期货市场基本面分析（期货市场基本面分析方法）

本文导读目录：

1、期货市场基本面分析

2、期货市场基本面分析方法

3、期货市场基础入门知识

期货市场基本面分析

期货市场基本面分析：基本分析法是交易者根据商品的产量、消费量和库存量（或者供需缺口），即根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势的基本方法。

一、需求分析

商品市场的需求量是指在一定时间、地点和价格条件下买方愿意购买并有能力购买的商品数量。影响需求的因素有：商品的价格、消费者的收入、消费者的偏好、相关商品价格的变化、消费者预期的影响。它通常由国内消费量、出口量和期末结存量等三部分组成。

1、国内消费量

影响国内消费量的主要因素有：消费者的收入水平或购买能力、消费者人数、消费结构变化、商品新用途发现、替代品的价格及获取的方便程度等。这些因素的变化对商品期货需求及价格的变化的影响要大于对现货市场的影响。

2、出口量

即国际市场需求分析。稳定的进口量虽然量值大但对国际市场价格影响甚小，不稳定的进口量虽然量值小但对国际市场价格影响很大。分析出口量的变化应考虑：国际、国内市场供求状况，内销和外销价格比，本国出口政策和进口国进口政策变化，关税和汇率变化等。

3、期末结存量

一般来说，如果当年年底商品存货量增加，则表示当年商品供应量大于需求量，下年的商品期货价格就有可能会下跌；如果当年年底的商品存货量减少，表示当年商品需求量大于供给量，则下年的商品期货价格将会上升。因此，必须及时了解有关商品主要出口国和进口国的商品期末结存量。

二、供给分析

供给是指在一定时期内，在各种可能的价格下，生产者愿意并且能够提供的商品或劳务的数量。影响供给的因素有：商品的价格、生产成本、生产技术水平、相关商品的价格水平、生产者对未来的预期。它主要由期初库存量、本期产量、本期进口量组成。

1、期初库存量

可以分为生产者存货、经营者存货、政府存货。前两种存货可根据价格变化随时上市供给，可视为市场商品可供量的实际组成部分。而政府存货不会轻易投放市场，但当市场出项供给严重短缺，价格猛涨时，政府可能动用它来平抑物价，则会对市场供给产生重要影响。

2、本期产量

市场商品供给量的主体，短期看，主要受生产能力的制约，资源和自然条件、生产成本及政府政策的影响。不同商品生产量的影响因素可能相差很大，必须对具体商品生产量的影响因素进行具体的分析，以便较为准确的把握其可能的变动。

对于农产品期货，必须注意分析研究：播种面积、气候情况和作物生产条件、成产成本、政府的农业政策等。

3、本期进口量

某种商品进口数量越多，占整个国家社会消费总量的比重越大，则进口量的变化对市场商品供给和商品价格的影响也就越大。应及时了解和掌握：国际政治因素、价格水平、进口政策和进口量的变化，国内市场价格差、汇率等。

三、经济波动周期：

经济周期一般由危机、萧条、复苏、高涨四个阶段构成。在整个经济周期演化过程中，价格波动略滞后于经济波动。一般可以通过各国的经济增长率、国民生产总值等指标判断经济的繁荣与萧条，通过货币供应量、各种物价指数的高低判断通货膨胀的情况。失业率、汇率等也是需要注意的。

四、金融货币因素

美元、日元、欧元等主要国际流通货币的利率或汇率的波动，对期货市场价格有着极为明显的制约作用。

1、利率

对金融衍生品交易影响较大，而对商品期货的影响较小。中央银行制定的政策和采取的行动对利率水平影响极大。

2、汇率

汇率的高低变化必然影响相应的期货价格变化。另外，作为金融货币体系重要组成部分的股票及债券市场、黄金市场和外汇市场的运行，也会影响期货市场的运行，进而影响期货价格。

五、政治、政策因素

政治因素主要指国际国内政治局势、国际性政治事件的爆发及由此引起的国际关系格局的变化、各国国际性贸易组织的建立及有关商品协议的达成、政府对经济干预所采取的各种政策和措施。

政策包括：农业政策、贸易政策，食品政策，储备政策，其中也包括国际经贸组织及其协定。

六、自然因素和投机心理因素

期货市场基本面分析方法

期货市场基本面分析方法关注影响价格的宏观面因素、产业因素、行业因素等。对应技术分析关注价格、交易量和持仓量等数据。

一、期货市场基本面分析方法及其特点

特点：

①以供求决定价格为基本理念；

②分析价格变动的中长期趋势。

二、需求分析

1．需求构成：

(1)当期国内消费量。

(2)当期出口量。

(3)期末结存量：

当本期产品供大于求时，期末结存量增加；供不应求时则减少。

2．影响需求的因素：

(1)价格。

(2)收入水平。

( 3)偏好。

(4)相关产品价格。

(5)消费者的预期。

3．需求的价格弹性：表示需求量对价格变动的反应程度，或者说价格变动1％时需求量变动的百分比。

4．需求量变动与需求水平变动区别：前者是价格影响的，后者是价格以外的因素影响的。

三、供给分析

1．构成：

(1)期初库存量.

(2)当期国内生产量。

(3)当期进口量。

2．影响供给的因素：

(1)价格。

(2)生产成本。

(3)技术和管理水平。

(4)相关产品价格。

(5)厂商的预期。

四、供求与均衡价格

1．均衡价格的决定：市场供给力量与需求力量正好相等时所形成的价格便是均衡价格。在均衡的价格水平上，市场不存在过剩和短缺。

2．需求变动对均衡价格的影响：需求水平的变动引起均衡价格与均衡数量同方向变动。

3．供给变动对均衡价格的影响：供给水平的变动引起均衡价格反方向变动，引起均衡数量同方向变动。

4．供求变动对均衡价格的共同影响。（看图，不需记忆）。

五、影响供求的其他因素

1．经济波动和周期因素：

经济周期一般由危机、萧条、复苏和高涨四个阶段构成。在经济周期性波动的不同阶段，产品的供求和价格都具有不同的特征，进而影响期货市场的供求状况。

2．金融货币因素：

金融货币因素对期货市场供求的影响主要表现在利率和汇率两个方面。

3．政治因素

4．政策因素：

财政政策的核心是增加或减少税收，这直接影响生产供给和市场需求状况。

5．自然因素：

自然因素主要是气候条件、地理变化和自然灾害等。

6．心理因素：

心理因素是指投机者对市场的信心。

7. 其他因素

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期货市场基础入门知识

期货市场基础知识：商品期货市场与外汇市场之间的联动关系主要体现在商品期货价格与汇率之间的相互影响关系，因此分析商品期货价格与汇率联动关系理论是本章主要讨论的核心问题。梳理现有理论和文献资料可以发现，在汇率对商品期货市场价格的影响方面，学者们从直接影响角度研究汇率与商品期货价格变动的成果较少，主要是从间接影响角度切入，即研究汇率变动如何作用于进出口商品，进出口商品价格的变动再通过期货与现货市场的联动作用，进而对期货商品价格产生影响。在商品期货市场对汇率的作用方面，往往从国际收支、通货膨胀等因素的影响角度进行研究。

期货市场基础知识：商品期货市场价格决定理论，传统新古典微观经济学认为由供给和需求决定，当两者达到均衡时就会产生均衡价格。当商品供不应求，期货价格稳步上升时就会个生产者预警，加大对该产品的生产，从而使得生产产品过剩，最终价格回落。而现代期货价格波动理论认为，商品的价格应由其内在价值所决定，并且受供求关系所影响。期货价格在一定程度上可以视为现货价格的远期反映，所以商品期货价格也是由商品自身的价值所决定，也受供需关系的影响。

期货市场基础知识：在现实的经济运行中，虽然商品期货价格的波动主要受到市场供应和需求的影响，但影响市场运行效率的因素众多，由于交易受限、非同步交易等所导致的信息不对称，致使市场失灵或者资源错配的情况出现。在现货市场中，市场的摩擦、非同步交易以及人为的价格操控使得商品期货价格出现波动，频繁的价格波动使得市场运行效率下降。然而，除了政府干预可以起到调控作用，期货市场也能够在一定程度上进行调整。

期货市场基础知识：在宏观经济运行中，虽然政府“有形的手”可以有效干预市场，但是与市场“无形的手”相比效果有所差异。政府干预政策具有滞后性，不能及时发挥作用，而商品期货市场因为具有公开、公平和高效的特点，其价格的形成具有连续性，能够真实、快速地对市场信息做出反应，因而能准确、全面地展现期货市场上某种商品的供给、需求情况以及变化趋势，这既提高了市场的运行效率，也能够对生产经营者提供很好的指导作用。

以上特征的存在使得商品期货市场成为金融市场不可或缺的一个部分，能够高效地服务于宏观经济的发展与稳定。此外，商品期货市场还可以提高金融运作效率，对于维护金融安全有重要意义。

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