为场内期权交易受交易所期权交易合约规则的限制,比较繁琐且僵化,并且在交易所进行场内期权交易还要缴纳交易手续费,很多期权交易者因此更喜欢场外期权交易。
场外期权交易是什么样的?场外期权是什么?场外期权是期权交易双方自行约定期权合约,按照合约规定的时间和价格进行未来商品买卖的权利,场外期权交易是期权交易双方自行进行期权交易,不受交易所约束和监管的关于某种权利的交易。
虽然不受交易所监管和约束,但是场外期权交易还是受法律认可的,不过这种场外期权交易也经常因为没有第三方监管而出现问题,只有场外期权交易双方的场外期权交易很容易引发矛盾而没有权威的机构去解决。
场外期权是什么?场外期权是期权的一种,因为交易场所不同所以有场外期权和场内期权的分类,但是两者都是法律允许的交易。
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场外期权如何结算
场外期权如何结算？场外期权（Over the Counter Options,一般简称为OTC options,也可译作“店头市场期权”或“柜台式期权”）是指，在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。
场内期权与场外期权的区别最主要就表现在期权合约是否标准化。
其性质基本上与交易所内进行的期权交易无异。两者不同之处主要在于场外期权合约的条款没有任何限制或规范，例如行使价及到期日，均可由交易双方自由厘订，而交易所内的期权合约则是以标准化的条款来交易。
场外期权市场的参与者可以因各自独特的需要，量身订做一份期权合约和拟定价格，然后通过场外期权经纪人寻找交易。交易所辖下的场内期权，均是通过交易所进行交易、清算，而且有严格的监管及规范，所以不透明化
例如成交价、成交量、未平仓合约数量等数据。
至于场外期权，基本上可以说是单对单的交易，当中所涉及的只有买方、卖方及经纪共三个参与者，或仅是买卖双方，并没有一个中央交易平台
故此，场外期权市场的透明度较低，只有积极参与当中活动的行内人（例如投资银行及机构投资者）才能较清楚市场行情，一般散户投资者难以得知场外期权的交易情况，比如期权的成交价以及引伸波幅水平等。
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场外期权是什么
场外期权（Over - the -Counter options,一般简称为OTC options,也可译作“店头市场期权”或“柜台式期权”）是指，在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。
场内期权与场外期权的区别最主要就表现在期权合约是否标准化。
场外期权性质基本上与交易所内进行的期权交易无异。两者不同之处主要在于场外期权合约的条款没有任何限制或规范，例如行使价及到期日，均可由交易双方自由厘订，而交易所内的期权合约则是以标准化的条款来交易。
场外期权市场的参与者可以因各自独特的需要，度身订做一份期权合约和拟定价格，然后通过场外期权经纪或自己直接找寻交易对手。交易所辖下的期权活动，均是通过交易所进行交易、清算，而且有严格的监管及规范，所以交易所能够有效地掌握有关信息并向市场发放，例如成交价、成交量、未平仓合约数量等数据。投资者均可在港交所的网页内找到这些信息。
至于场外期权，基本上可以说是单对单的交易，当中所涉及的只有买方、卖方及经纪共三个参与者，或仅是买卖双方，并没有一个中央交易平台。故此，场外期权市场的透明度较低，只有积极参与当中活动的行内人（例如投资银行及机构投资者）才能较清楚市场行情，一般散户投资者难以得知场外期权的交易情况，比如期权的成交价以及引伸波幅水平等。
场外期权是什么_1
场外期权是什么随着时代的发展和进步，期货市场也变得逐渐的完善。由此应运而生的场内期权离我们越来越近。但是，场内期权却并没有占领市场，场外期权却显得越来越热闹。
场外期权其实是指非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。而这种交易在过程当中舍弃了标准化的同时，也换来了期权个性化定制的便利，因此备受广大投资者的喜爱和青睐。
除此之外，还存在着一种场内期权，它与场外期权相对的，并且有着场外期权所没有的优势。这是因为场内期权在期权合约的时候是标准化的，而场内期权在期权合约的方面是不标准的。
那么，哪些企业参与了场外期权的保值业务呢?
一般来说，哪些参与外盘交易的大型企业、贸易商而言，很早就参与了场外期权的保值业务。但是，场外期权也是有着一定的缺陷的，比如说场外期权非标化带来了过度投机和对赌性。在期货市场上，场内期权常常不能满足一些特殊的需求的，但是场外期权却能突破种种重围满足这些特殊的需求。
场外期权有哪些特色
场外期权交易主要是涉及到两个对手之间的博弈。一方面，场外期权在舍弃了标准化的同时，换来了期权个性化定制的便利；另一方面，场外期权非标化又带来了过度投机和对赌性。然而，场外期权对资产保值的功能不能因出现过风险事件而全盘否定。
由于在现实的交易当中，现货企业保值需求的不一致和特殊化，或者基金经理对所持的投资组合保值需求的个性化，场内期权往往不能满足这一要求，因此场外特款期权就有了很大的市场需求。
美国市场上，作为期权高度发达国家之一，场外期权被很多企业、投资基金经理等交易商所广泛运用。例如，在1987年大崩盘之前，有一只股票价格是每股100元。为给这只股票保值，按照常理应该买入场内看跌期权，但一只股价很高的看跌期权其价格往往是很昂贵的。
这时，有两位投资基金经理就面对这样的问题。在其中一位基金经理的投资组合中，这只股票如果跌幅不超过10美元，将对其投资组合的风险收益造成很大影响，但是一旦下跌超过10美元，投资组合风险收益反而不会受到影响。于是，这位基金经理向高盛购买了一个下跌与作废看涨期权，到期为2个月后，执行价格为100美元，作废价格为90美元。
这样一个可能会“作废”的期权作用，一方面，这个下跌与作废期权可以保护投资基金经理的投资组合头寸；另一方面，这个下跌与作废期权比执行价格相同，到期日相同的场内看涨期权要便宜得多。挂牌价显示，执行价格为100美元/股，到期为2个月后的看涨期权价格高达80美元，而这个下跌与作废期权报价只有10美元。此外，如果这只股票下跌真的超过10美元，那么买入了场内看涨期权，亏损就更大了。
另外一个投资基金经理的需求更是让人拍案叫绝。这位投资基金经理不想付出成本买入期权对投资组合进行保护，而是想等待期权保护作用产生效果了才支付期权费。于是这位投资基金经理向摩根士坦利购买了一个待后再付看跌期权。这个期权在到期时只要是实值期权就需要支付期权费。由于这位基金经理的投资组合需要保证他只有上述那只股票价格在80美元/股的时候投资组合的利润才不会收到侵蚀。因此他买入的待后再付期权的执行价为80美元，到期为2个月之后。这给投资基金经理一方面取得了空手套白狼的效果，另一方面又为自己的投资组合买了保险。这时候有人也会想不通，有那么傻的期权经纪商会提供这样的期权吗？当然会，因为这种待后再付期权价格非常昂贵。如果这只股票真的跌至80美元以下，那么这位基金经理需要给他买入的待后再付期权支付高达50美元甚至以上的期权费，关键是看保值效果和成本核算哪个划算。
当然，场外期权由于存在对赌性，以及提供场外期权的经纪商面临卖出期权头寸敞口过多而无法对冲风险的风险。如果场外期权暴露的头寸风险过大的话，可能会引发过度投机和系统性的风险。关键的是要合理运用场外期权，做好风险管理。
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