股票期权的杠杆风险有哪些（股票期权的概念）

本文导读目录：

1、股票期权的杠杆风险有哪些

2、股票期权的概念

3、股票期权的激励作用

4、股票期权的特点

5、股票期权的行权价格

股票期权的杠杆风险有哪些

在股票期权交易中，投资者在进行买入开仓交易后，成为权利方，向卖方支付权利金。那么具体来说，股票期权的杠杆风险有哪些？

投资者在进行卖出开仓交易（非备兑开仓）后，成为义务方。其中，股票期权的权利方通过支付权利金的方式获得了杠杆。以看多市场的投资者为例，其可以买入认购期权。投资者运用较小的资金来支付权利金，但期权的使用可以将标的证券上涨所带来的收益多倍放大。

举个例子，某投资者认为目前42元的X股票未来一个月会涨，于是买入1张一个月后到期的该股票44元认购期权（合约乘数为100）。此时该期权合约的价格为3元，投资者花费了300元权利金。一个月后，如果X股票涨到45元，投资者若行权将获利（45-44）×100=100（元），收益率为100÷300=33%。直接持有该股票的收益率则为（45-42）÷42=7%。通过买入认购期权，投资者将收益放大了。

不难看出，与现货交易不同，股票期权交易的重要特点之一就是具有杠杆效应。期权的权利方只需要付出少量的权利金，就能分享标的资产价格变动带来的收益。所谓杠杆就是四两拨千斤、以小博大的投资方式。但是投资者需要意识到，杠杆是把“双刃剑”。一方面，杠杆可以帮助投资者用有限的资金获取更多的收益。另一方面，对于期权的权利方来说，若投资者持有的期权在到期时没有价值，那么投资者所支付的权利金会全部损失。

在股票市场中，有不少投资者习惯满仓操作。在期权交易中，这很大程度上属于风险巨大的赌博行为。特别是对于那些期限较短的极度虚值期权，投资者认为可以以低廉的成本来博取高获利空间，但事实上，投资者“赌赢”的可能性会变得非常小。

风险和收益永远都是相生相随的。有的投资者在交易过程中首先想的是如何赚钱，如何以小博大，但是在投资的过程中，投资者不应忽视对风险的控制。

期权投资者应当清楚认识到自己的风险承受能力，以此选择与自身风险承受能力相匹配的金融工具和投资策略，或者将自己所不愿承担的风险转移出去，在有效控制投资风险的前提下，实现投资目标。

以上内容就是本文关于股票期权的杠杆风险有哪些的简单介绍，想了解更多期权以及期货投资知识，请关注彩云红期货网相关期货知识栏目。

彩云红期货网小编推荐阅读知识：镍期货行情 豆粕1409 股指期货手续费

股票期权的概念

股票期权的概念：股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。是对员工进行激励的众多方法之一，属于长期激励的范畴。

股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利。股票期权是一种不同于职工股的崭新激励机制，它能有效地把企业高级人才与其自身利益很好地结合起来。

股票期权的行使会增加公司的所有者权益。是由持有者向公司购买未发行在外的流通股，即是直接从公司购买而非从二级市场购买。

期权交易是一种权利的交易。在期货期权交易中，期权买方在支付了一笔费用（权利金）之后，获得了期权合约赋予的、在合约规定时间，按事先确定的价格（执行价格）向期权卖方买进或卖出一定数量期货合约的权利。期权卖方在收取期权买方所支付的权利金之后，在合约规定时间，只要期权买方要求行使其权利，期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的义务。在期货交易中，买卖双方拥有有对等的权利和义务。

与此不同，期权交易中的买卖双方权利和义务不对等。买方支付权利金后，有执行和不执行的权利而非义务；卖方收到权利金，无论市场情况如何不利，一旦买方提出执行，则负有履行期权合约规定之义务而无权利。

期权也是一种合同。合同中的条款是已经规范化了的。以小麦期货期权为例，对期权买方来说，一手小麦期货的买权通常代表着未来买进一手小麦期货合约的权利。一手小麦期货的卖权通常代表着未来卖出一手小麦期货合约的权利；买权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方卖出一定数量小麦期货合约的义务。而卖权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方买进一定数量小麦期货合约的义务。

以上内容就是本文关于股票期权的概念的简单介绍，想了解更多股票期权的概念相关期权以及期货投资知识，请关注彩云红期货网相关期货知识栏目。

股票期权的激励作用

股票期权的激励作用：股票期权激励的核心是激励公司骨干，由于与业绩挂钩才能享受，相当于内在机制驱动业务骨干创出业绩，这对投资股民带来了潜在的效益提升希望和前景。

(一)股票期权减少了管理层的短期行为，是长期性的激励机制

ESO以公司股份长期升值所产生的差价作为对经理人员人力资本的补偿，是对经理人员未来业绩的奖励。长期动态奖励延期实现，弱化了普遍存在的经理人只重眼前利益的短期化行为，是一种长期的激励机制。实施ESO可以形成风险与利益的对称，克服经理人的短视心理，鼓励经理人敢于承担必要的风险，提高公司未来价值，注重股东价值。

(二)资本市场的有效性越高，市场化的评价机制越有效

从股价评价业绩的角度而言，资本市场越有效，股价作为公司价值的信号越准确。非理性的股票价格难以衡量经理层的业绩，上市公司的管理层可以通过各种手段来操纵股价，操纵的目的是为了获得无业绩支撑的非正常收益。由于中国资本市场的有效性偏低与柠檬市场的存在，从短期来看，股票价格与公司业绩大量地存在背离。从长期来看，股票价格与公司业绩基本一致，ESO实际是一个长期的合约，由于期权是逐步授予的，因此管理层的预期收益实际上是各个行权期的预期收益之和。股票期权隐含的是公司的长期业绩，企业支付给经理人的是从未来股价上涨中分享资本利得的权利。经理实施期权收入是在市场中实现的，这种来自市场的长期评价结果，能够比较客观地反映出经理人的业绩水平。

(三)优化人力资源，体现了人力资本的产权价值

股票期权保证了有才能的高层管理人员、技术人员、业务骨干通过市场评价获得相应的回报，同时也可为将来吸纳人才留下激励空间，为公司人力资源结构的优化创造条件。对于企业经营者来说，其人力资本是一种稀缺性资源，传统薪酬制度不能体现这一稀缺性资源的产权价值。而企业经营者在客观上有成为企业所有者的要求，股票期权制度能够较好地解决这一问题。因此，股票期权制度体现了人力资本的产权价值。

(四)激励幅度大而无须大量现金支出

在股票期权制度下，企业授予管理人员的仅仅是一个期权，是不确定的预期收入。它的价值只有在管理人员经过努力，使公司经营业绩上升和股票市价上涨后才能真正体现出来。这种收入是在市场中实现的，公司始终没有现金流出。

(五)行权时间灵活性的选择机制

为了防止内幕交易的产生，有关规定将行权时间与出售股票的时机设置在窗口期。在此期限内，持有期权的人员可以自由选择行权与出售股票的时间，ESO对经理人来说是一种权利而非义务，同时体现灵活的选择机制。

(六)形成利益共同体，降低企业所有者的代理成本

通过股票期权，将管理人员的所得与公司长期发展的不确定性联系起来，从而激发管理人员的竞争意识和创造性，有可能将代理成本降到尽可能低的水平。在经济学界看来，这是解决公司所有者与经营者委托代理问题的一种理想制度，它是实现这两个利益对立体“双赢”的最佳途径。

股票期权的特点

股票期权的特点：与股票、期货等投资工具相比，期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。

正是期权的非线性的损益结构，才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合，投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。

期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说，买方与卖方部位的均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同，即在权利金的范围内，如果买的低而卖的高，平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是，其风险控制在权利金范围内。

期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保，从而在价格发生不利变动时，能够抵消期权卖方的部份损失。

虽然期权买方的风险有限，但其亏损的比例却有可能是100%，有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。期权卖方可以收到权利金，一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高，尽管期货的价格不可能跌至零，也不可能无限上涨，但从资金管理的角度来讲，对于许多交易者来说，此时的损失已相当于“无限”了。因此，在进行期权投资之前，投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。

股票期权的行权价格

股票期权的行权价格就是行使该项期权合约的执行价格。彩云红期货网在此简单介绍股票期权的行权价格相关期权期货投资知识。

比如看涨期权，行权价格为5元，就是你有权利在到期的时候以5元的价格认购一定比列的该股票。

期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。 期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成。

行权是指权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务。

如果你手中有100股甲股票的认购权证，行权日是8月1日。股票期权的行权价格是5元。就是说，到8月1日这天，你有资格用5元/股的价格买该股票100股。

如果到了这天，该股的市场价是8元，别人买100股要花800元，而你这天则可以用500元就买100股，假如当初你买入权证时每股权证0.50元，那么你一共花了550元，你当然合算了。如果你真买，这个行为就叫行权。

但是如果到了这天，该股的市场价是4元，你当然不会用5元/股的价格买，那么你手里的100股认购权证就是废纸。你肯定选择放弃行权了。

股票期权的行权价格也称行使价，指发行人发行权证时所约定的，权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。

以上内容就是本文关于股票期权的行权价格的简单介绍，想了解更多股票期权的行权价格相关期权以及期货投资知识，请关注彩云红期货网相关期货知识栏目。

股票期权的杠杆风险有哪些的介绍就聊到这里吧，感谢你花时间阅读本站内容，更多关于股票期权的概念、股票期权的杠杆风险有哪些的信息别忘了在本站进行查找喔。

网站声明：本文“股票期权的杠杆风险有哪些（股票期权的概念）”文章内容来源于互联网整理，以学习为目的，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至 1150287142@qq.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。