中国证券交易所整顿场外配资

证券交易所整顿场外配资向来备受市场关注，此次，中国证券交易所也加入到整顿场外配资的行列中。本文将介绍什么是场外配资，中国证券交易所整顿场外配资的背景、意义和影响，以及在整顿中需要注意的问题。

## 什么是场外配资

场外配资是通过除证券交易所以外的机构，以股票、期货等证券品种为抵押物，获得资金，进行配资，从而实现资金杠杆的一种金融手段。

从渠道方面来看，场外配资通常由证券公司、从业人员和场外资金方组成运作流程。场外配资在形式上以借款方面的形式出现，实际上是一种期权，即交易者预支付保证金，借听资金买卖证券，所产生的盈利则在经纪公司通路转化成了绩效收益。

## 中国证券交易所整顿场外配资的背景与意义

自2015年以来，证券局、银监会、中国证监会相继颁发的《关于加强股票质押式回购业务规范管理的通知》、《全国股指期货风险管控协作机制的通知》和《关于开展整治场外配资风险专项行动的通知》等一系列文件文件对于场外配资均发表过批评。

中国证券交易所整顿场外配资的背景是因为在监管部门的调研中发现，场外配资平台大都由类金融公司或小贷公司运营，他们使用高额杠杆撬动个人股票杠杆化交易达到非理性获利的手段。而这些公司受到政府新规后的关注，因为你无法保证这些公司的风险可控与否，如果这些公司受到风险影响，那么场外配资的交易者也将蒙受难以承受的损失。

整顿场外配资的意义在于严控创新金融业务的发展，保证投资者的合法权益和市场秩序。场外配资中暴露出的风险除了有野蛮生长的业务模式，也包括了场外配资交易的信息不对称、线下流通的不可操作风险、巨额杠杆下交易猜测生产的虚假交易量等。

## 整顿场外配资的影响

比起短时间内股市的波动，整顿场外配资的影响更加深远。场外配资短时间内使不少散户开上了杠杆挣大钱，为市场注入了资金，但此类操作是在监管之外的，同时也给市场秩序造成了难以预测的影响。

整顿场外配资可以避免杠杆交易下的暴力波动，可以防止个人股票市场因为金钱交易的非理性获利强行推高，防止市场在某些玄学交易策略下形成自发推高萎缩的交易泡沫。在去杠杆化的目标下，整顿场外配资有助于保持市场稳定长远。

## 整顿场外配资需要注意哪些问题

整顿场外配资并非轻易，需要注意政策的有效性、数据的透明性、适当的监管等问题。政策有效性会决定整顿场外配资是否真正达到其预期目的，数据透明会带来操作的尽智尽忠和合理运作的落实，合适的监管会减少监管漏洞，并使政策施行成为可能。同时，整顿场外配资也需要想方设法让创新金融业务法规的施行更加完善，方便监管者不间断的监控整个市场。

## 结语

此次中国证券交易所整顿场外配资相当于政策性的金融调控，这样单一的调控会有一定风险，但如果以更改金融体系和市场结构为视角，整顿场外配资的影响是深远而正向的。它为市场带来了一个新的机制，为监管和市场服务提供了可行的途径，为了整顿场外配资的正向影响能够长期发挥，所有监管必须始终谨慎和追求精准，为金融改革注入活力。

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