股指期权是什么意思（股指期权有哪些基础作用）

本文导读目录：

1、股指期权是什么意思

2、股指期权有哪些基础作用

3、股指期权特点是什么

4、股指期权的功能是什么

股指期权是什么意思

股指期权 英语为：stock index option。亦作：指数期权。以股票指数为行权品种的期权合约。

股票指数期权（股指期权）是在股指期货的基础上产生的，期权购买者付给期权的出售方一笔期权费，以取得在未来某个时间，以某种价格水平，买进或卖出某种基于股票指数的标的物的权利。

期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。

股指期权有哪些基础作用

股指期权由于其独特的非线性损益结构，可为投资者提供行之有效的风险管理工具，满足投资者更为丰富的投资需求。小编在此为大家简单介绍股指期权有哪些基础作用。

期权投资者既可将期权作为标的资产的直接替代来规避流动性风险，又可将其作为提供杠杆性的衍生工具以提高资金利用效率，还可将其作为保险(放心保)实现精细化的风险管理。此外股指期权的成交信息还能形成指标用于对标的指数的走势进行预测。

直接替代标的资产

通过合理构建投资组合，投资者可以使用股指期权来替代标的资产，实现方向性投资的目的。具体来讲，买入看涨期权、卖出相同到期日相同行权价格的看跌期权可以替代标的资产多头。例如当看多大盘时可选择买入3月期行权价格为2000点的沪深300看涨期权，同时卖出3月期行权价格为2000点的沪深300看跌期权，其效果与买入沪深300一篮子股票现货相同，但较买入一篮子股票来讲建仓更加便利，区别则在于股票可以无限期持有，但期权存在到期日;同理，买入看跌期权，卖出相同到期日相同行权价格的看涨期权可以替代标的资产空头。这样不仅能避免支付卖空股票所需较高的融券成本，同时由于期权无供给量限制，在一定程度上还能避免无券可融的流动性风险。

提供杠杆性

股指期权作为具有一定杠杆性的衍生产品，能够帮助投资者提高资金利用效率，实现以小博大的投资功能。例如，当前沪深300股票指数为2000点，A、B投资者均看多后市，A投资者选择买入沪深300一篮子股票，投资金额为20万元，B投资者选择买入1月期行权价格为1800点的看涨期权，权利金为205点，即2.05万元，到期时若沪深300指数上涨5%至2100点，此时A投资者可获1万元的投资收益，收益率为5%，B投资者可获得300点的行权收益，扣除权利金205点，投资收益为95点即9500元，收益率高达46%。值得注意的是，杠杆性是把双刃剑，在提高收益、实现以小博大功能的同时也会放大风险，增加了标的资产向不利方向变动时的损失。在股指期权交易中，合理利用杠杆性，有效控制风险至关重要。

作为“保险”

标的资产价格的不确定性衍生出了套期保值需求。与股指期货相比，股指期权在套期保值上更具优势，其表现与保险更为类似：在标的资产价格向不利方向变动时能弥补损失，在标的资产价格向有利方向变动时能保留盈利空间，为此投资者在购买期权时需要支付一定的“保费”即权利金来获得这种“保险”。例如，某投资者持有一篮子沪深300股票，目前点位为2000点，该投资者认为后市尚不明朗，既不愿意卖掉股票错失上涨行情，又担心股市下跌会带来巨大的损失，此时投资者可买入1月期行权价格为2000点的看跌期权，支付权利金43点，当指数下跌时确保能以2000点的价格卖出股票指数以弥补股票头寸上的损失，当指数上涨时虽然损失了43点的“保费”，但保留了股票头寸上涨的全部利润。

作为预测标的指数指标

股指期权作为衍生产品，其交易量、交易价格、持仓量等都反映出投资者对标的指数未来波动的共识，能够作为技术指标对标的指数未来走势做出预测。交易量能反映出投资者的交易需求，股指期权交易量实质性的增长往往是标的指数运动的一个预兆。交易价格能反映出买卖双方对隐含波动率的共识，反映出市场对于标的未来价格波动的预期。当隐含波动率大幅高于历史水平时，通常视为一种警示，即标的市场可能发生大幅波动，这在重要经济数据公布之前较为明显;当隐含波动率大幅低于历史水平时，通常表示市场处于缓慢平稳上升的行情之中，但不排除波动幅度将逐渐变大的可能。看跌看涨比率能反映出市场中大多数人对标的价格未来走势的预期，看跌看涨比率较高意味着市场中看跌期权被大量买走，表示市场中大多数人看空后市;看跌看涨比率较低意味着多数人看多后市。

综上，作为基础衍生产品，股指期权推出将为投资者带来更为广泛的应用，能满足投资者更为多元化的投资需求，对投资者规避流动性风险、提高资金利用效率、实现精细化风险管理、认识标的市场发挥着举足轻重的作用。

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股指期权特点是什么

股指期权即将上市交易，参与之前需要先办理股指期货开户。简单介绍下股指期权特点是什么：

1.买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用(指权利金)。

2.期权买方取得的权利是在未来的，或在未来一段时间内(指美式期权)，或在未来某一特定日期(指欧式期权)。

3.期权买方在未来的买卖标的物是特定的。

4.期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的(指履约价格)。

5.期权买方可以买进标的物(指买进看涨期权的履约)，也可以卖出标的物(指买进看跌期权的履约)。

6.期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务。买方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择。

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股指期权的功能是什么

股指期权的功能是什么？在个股期权中，股指期权的功能很多，主要有五个方面：可作为区域性或全球股票市场指数产品的结合；可参与大盘的涨跌；可搭配股指期货或ETF，用来投资或对冲；可复制大盘的报酬形态；可用来作为证券组合保险。

下面具体阐述股指期权的功能：

①可作为区域性或全球股票市场指数产品的结合

许多结构型商品，其报酬和股票市场指数有关，这些产品可以视为是一种结合股指期权的商品。譬如怡富曾推出日本保本基金。收益与日经指数连动，可视为基金再加上日经股指期权。又譬如台湾地区茂硅公司曾发行过的指数连动型债券，可视为纯公司债券和台股股指看涨期权的结合。另外，德国的标准人寿公司曾推出一种与权益有关的保单，该保单除了保证保险期满付给保险人预先约定金额的给付外，如果德国股指(DAX 30)上涨，那么保险人还可以得到DAX 30股票上涨的收益，此保单可视为单纯保单加上德国股指看涨期权的结合。

②可参与大盘的涨跌

如果预期未来市场大盘会上涨，那么可以买入股指期权的看涨期权；反之，如果预期未来大盘会下跌，可以买入股指期权的看跌期权。因此，对于一些总体性信息如政治、通货膨胀、外汇升贬值、利率调升等对整个股票市场有影响的讯息，均可借由买卖指数看涨期权、看跌期权来获利或对冲，不仅交易迅速且交易成本低。

③可搭配股指期货或ETF，用来投资或对冲

股票期权可以和现股搭配操作形成不同的投资策略。指数期权虽然目标指数不交易，但是其对应的指数期货或ETF一般会有交易，因此可以将指数期货与指数期权互相搭配，形成对整个市场不同预期下的不同策略。

④可复制大盘的报酬形态

可以藉由买入指数看涨期权、卖出指数看跌期权，复制买入大盘指数；或者是卖出指数看涨期权，买入指数看跌期权来复制卖空大盘指数。

⑤可用来作为证券组合保险

股指期权可作为共同基金或退休基金等机构投资人用来作为证券组合保险。也就是说，共同基金或退休基金因为保有与市场证券组合很接近的股票部位，为了防止股价下跌对基金造成损失，一般可预先买入指数看跌期权来规避风险。投资者可以学习股指期货的知识。

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