什么是清算所（什么是滚动交割）
本文导读目录：
1、什么是清算所
2、什么是滚动交割
3、什么是滚动结算
什么是清算所
什么是清算所：清算所(Clearing House)，是负责对期货交易所内买卖的期货合同进行统一交割、对冲和结算的独立机构。
清算所是随期货交易的发展以及标准化期货合同的出现而设立的清算结算结构。在期货交易的发展中，清算所的创立完善了期货交易制度。保障了期货交易能在期货交易所内顺利进行，因此成为期货市场运行机制的核心。一旦期货交易达成，交易双方分别与清算所发生关系。清算所既是所有期货合同的买方，也是所有期货合同的卖方。
什么是清算所的类型：有些清算所是交易所的一个重要部门(如芝加哥商业交易所CME和纽约商业交易所NYMEX)，有些清算所则是在组织机构、财务体系、运行制度等方面独立于交易所的机构(如芝加哥期货交易所CBOT)。
大部分的清算所都是各自独立的机构，但也有几个不同交易所共同使用一个清算机构的情况，如国际商品清算所(ICCH)负责清算大部分英国期货交易所，市场间清算公司(The Intermartet Clearing Corp)则替纽约期货交易所(NYFE)与费城交易所(PBOT)清算。
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什么是滚动交割
滚动交割是指在期货交易进入交割月后，持有交割月合约及标准仓单的卖方可在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日的交易时间提出交割申请，并按交易所规定程序完成交割的交割方式。滚动交割由客户提出交割申请，会员代客户办理。办理时间为交割月第一个交易日至交割月最后交易日的前一交易日。
滚动交割的流程：
1、配对日
持有交割月合约的买方会员和持有标准仓单的卖方会员均可在交割月第一个交易日至最后交易日的前一交易日下午14时30分之前的交易时间内通过会员服务系统提出交割申请，并可在当日下午14时30分前通过会员服务系统撤销已提出的交割申请；卖方配对后，相应标准仓单予以冻结，释放相应的交易保证金。
交易所依据卖方会员的交割申请数量，于当日收市后对先提申请的买方会员，按持该交割月多头合约时间最长优先的原则进行配对。当卖方申请数量多于买方申请数量时，根据多余的卖方申请数量，仍按持仓先后顺序找出未提出交割申请的买方会员与卖方会员进行配对；当卖方会员申请量少于买方会员申请量时，以卖方会员申请量为准与提出申请的买方会员予以配对。
交割关系一经确定，买卖双方不得擅自调整或变更。
2、通知日
配对日的下一交易日为通知日。 买卖双方会员在通知日通过会员服务系统确认《交割通知单》。会员未收到《交割通知单》或对《交割通知单》有异议的，应在通知日17时之前以书面形式通知交易所，在规定时间内没有提出异议的，则视为对《交割通知单》的认可。
3、交割日
通知日的下一个交易日为交割日。 交割日上午9时之前，买方会员应当将尚欠货款划入交易所帐户，卖方会员应当将《标准仓单持有凭证》交到交易所结算部门。买卖双方应当在规定时间到结算部门办理具体交割及结算手续，同时，买方会员把客户名称和税务登记证号等事项提供给卖方会员。
交割日，交易所收取买方会员全额货款，并于当日将全额货款的80%划转给卖方会员，同时将卖方会员的仓单交付买方会员。余款在买方会员确认收到卖方会员转交的增值税专用发票时结清。发票的传递、余款的结算均须会员盖章和签字确认。
什么是滚动结算
“滚动结算”的意思是在每个交易日的规定时间内进行结算的次数，不同于商品期货市场在每日收盘之后只进行一次结算。在金融期货交易中将有可能采用一种全新的“滚动结算”模式，也就是每日进行数次结算来保证资金安全。
期货交易的核心环节就是结算，它关系到整个期货市场的安全。
商品期货交易所实行每日无负债的结算制度，它又被称为“逐日盯市”，也就是在每天的交易结束以后，交易所按照当日的结算价计算所有合约的盈亏、交易保证金等费用，对于应收、应付的款项实行净额一次性划转的制度，相应的增加或者减少会员的结算准备金。经纪会员和客户进行的是同样的结算。
根据规定，在每日结算后，如果客户的保证金不够，则会被要求追加保证金，时间限制是在第二个交易日的开盘之前，否则的话，期货公司将有权强行对客户的账户实行平仓措施。
以股指期货作为代表的金融期货的风险和商品期货相比较，金融期货的风险要大于商品期货，商品期货中，原有的每日结算一次的结算方式对金融期货不太合适。
这种滚动结算的方式在国际金融期货交易中是常用的结算方式，它有利于防范风险。在未来，交易所会在每个交易日的固定时间来进行结算，如果出现极端的行情，交易所有可能会出台临时措施，进行次数的结算。
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