期权模拟交易（期权水平套利）

本文导读目录：

1、期权模拟交易

2、期权水平套利

3、期权池是什么意思

期权模拟交易

目前交易所的期权模拟交易系统尚在不断的修正完善过程中，现有交易规则仍会做修改。彩云红期货网小编在此简单介绍期权模拟交易相关期货知识。

目前推出两个标的系列的合约供交易：上证50ETF、工商银行。由于期权和标的现货的关联性，同时提供上证50ETF、工商银行股票现货供模拟交易。

50ETF期权合约：工商银行期权合约

标的证券：上证50ETF工商银行

期权类别：看涨/看跌

合约乘数：10000份

到期月份：当月、下月

履约方式：欧式

行权价格：3个行权价格

行权价格间距：0.1元/0.2元

最后交易日：合约到期月份的第三个星期五

行权日：同最后交易日

交易最小单位：1手

最小价格变动：0.001元

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期权水平套利

期权水平套利又称为日期套利(Calendar Spread)、横向套利、跨月份套利或时间套利，是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权或看跌期权合约的套利方式。

期权水平套利的交易方式是买进一份期权，同时卖出一份执行价格相同、同属看涨或者看跌类别、但到期日不同的期权。

由于远期期权与近期期权有着不同的时间价值的衰减速度。在一般情况下，近期期权的时间价值要比远期期权的衰减的更快。

因此，水平套利的一般做法是买进远期期权、卖出近期期权。水平套利分看涨期权水平套利和看跌期权水平套利两种，预计长期价格将稳中趋涨时，运用前者；而预计长期价格将稳中趋疲时，运用后者。

水平套利的作法是在买进看涨期权或看跌期权的同时，按同样的敲定价格，但不同的到期月份卖出看涨期权或看跌期权的期货合约，由于近期期权的时间衰减速度快于远期期权的时间衰减速度，所以交易者通常是在卖出近期期货合约的同时，买入远期期权合约。当长期价格有稳中看涨趋势时运用看涨期权进行水平套利交易，而在长期价格有稳中趋疲势时运用看跌期权进行水平套利交易。

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期权池是什么意思

期权池是指在不稀释创业团队原始股份的前提下，将一部分的股权预留出来，作为未来引进高级人才的预留股份。彩云红期货网在此为大家简单介绍期权池相关期货知识。

期权池(Option pool)是在融资前为未来引进高级人才而预留的一部分股份。如果不预留，会导致将来进来的高级人才如果要求股份，则会稀释原来创业团队的股份，这会造成一些问题。如果融资前估值是600万，而风险投资(vc)400万，那么创业团队就有60%的股权，VC有40%。也就是说，现在的创业团队把自己的20%预留给了未来的要引进的人才。

期权与股权不同，股权代表所有权，期权代表的则是在特定的时间、以特定的价格购买特定所有权的权利，它可被视作是员工与公司之间关于股权买卖的一份合同。行权之后获得的股份是普通股。

期权池的目的：

在创业初期给不出高薪水的情况下吸引高级人才；

补偿管理层及骨干的创业风险；

给员工归属感，使员工与股东利益一致；

解决长期激励问题，留住人才。

期权池的设立与大小：

硅谷的惯例是预留公司全部股份的10%-20%作为期权池，较大的期权池对员工和VC具更大吸引力。 VC一般要求期权池在它进入前设立，并要求在它进入后达到一定比例。

一般由董事会在期权池规定的限额内决定给哪些员工发放以及发放多少期权，并决定行权价格;也有直接授权给管理层的。

由于每轮融资都会稀释期权池的股权比例，因此一般在每次融资时均调整(扩大)期权池，以不断吸引新的人才。

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