股票期权定价（股票期权市场）

本文导读目录：

1、股票期权定价

2、股票期权市场

3、股票期权怎么买

4、股票期权怎么买_1

5、股票期权投资者适当性管理

股票期权定价

股票期权定价：期权价格，即权利金，指的是期权买卖双方在达成期权交易时，由买方向卖方支付的购买该项期权的金额。

期权价格通常是期权交易双方在交易所内通过竞价方式达成的。在同一品种的期权交易行市表中表现为不同的敲定价格对应不同的期权价格。

商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：期权价格 英语为：option price。每份期权合约的市场交易价。

股票期权以100股为基本交易单位。报价时以整份合约价格的1%进行。当市值为100元一股的股票期权报价为5/8元时，表示一股股票的权益为62.5分，一份100股的合约交易价格为62.5元。

股票期权市场

股票期权市场：作为我国第一个真正意义上的非线性衍生品，上交所ETF期权肩负着市场参与者和市场人的多重期望，也被难免被带着有色眼镜审视，我们从以下几个角度考量它的推出对现货市场的影响：

一是会不会刺激标的ETF的份额上升？我们认为需求一是来源于做市商，做市商不管是出于备兑开仓的需求还是对冲主动卖出的头寸的需求都需要在手上拿着一定量的ETF现货；二是有了衍生品这一利器后，套利机会的出现会给现货带来较为大量的需求，类似分级基金套利带动母基金份额上涨。

二是能不能提升现货的流动性？理论上来说涉及到现货与期权的组合期权策略均需要与标的ETF搭配使用。长期看，随着期权交易规模的扩大，对应标的成交量也将放大，且ETF期权采用实物交割方式，交割需求也将导致ETF流动性增加。不过，短期看，影响可能不大。从过去2个月，上交所期权模拟交易标的之一的上证50ETF的换手率为4.56倍，而同期沪深300ETF的换手率仅为1.42倍，50ETF作为当红炸子鸡并不需要期权来进一步提升流动性。而从交割的角度来说，初期进入行权交收的合约的量肯定很少，也不会因为交收的原因带来对标的ETF的大量需求。

三是会不会给标的ETF带来一波行情？国外市场的研究表明期权上市后会在一定程度上带动标的的上涨，但从我国的情况看期权模拟交易标的之一的上证50指数已然涨了63%，但在任何一个阶段投资者都会有分歧(所以才会有成交)，不管是看空的还是看多的还是看平的投资者，如果能多一个交易品种来表达他们的市场观点，那自然是极好的：看多的可以买认购期权，看空的可以买认沽期权，看平的可以把认购和认沽卖给前两者。

四是会不会造成标的ETF波动性放大？我们认为期权的推出可带动标的波动性放大的观点有种鸡生蛋蛋生鸡的意味。我们认为期权跟标的物应该是一种“好风凭借力、送我上青云”的关系，就是如果标的的行情能起来，那么衍生品自然能搭个顺风车，而不是因为有了衍生品，所以行情才可以波澜壮阔。

五是市场风险如何？为了保证期权不会重蹈当年权证的覆辙，上交所从交易、散户开户资格以及市场整体持仓三方面严格设限，力保成交平稳。从对交易的限制看，以1月8日开始的期权模拟交易大赛为例，散户权利仓持仓数量不得超过10张，总持仓不超过50张，每日买入开仓数量不得超过50张，这些措施都大大降低了投机炒作的空间。从对散户开户的限制看，要求证券市值+账户余额需不小于50w，有融资融券资格或有金融期货交易经历。

股票期权怎么买

股票期权怎么买？期权原属经济学范畴中的一个专用名词。期权是一种可在一定日期，按买卖双方所约定的价格，取得买进或卖出一定数量的某种金融资产或商品的权利。

股票期权相当于一种类型的投机，如果价格显著地变动，买进很可能按照充分低于当前交易价格的约定价格购买，如果差价大于期权的成本，他就将受益。销售契约是出售期权，购买契约是购买期权，而买或卖的契约是双重期权。这些通常简称为限价卖出和限价买进。

对于股票权制，美国企业组织结构专家、布鲁金斯研究中心高级研究员玛格丽特·布莱尔女士作过一个生动的解释。她说：“股票期权制，也可称为股票选择权。它的基本含义是，用事先议定的某一时期的股票价格，购买未来某一时期的该种股票——通常，这种股票应该是升值的。举例而言，一位公司经理被公司股东允诺，可以用今年的本公司股票价格（如5美元），购买3年后的股票若干股，那时，每一股股票的价格可能已升至20美元。这样做的好处是，对企业经营者改善经营、增大盈利产生很大的压力和诱惑，他只有努力创新才能使公司股票大幅度增值，公司产力增强了，而他个人得到的利益也通过股票期权实现了。”她又说：“据我了解，在实行员工持股计划的美国公司中，一般员工与高层管理人员在持有现有股份上的数量差异并不是很大，对经营人员的重要激励机制就是在股票期权上。对主要经营者允诺的股票期权一般数量较大，但亦有明确的股票增值目标。通常只有达到增值目标才有权利用低价购买，在不到增值目标则失去了这种选择权。从运作层面上看，股票期权仅仅是一种预期，并不需从企业或经营者“现金支付”。因此是一种较为方便的激励方式，在美国还有一种现实的考虑：通过期权的安排，可以避免税收上的麻烦。

可见，股票期权是公司给予高级管理人员的一种权利。持有这种权利的高级管理人员可以在规定时期内以股票期权的行权价格（Exercise Price）购买本公司股票，这个购买的过程称为行权（Exercise）。在行权以前，股票期权持有人没有任何的现金收益；行权过后，个人收益为行权价与行权日市场价之间的差价。高级管理人员可自行决定在任何时间出售行权所得股票。

综上所述，所谓股票期权，实际上是一种选择权，即以一定的当前成本E获得未来某一时间、按某一约定价格，买进（或卖出）一定数量的股票的权利。这一权利在未来可以行使，也可以放弃，从而降低当前直接拥有股票可能造成的市场风险。股票期到期日的价值为：V=max（S-X，0），其中S为期权到期日的股票市场价格，X为购买期权时的股票协议价格。买方以成本E购买期权，只有权力而无义务，其潜在的盈利是将无限的亏损有限化，亏损最大不超过期权费E。

股票期权怎么买_1

股票期权怎么买？目前我国尚未开放期权，也没有实体的期权交易所。但是老百姓可以通过两种渠道进行期权投资。

1、银行渠道，银行里可以买卖期权。很多银行都有期权交易。

2、国外渠道，可以通过国外一些期权交易平台来进行期权交易。

股票期权交易也分看涨期权、看跌期权和双重期权等三种基本形式。

(1)股票看涨期权。即购买者可以在规定期内按协定价格购买若干单位的股票(芝加哥期权交易所规定一个合同为100股，伦敦证券交易所规定为1000股)。当股票价格上涨时，他可按合约规定的低价买进，再以市场高价卖出，从而获利；反之，若股票价格下跌，低于合约价格，就要承担损失。由于买方盈利大小视涨价程度高低而定，故称看涨期权。

(2)股票看跌期权。它是指在规定期内按协定价格出售若干单位的股票。当股票价格下跌时，期权买方就按合约规定价格把期权卖给卖方，然后在交易所低价购进从中获利。由于此时买方盈利大小视股价下跌程度而定，故称看跌期权。

(3)股票双重期权。它是指期权买方既有权买也有权卖，买卖看价格走势而定。由于这种买卖都会获利，因此期权费会高于看涨或看跌期权。

以上内容就是本文关于股票期权怎么买的简单介绍，想了解更多股票期权怎么买相关期权以及期货投资知识，请关注彩云红期货网相关期货知识栏目。

股票期权投资者适当性管理

借鉴境外市场经验，并在结合境内市场实际情况的基础上，上交所制定了相对严格的股票期权投资者适当性管理制度。

与其他业务的适当性制度相比，股票期权投资者适当性制度值得投资者关注的地方在于设置了综合的准入条件和分级管理。

根据《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》规定，个人投资者和普通机构投资者参与期权交易，分别应当符合不同的条件。其中，关于个人投资者参与股票期权交易的适当性管理相关规定，可以概括为“五有一无”：

第一个“有”是“有钱”，投资者申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额合计不低于人民币50万元，当然，只能计算投资者的自有资产，不含通过融资融券交易融入的证券和资金。

第二个“有”是“有期权模拟交易经历”，要在全真模拟交易中完成规定的模拟操作。

第三个“有”是“有资格”，指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者，在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历。

第四个“有”是“有知识”，掌握期权知识，通过上交所认可的期权知识测试。

第五个“有”是“有相应的风险承受能力”，抗压能力必须有。

最后一个“无”，指的是“无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及上交所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形”，做个遵规守法的“好公民”。

从股票期权投资者适当性管理制度来看，根据前面提到的投资经验、专业知识等各种因素，期权经营机构要对个人投资者参与期权交易的权限进行分级管理：

具有一级交易权限的个人投资者可以在持有股票期权合约标的时，进行相应数量的备兑开仓或者相应数量的认沽期权买入开仓，或者投资者对所持有的合约进行平仓或者行权；

具有二级交易权限的个人投资者可在一级交易权限的基础上，买入期权开仓；

具有三级交易权限的个人投资者在二级交易权限的基础上，可以交纳保证金卖出期权，成为期权的义务方。

对于普通机构投资者、专业机构投资者而言，其交易权限不进行分级，也就是说可以进行与具有三级交易权限的个人投资者相同的期权交易。

期权经营机构应当严格执行期权投资者适当性管理制度规定，向投资者全面介绍期权产品特征，充分揭示期权交易风险，准确评估客户的风险承受能力，不得接受不符合投资者适当性标准的客户从事期权交易。投资者则应当根据适当性管理制度的要求及自身的风险承受能力，审慎决定是否参与期权交易。

对于股票期权投资者适当性管理制度的更详细规定，请查阅《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》。要想参与期权交易，必须先通过期权经营机构的投资者适当性综合评估。

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