什么是基差_1（什么是基差交易）

本文导读目录：

1、什么是基差_1

2、什么是基差交易

3、什么是基差风险

什么是基差_1

基差是指在特定时间和地点的特定商品关于现货价格和期货价格之差。计算方法是用现货价格减去期货价格，当现货价格低于期货价格，基差为负值，现货价格高于期货价格，基差为正值。基差的负值越小，表示基差越强劲，反之则越弱；同样，基差正值越小时，表示越弱，反之则越强。

基差的变化对套期保值的效果有直接的影响。从套期保值的原理不难看出，套期保值实际上是用基差风险替代了现货市场的价格波动风险，因此从理论上讲，如果投资者在进行套期保值之初与结束套期保值之时基差没有发生变化，就可能实现完全的套期保值。因此，套期保值者在交易的过程中应密切关注基差的变化，并选择有利的时机完成交易。

同时，由于基差的变动比期货价格和现货价格各自本身的波动要相对稳定一些，这就为套期保值交易提供了有利的条件；而且，基差的变化主要受制于持有成本，这也比直接观察期货价格或现货价格的变化方便得多。

期差包含两个成分，即分隔市场间的“时与空”两个因素，基差包含两个市场间的交运成本及持有成本。我们从美国农产品期货市场的情况来举列说明，如果你在堪萨斯市的玉米的生产地，由于在当地交易玉米不考虑运输成本的因素，因此，其现货价格将比芝加哥的玉米现货价格低，差别就在运输费。芝加哥的玉米现货价格须加上运输费才能和堪萨斯的现货对冲。当然，地区性价格差异也会随着情况的变化而改变。

持有成本反映两个市场之间的时间因素，即两个不同交割月份间的持有成本。期货知识中表明，持有成本无论是对对冲者或者投机者都是相当重要的。理论上，这种持有成本包括仓储费、利息和保险费等。储存费用是储存商品所支付的实际支出，它一般随地区与时间而异;利息是储存商品所需的资金成本，持有成本将随利息的变动而大幅度变动。保险费即为保险储存商品的费用。所以，远期月份期货价格应高于近期月份期货价格，期货价格不应脱离现货价格太远，同一商品不同月份之间价格运动应大体平行发展。

交运成本和持有成本,在同一区域市场方面,理论上，在不同时期的基础上应充分反映其持有成本是一个函数的时间,至合同到期的时间越长,储存成本越大,反之越小，当非常接近到期日时,期货市场当地现货价格应该和期货价格接近,其中的细微差别,是交运成本。

影响基差的因素非常复杂，因为基差决定于现货价格与期货价格，所以凡是影响这两者的因素最终都会影响基差。

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什么是基差交易

基差交易主要是指期货交易中，某一件商品在一个特定的时间、地点，其现货价格和期货价格之间的差值。计算公式是基差=现货价格-期货价格，负基差就是现货价格低于期货价格，正基差就是现货价格高于期货价格。

基差交易是一种进口商采取的套期保值策略主要是过程如下：

一、其在和出口商谈判的时候是不确定固定价格的，会和出口商进行商定，采用交易所的期货价格加上出口商的持仓费作为浮动价格；

二、还有就是进口商在等到转售货物之后，就会进行以等于或大于买入现货的基差价格出售货物的行为，最后就是多头平仓的一个结果；

三、这样交易的方式，造成了无论期货价格如何变化，进口商都是不会在现货交易中遭到损失的。

什么是基差风险

基差风险是指保值工具与被保值商品之间价格波动不同步所带来的风险。基差（basis）即现货成交价格与交易所期货价格之间的差，其金额不是固定的。基差的波动给套期保值者带来了无法回避的风险，直接影响套期保值效果，特别是当采用替代品种保值时。

基差风险的类型：

1、风险暴露基差：它是由所谓的交叉套期保值（即以某类利率作为依据的期货合同来抵补以另一类别的利率作为依据的某现货市场金融工具的敞口风险）而产生的风险；

2、期限基差：即现货市场金融工具面临风险的期限与保值工具期限不一致所产生的风险；

3、收敛基差：它是期货市场价格与现货市场价格变化不一致产生的风险。

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