美式期权的特点（美式期权行权）

本文导读目录：

1、美式期权的特点

2、美式期权行权

3、美式期权行权_1

4、美式看涨期权

5、美式看跌期权

美式期权的特点

美式期权的特点：美式期权的卖方风险相应也较大。因此，同样条件下，美式期权的价格也相对较高。模拟交易中的棉花期权为欧式履约型态，强麦期权为美式履约型态。

参与者可以自由体会美式期权的特点。

二者的区别主要在执行时间的分别上。

（1）美式期权合同在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同，结算日则是在履约日之后的一天或两天，大多数的美式期权合同允许持有者在交易日到履约日之间随时履约，但也有一些合同规定一段比较短的时间可以履约，如“到期日前两周”。

（2）欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同，结算日是履约后的一天或两天。目前国内的外汇期权交易都是采用的欧式期权合同方式。

由于美式期权比对应的欧式期权的余地大，所以通常美式期权的价值更高。在美国交易的期权大部分是美式的。

但是，外汇期权以及一些股票指数期权显然是个例外。因此美式期权比欧式期权更灵活，赋于买方更多的选择，而卖方则时刻面临着履约的风险，因此，美式期权的权利金相对较高。

美式期权行权

美式期权行权：期权履约方式包括欧式、美式两种。欧式期权的买方在到期日前不可行使权利，只能在到期日行权。

美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。很容易发现，美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此，同样条件下，美式期权的价格也相对较高。

模拟交易中的棉花期权为欧式履约型态，强麦期权为美式履约型态。参与者可以自由体会两种履约方式的交易特点。

美式期权(American option)是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。

也就是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。

美式期权允许期权持有者在到期日或到期日前执行购买（如果是看涨期权）或出售（如果是看跌期权）标的资产的权利。

美式期权行权_1

期权履约方式包括欧式、美式两种。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。彩云红期货网在此简单介绍美式期权行权。

美式期权(American option)是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权。也就是指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分以前，选择执行或不执行期权合约。美式期权允许期权持有者在到期日或到期日前执行购买（如果是看涨期权）或出售（如果是看跌期权）标的资产的权利。

美式期权买方具备提前行权的权利，买方通常并不选择提前行权。原因在于提前行权意味着期权持仓转化为期货持仓，仅仅获得权利金的内涵价值部分，而放弃了权利金的时间价值部分，对买方并不利。通常情况下，买方完全可以通过卖平仓，获得全额权利金，而不采用行权了结头寸的方式。

美式期权是指可以在期权到期之前任何一个时点行权的期权，欧式期权则只能在期权到期日行权。从这个角度上看，美式期权的价值不低于同样条款（指同样标的、到期日和行权价）的欧式期权。

但美式期权的价值一定严格大于欧式期权吗？这也未必。某些时候它们的价值是一样的。这便是这篇文章所需要阐述的事情。本文仅定性地讨论这个问题，不做定量的定价分析。

美式期权的价值在于可以提前行权，我们只需要看一下，什么时候提前行权是值得的。

首先，提前行权需要付出代价，这个代价是一旦行权，期权的时间价值就消失了。所以，提前行权一般都发生在深度价内的情况，这时候期权的时间价值相对较小。

而提前行权的好处是，可以提前结算出现金流，从而获得这个现金流的时间价值。

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美式看涨期权

期权履约方式包括欧式、美式两种。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。彩云红期货网在此简单介绍美式看涨期权。

很容易发现，美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。因此，同样条件下，美式期权的价格也相对较高。模拟交易中的棉花期权为欧式履约型态，强麦期权为美式履约型态。参与者可以自由体会两种履约方式的交易特点。

美式期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权，多为场内交易所采用。

看涨期权（call option），看涨期权又称买进期权，买方期权,买权，延买期权，或“敲进”，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。看涨期权是这样一种合约：它给合约持有者（即买方）按照约定的价格从对手手中购买特定数量之特定交易标的物的权利。

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美式看跌期权

美式看跌期权是什么？美式看跌期权是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的看跌期权。

看跌期权是指授予期权持有者在未来某个确定时间以一个特定的价格卖出标的资产的权利。

期权履约方式包括欧式、美式两种。欧式期权的买方在到期日前不可行使权利，只能在到期日行权。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。很容易发现，美式期权的买方“权利”相对较大。美式期权的卖方风险相应也较大。

因此，同样条件下，美式期权的价格也相对较高。模拟交易中的棉花期权为欧式履约型态，强麦期权为美式履约型态。参与者可以自由体会两种履约方式的交易特点。

美式看跌期权与欧式看跌期权的区别是欧式看跌期权只能在期权到期日执行，不能提前行权；其他条件不变的情况下美式看跌期权的价值高于欧式看跌期权。

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