期权交易的原理介绍（期权交易的基本策略）

本文导读目录：

1、期权交易的原理介绍

2、期权交易的基本策略

3、期权交易的常见误区

期权交易的原理介绍

买进一定敲定价格的看涨期权，在支付一笔很少权利金后，便可享有买入相关期货的权利。这就是期权交易的大致原理。

下面具体介绍一下期权交易的具体原理：

一旦价格果真上涨，便履行看涨期权，以低价获得期货多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关期货合约，获得差价利润，在弥补支付的权利金后还有盈作。如果价格不但没有上涨，反而下跌，则可放弃或低价转让看涨期权，其最大损失为权利金。

看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过对相关期货市场价格变动的分析，认定相关期货市场价格较大幅度上涨的可能性很大，所以，他买入看涨期权，支付一定数额的权利金。

一旦市场价格果真大幅度上涨，那么，他将会因低价买进期货而获取较大的利润，大于他买入期权所付的权利金数额，最终获利，他也可以在市场以更高的权利金价格卖出该期权合约，从而对冲获利。

如果看涨期权买方对相关期货市场价格变动趋势判断不准确，一方面，如果市场价格只有小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利润，弥补权利金支出的损失；另一方面，如果市场价格下跌，买方则不履约，其最大损失是支付的权利金数额。

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期权交易的基本策略

期权交易是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格出售或购买一定数量的标的物的权利(即期权交易）。

期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。相反，买方可以放弃行使权利，此时买方只是损失权利金，同时，卖方则赚取权利金。总之，期权交易的买方拥有执行期权的权利，无执行的义务；而期权的卖方只是履行期权的义务。

期权交易的基本策略：

一、买进看涨期权

如果标的物价格高于执行价格+权利金，会带来盈利，最大损失是权利金。

买进看涨期权的运用：

1.获取价差

2.为产生杠杆作用

3.为限制风险

4.为了保护空头部位

5.为了维持心理平衡

二、卖出看涨期权

三、买进看跌期权

四、卖出看跌期权

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期权交易的常见误区

对于习惯了股票、期货交易的投资者来说，对期权交易理念及投资技巧有着很多陌生和误解，下面就常见的期权交易的常见误区作简要分析。

期权交易的常见误区一、用传统技术分析交易期权

熟悉期货技术分析的投资者往往倾向于利用技术分析交易期权，然而这往往是片面的。首先，期权作为标的期货的衍生产品，传统技术分析起的是间接作用，即通过技术分析判断标的期货价格走势，进而通过标的期货走势判断期权价格涨跌。其次，影响期权价格的因素除了标的期货物价格，还有执行价格、波动率、到期时间、无风险利率四个因素，这使得期权价格变化复杂，期权K线凌乱不堪，也使得依赖于K线的技术指标失去意义。

事实上，通过分析标的期货可以间接指导期权交易。在投资决策中，投资者倾向于使用简单的支撑位、阻力位，结合历史波动率和隐含波动率进行分析。同时也可以使用逆向心理分析，如通过多空比率指标寻找超卖或超买区域，再结合波动率以及支撑位、阻力位进行分析，则效果会更好。

期权交易的常见误区二、只买入期权

买入期权亏损有限、收益无限的特性，使投资者陷入了最终会赚钱的心理暗示中，其实这是一种暗含“杀机”的交易。

临近到期日，期权的时间价值衰减加速，尤其是对于虚值期权，越接近到期日，越没有可能从平仓或行权中获利，即使到期为实值，也需要实值超过时间价值损失才可以获利。与此同时，深度虚值期权权利金低，常常吸引投资者购买。事实上，这类期权获利概率很低，投资者需要注意未来损失权利金的可能性。大量购买此类期权，打算利用杠杆效应赚取大额利润的投资者更应该特别小心。

此外，买入期权后也常常使投资者陷入选择困境。例如，投资者以0.25元的价格购买了一个月到期的上证50ETF认购期权。两周后，如果该期权的价值跌0.15元，那么他是以0.1元的亏损将其平仓，还是继续持有下去，寄希望于在剩下的两周内标的资产价格出现上升呢？

这是一把双刃剑。如果及时平仓，那么损失是确定的；如果等待下去，而标的资产价格并没有出现足够的上涨，仍然会遭受损失。假如继续持有一周，虽然标的资产价格有可能出现上涨，但随着到期日的临近，期权的时间价值会迅速消失，这抵消了标的资产价格上涨所带来的收益。尽管接近了盈利，一旦市场出现逆转，期权的价值就会很快蒸发，最终导致亏损。

买入期权后，投资者必须长期忍受痛苦的煎熬，梦想某一天挣大钱，利润大大超过前期的多次小额损失。忍受这种煎熬对于大多数新入市的投资者可能不算什么，但是他们并没有认识到尽管一次买入期权的损失是有限的，而发生亏损的交易次数则可能是无限的。由此可见，如果没有很好地制订交易计划，购买看涨或看跌期权可能会给投资者带来巨大的心理压力和损失。

期权交易的常见误区三、只卖出期权

卖空期权的确十分诱人，这种交易的成功并不需要以正确预测市场走势或正确把握交易时机为前提。在卖出期权时，只要标的期货价格不出现极端走向，投资者就会盈利。

期权交易的常见误区四、过分依赖行情判断

对期货而言，不论是投机还是套利，要想成功，本质上都需要对行情做出正确地判断。当然这也是投资者最难办到的一点，也就造成了市场上普遍认知的“期货赚钱不容易”的观点。

进入期权时代后，一些投资者依然难以摆脱预测行情的热衷。但是除了标的价格外，期权价格还受到执行价格、波动率、到期时间、无风险利率四种因素影响。单纯依赖行情判断交易期权，则忽略了波动率和到期时间对期权价格的影响。期权定价理论表明，波动率和到期时间对期权价格的影响是巨大的。

期权交易的常见误区五、并不注重风险管理

任何交易都需要风险管理，期权尤其要注重风险管理，但买入期权的有限亏损假象常常令投资者想不到去做风险管理，而卖出期权的时间衰减收益又令投资者不愿意去做风险管理（卖空期权交易中，任何风险管理都是以延长交易时间或牺牲潜在利润为前提的），正是这些心理令期权交易屡屡受挫。

对成熟的期权投资者来说，何时进场并不是特别重要，持仓中的仓位调整，即风险管理才关乎其盈利，这是由期权非线性结构以及灵活多变的特征决定的。一旦发现风吹草动，交易者能够快速通过调整仓位来改变损益结构，适应新的变化。

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