期货市场的产生（期货市场的仓位控制）

本文导读目录：

1、期货市场的产生

2、期货市场的仓位控制

3、期货市场的价格发现

4、期货市场的价格发现功能

5、期货市场的价格发现功能_1

期货市场的产生

期货市场的产生：最初的期货交易源于16世纪的日本，大阪。在日本的大米市场得到了发展。直到19世纪，仍是日本独有，后来渐渐被全世界效仿。

1848年美国芝加哥的82位商人为了降低粮食交易风险，发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT），CBOT的成立，标志着期货交易的正式开始。1865 年，CBOT 推出了标准化合约并实行了保证金制度；1882 年，CBOT 开始允许以对冲方式免除履约责任； 1925 年，芝加哥期货交易所结算公司（ BOTCC ）成立，同时规定芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算。至此，真正现代意义上的期货交易开始形成。

期货交易的产生，不是偶然的，是在现货远期合约交易发展的基础上，基于广大商品生产者、贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的。1833年，芝加哥已成为美国国内外贸易的一个中心，南北战争之后，芝加哥由于其优越的地理位置而发展成为一个交通枢纽。到了19世纪中叶，芝加哥发展成为重要的农产品集散地和加工中心，大量的农产品在芝加哥进行买卖，人们沿袭古老的交易方式在大街上面对面讨价还价进行交易。这样，价格波动异常剧烈，在收获季节农场主都运粮到芝加哥，市场供过于求导致价格暴跌，使农场主常常连运费都收不回来，而到了第二年春天谷物匮乏，加工商和消费者难以买到谷物，价格飞涨。实践提出了需要建立一种有效的市场机制以防止价格的暴涨暴跌，需要建立更多的储运设施。

为了解决这个问题，谷物生产地的经销商应运而生。当地经销商设立了商行，修建起仓库，收购农场主的谷物，等到谷物湿度达到规定标准后再出售运出。当地经销商通过现货远期合约交易的方式收购农场主的谷物，先储存起来，然后分批上市。当地经销商在贸易实践中存在着两个问题：他需要向银行贷款以便从农场主手中购买谷物储存，在储存过程中要承担着巨大的谷物过冬的价格风险。价格波动有可能使当地经销商无利可图甚至连成本都收不回来。解决这两个问题的最好的办法是"未买先卖"，以远期合约的方式与芝加哥的贸易商和加工商联系，以转移价格风险和获得贷款，这样，现货远期合约交易便成为一种普遍的交易方式。

然而，芝加哥的贸易商和加工商同样也面临着当地经销商所面临的问题，所以，他们只肯按比他们估计的交割时的远期价格还要低的价格支付给当地经销商，以避免交割期的价格下跌的风险。由于芝加哥贸易商和加工商的买价太低，到芝加哥去商谈远期合约的当地经销商为了自身利益不得不去寻找更广泛的买家，为他们的谷物讨个好价。一些非谷物商认为有利可图，就先买进远期合约，到交割期临近再卖出，从中盈利。这样，购买远期合约的渐渐增加，改善了当地经销商的收入，当地经销商支付给农场主的收入也有所增加。

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期货市场的仓位控制

初入期货市场，投资者对期货市场的仓位控制往往缺乏认知，随意性比较大，特别是那些具有股票市场操作经验的投资者，股票市场满仓操作的经验经常运用到期货交易。

这是造成投资者穿仓的罪魁祸首，也是形成做期货真难误解的重要原因。

期货市场的仓位控制归根结底是资金使用原则，笔者认为要想在期货市场生存下去并获得长久的收益，在仓位控制上要坚持以下三个原则：

不在亏损的时候加仓。对于期货投资来说，如果账户出现亏损，说明对于此段行情未能很好地把握；或者说入场点、入场时机选择不对。如果在账户亏损的时候加仓，若遇到单边市，则只能使账户出现更大的亏损，最终造成不可挽回的损失。因此在账户原有仓单出现亏损时，最好的解决办法是坚决止损，而不是希望通过加仓来调整仓位成本。

仓位不宜过重。一般来说，期货投资时，使用资金比例不宜超过总资金的30%，仓位过重，期货价格的小幅波动往往就使账户无法承受。仓位过重会影响投资者的心态，进而影响对于期货价格后期走势的研判。期货投资最重要的一点就是保持良好的心态。

需要加仓时绝不犹豫。在行情开始阶段，通过分析研判或者投资顾问的建议轻仓尝试，后期行情果然沿着自己做单的方向运行。这时，需要果断增加持仓到正常仓位，让利润奔跑起来。

期货投资中的仓位控制是一门必修功课，合理的仓位控制，合理的资金管理会使投资者在期货市场上亏少赚多。

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期货市场的价格发现

期货市场的价格发现是指买卖双方在给定的时间和地方对一种商品的质量和数量达成交易价格的过程。

它涉及市场结构、市场行为、市场信息、期货市场和风险管理。价格发现并不混同于一般意义上的价格决定。期货市场的价格发现是期货市场的一个重要的经济功能，也是期货市场存在和发展的基础。

期货市场上买卖双方通过公开竞价形成的成交价格具有较强的权威性和超前性，是不同交易者对市场供求关系的认识和对未来市场预期的综合反映。

期货价格也具有较强的连续性。与反映若干间断时点的现货价格相比，期货价格能够动态地反映不断变化的市场供求关系。

因为在期货市场上，标准化的合约买卖总是持续地进行，交易者可以不断地根据所获得的最新信息修正原先对市场的看法，形成新的成交价格。

期货市场的价格发现机制使期货价格在社会资源配置过程中能发挥比现货价格更为积极的作用，有助于资源的合理配置，使生产经营者、投资者和金融机构根据这一价格作出合理的生产经营决策和投资决策，保障经济的稳定发展。

期货市场的价格发现功能

自期货交易出现以后，发现价格的功能逐渐成为期货市场的一项关键经济功能。发现价格功能是指在一个公开、高效的期货市场上，通过期货交易形成的期货价格，具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点，能够真实地反映未来商品价格的变化趋势。期货市场之所以具有发现价格功能，是因为期货价格的形成具有以下特点。

第一，期货交易的透明度高。期货市场遵循“三公”原则，即公开、公正、公平。期货交易所的交易指令必须通过公开竞价进行，不得进行场外交易。交易所内的自由报价和公开竞争避免了现货交易中的容易产生欺诈和垄断。

第二，供求集中，市场流动性强。期货交易有许多参与者。他们通过经纪人聚集在一起竞争，期货合约的市场流动性大大增强，克服了现货交易市场流动性不足的局限性，有助于价格的形成。

第三，信息质量高。期货价格的形成过程是一个不断收集信息、输入信息、生成价格的过程。信息的质量决定了期货价格的真实性，比较真实地代表供求的变化趋势。

第四，价格报告的公开性。期货交易所的价格报告制度规定，在交易所达成的所有交易价格，应当立即向交易所会员及其经纪人报告，并公诸于众。通过传播媒介，交易者可以及时的了解期货市场的价格变化，判断价格走势，进一步调整交易行为，进一步提高期货价格的真实性。

以上就是小编为您介绍的期货市场的价格发现功能。

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期货市场的价格发现功能_1

期货市场价格发现功能指的是通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。

然而市场对于期货价格发现功能有不同的看法。

首先，从字面解读价格发现，能够被“发现”的东西必须是一种客观存在，是不以人的意志为转移的。打个比方说，哥白尼发现了日心说，牛顿发现了万有引力定律，等等。换句话说，客观事物可以被发现，过去发生的事情，也算客观存在，也可以被发现，而未来的事情还不是客观存在，所以是不可以被“发现”的。

但是我们可以知道，期货的价格，恰恰是未来某一时刻某种资产的价格，其很大程度上取决于人们的预期，比如人们预期通胀而纷纷购买黄金，造成金价暴涨。预期是一种纯主观的东西，其含义几乎等同于人的意志转移。前面已经说过，以人的意志为转移的主观性事件的发生是不可以被“发现”的，最多只能被“预测”。

所以，期货市场有“价格发现”的功能实际是一个很难成立的命题。多空双方特别是投机力量参与期货交易的兴趣和目的并不在于“发现”什么未来的价格，而是通过博弈达到剥夺对方财富的目的。

期货市场上一次次的价格暴涨暴跌，这是多空双方激烈的、你死我活的博弈的结果。通常占有资源、资金及信息优势的一方会获胜而剥夺对方的财富，至于这种博弈在期货达到什么价格时结束，多半取决于失败的一方是否还有有力量存活，获胜的一方是否停止进攻，而几乎完全不取决于当时的价格，这种情况最极端的例子就是逼仓。

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