期货价格如何形成（期货价格形态的分类）

本文导读目录：

1、期货价格如何形成

2、期货价格形态的分类

3、期货价格形成机制

4、期货价格形成机制_1

5、期货价格影响因素

期货价格如何形成

期货价格如何形成：期货价格是指期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格。

期货价格是指交易成立后，买卖双方约定在一定日期实行交割的价格。期货交易是按契约中时间，地点和数量对特定商品进行远期（三个月、半年、一年等）交割的交易方式。其最大特点为成交与交割不同步，是在成交的一定时期后再进行交割。

期货价格如何形成具体方式：期货市场的公开竞价方式主要有两种：一种是电脑自动撮合成交方式，另一种是公开喊价方式。

在中国的期货交易所中，全部采用电脑自动撮合成交方式，在这种方式下，期货价格的形成必须遵循价格优先、时间优先的原则。所谓价格优先原则，是指交易指令在进入交易所主机后，最优价格最先成交，即最高的买价与最低的卖价报单首先成交。时间优先原则，是指在价格一致的情况下，先进入交易系统的交易指令先成交。

交易所主机按上面两个原则对进入主机的指令进行自动配对，找出买卖双方都可接受的价格，最后达成交易，反馈给成交的会员。期货价格中有开盘价、收盘价、最高价、最低价、结算价等概念。

在中国交易所中，开盘价是指交易开始后的第一个成交价；收盘价是指交易收市时的最后一个成交价；最高价和最低价分别指当日交易中最高的成交价和最低的成交价；结算价是指全日交易加权平均价。

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期货价格形态的分类

期货价格形态的分类：期货价格形态有两种最主要的分类：反转型形态和持续型形态。反转形态名符其实，意味着趋势正在发生重要反转。

相反地，持续形态显示市场很可能仅仅是暂时作一旦时间的休整，把近期的超买或超卖状况调整一番，过后，现存趋势仍将继续发展。

关键是，必须在形态形成的过程中尽旱判别出其所属类型。

期货交易量在所有价格形态中，都起到重要的验证作用。在形势不明时，研究一下与价格数据伴生的交易量形态，是判断当前价格形态是否可靠的决定性办法。

绝大多数价格形态各有其具体的测算技术，可以确定出最小价格目标。虽然这些目标仅仅是对下一步市场运动的大致估算，但仍有助于交易商确定其报偿一风险比。

持续型形态，包括三角形、旗形和三角旗形、楔形、以及矩形。这类形态通常反映出现行趋势正处于休整状态，而不是趋势的反转，因此，通常被归纳为中等的或次要的形态，算不上主要形态。

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期货价格形成机制

期货价格形成机制：期货价格是指在期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格。

期货市场的公开竞价方式主要有两种：一种是电脑自动撮合成交方式，另一种是公开喊价方式。在我国的交易所中，全部采用电脑自动撮合成交方式。在这种方式下，期货价格的形成必须遵循价格优先、时间优先的原则。

所谓价格优先原则，是指交易指令在进入交易所主机后，最优价格最先成交，即最高的买价与最底的卖价报单首先成交。时间优先原则是指在价格一致的情况下，先进入交易系统的交易指令先成交。交易所主机按上面两个原则对进入主机的指令进行自动配对，找出买卖双方都可接受的价格，最后达成交易，反馈给成交的会员。

期货价格的频繁波动，是受多种因素影响而成的。在大豆期货交易中，天气的好坏、种值面积的增减、进出口数量的变化都将在很大程度上影响价格的波动。在股票指数期货交易中，人们对市场利率升降、公司业绩好坏的预期，都会影响指数期货价格的变化。

由于期货价格是由众多的交易者在交易所内通过集中竞价形成的，市场参与者的报价充分体现了们对今后一段时间内，该商品在供需方面可能产生变化的预期，在这种价格预期下形成的期货价格，能够较为全面、真实地反映整个市场的价格预期，具有预期性和权威性。

期货价格中有开盘价、收盘价、最高价、最低价、结算价等概念。在我国交易所中，开盘价是指交易开始后的第一个成交价；收盘价是指交易收市时的最后一个成交价；最高价和最低价分别指当日交易中最高的成交价和最低的成交价；结算价是全日交易加权平均价。

期货价格形成机制_1

期货市场的供求和竞争是期货价格形成的两个内在因素，宏观环境是它的外部作用体系。

期货价格形成机制是在一定的宏观条件下建立起来的，由期货市场竞争主体，以特定商品的价值为基础，应用供求规律，通过公开竞价的方式，作用于交易的客体——期货合约，形成期货价格的运行过程。

期货市场与其他资本市场的重要区别就是在期货市场之外有一个与之相联系的现货市场。期货市场以期货合约为买卖对象，现货市场是以具体的商品为买卖对象，由于现货商的参与，使两个市场有机地结合起来。

期货价格形成公式：

由于期货是关于未来商品的交易，如果不考虑商品的存储成本U，其期货价格F的计算式为：PF=PS·er(T－t)(1)

(1)式中，S为现货价格；r为无风险利率；T为合约到期时间；t为时间。

如果考虑商品的存储成本U后，(1)式可变为：PF=(PS＋U)·er(T－t)(2)

但对于商品期货而言，期货合约并不能直接用于消费，持有现货要比持有期货合约更为方便，这样现货商可以维持随时生产线的运行能力，也可以利用市场中阶段性的商品短缺获得利润。其期货价格就必须用下列不等式来描述：PF=(PS＋U)er(T－t)(3)

通过上式，我们可以得出如下结论：

(1)期货市场的价格是以现货市场价格为基础的。

(2)期货价格PF一般要高于现货价格PS。因为存在仓储成本及资金占用的费用。

(3)随着交割月的临近，基差（PF－PS）的绝对值应该减小。因为现货存储时间越少，需要支付的仓储费用、利息越少。

(4)到交割时，期货价格F小于等于现货价格P，因为此时T－t=0。

期货市场具有价格发现的功能，因为交易者愿意且有能力将准确、及时的现货信息带入期货市场，这样期货价格就会向现货价格回归，所以，期货市场的主体——交易者的行为是期货市场价格形成的重要环节。

期货市场的两大竞争主体是买方和卖方。买方包括买入套期保值者和买入投机者，卖方包括卖出套期保值者和卖出投机者。期货价格是供给量等于需求量、买方与卖方力量持平的均衡点。

由于无论在买方和卖方都即有套期保值者又有投机者，所以保值者虽然以商品供求为出发点为期货价格寻找均衡点，但是必定会受到资金市场的影响；投机者虽然以资金市场供求为出发点为期货价格寻找均衡点，但是必定会受到商品市场的制约。

期货市场两大投资主体——套期保值者和投机者就是在相互影响、相互制约中完成交易行为的，期货价格形成其实就是买卖双方竞争形成均衡价格。

期货价格影响因素

期货价格影响因素：

1、供求关系：期货交易是市场经济的产物，因此，它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求时，期货价格下跌；反之，期货价格就上升。

2、经济周期：在期货市场上，价格变动还受经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。

3、政府政策：各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。

4、政治因素：期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。

5、社会因素：社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。

6、季节因素：许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。

7、心理因素：所谓心理因素，就是交易者对市场的信心程度，人称“人气”。如对某商品看好时，即使无任何利好因素，该商品价格也会上涨；而当看淡时，无任何利淡消息，价格也会下跌。又如一些大投机商品们还经常利用人们的心理因素，散布某些消息，并人为地进行投机性的大量抛售或补进，谋取投机利润。

8、变动因素：在世界经济发展过程，各国的通货膨胀，货币汇价以及利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场带来了日益明显的影响。

9、大户操纵：期货市场虽是一种“完全竞争”的市场，但仍难免受一些势力雄厚的大户的操纵和控制，造成投机性的价格起伏。

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