仿真国债期货（仿真期权交易）

本文导读目录：

1、仿真国债期货

2、仿真期权交易

3、企业上市条件有哪些

4、企业利用期市进行风险管理的策略

仿真国债期货

仿真国债期货：国债期货仿真交易的合约标的为面额100万元人民币，票面利率3%的5年期名义标准国债。

国债期货合约月份为最近的三个季月（三、六、九、十二季月循环）；每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%；最低交易保证金为合约价值的3%；交割方式为实物交割，可交割债券为在最后交割日剩余期限4-7年（不含7年）的固定利息国债；合约代码为TF。

5年期国债期货仿真交易合约的交易单位为“手”，1手等于1张合约，即按照最低交易保证金，仿真交易一手合约的保证金为3万元。交易时间为交易日9：15-11：30(第一节)和13：00-15：15(第二节)，最后交易日交易时间为9：15-11：30。当日结算价为最后一小时成交价格按成交量加权平均价，最后交易日为合约到期月份的第二个星期五，交割日为最后交易日后的连续三个交易日，交割结算价为最后交易日全天成交量加权平均价。此外，国债期货竞价交易采用集合竞价和连续竞价两种方式。

专家分析，选择5年期国债期货产品是综合考虑各期限国债的发行量、市场存量、流动性等因素的结果。目前，4-7年剩余年限的国债存量最大，而可交割国债量的充足可以有效防止市场操纵。

此外，虽然国债波动较小，但国债期货推出之初设立涨跌停板制度可以有效防止过度投机行为对期货价格的冲击。

仿真期权交易

上海证券交易所推出以在本所上市挂牌交易的单个证券（如股票、ETF等）为标的的仿真期权交易，除资金为虚拟以外，期权仿真交易的交易原理、机制、标准和要求，与真实状态下的期权交易基本一致。

仿真期权交易是对期权交易的技术、业务、结算、风险控制等各个环节的全面测试。

关于期权合约的涨跌幅，需要提醒投资者特别注意，虽然期权合约同样设置最大涨跌幅限制，但其涨跌幅度的计算基准为合约标的即华夏50ETF的价格。

方正证券介绍，以2015年1月14日的情况举例，前一日华夏50ETF收盘价为2.485元，50ETF购1月250合约的最大涨幅=max2.485×0.5%，min[（2×2.485－2.5），2.485]×10%=0.247元，以1月13日该期权合约的收盘价（0.0675）计算，该合约当日达到涨停板的涨幅为365.38%；该合约当日的最大跌幅=2.485*10%=0.2485元，计算出的合约跌停价格低于最小价格变动单位的，因此该期权跌停板的价格为0.0001元，其跌幅约为100%。

由此可见，虽然期权有涨跌停板的限制，但它日内价格的波动仍可以十分惊人。

企业上市条件有哪些

上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。彩云红期货网在此为大家简单介绍企业上市条件。

企业上市条件要求具体有哪些：

1.股票经国务院证券监督管理机构核准已向社会公开发行。

2.公司股本总额不少于人民币三千万元。

3.开业时间在三年以上，最近三年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。

4.持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，其向社会公开发行股份的比例为10%以上。

5.公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

6.国务院规定的其他条件。

企业利用期市进行风险管理的策略

企业利用期货市场可以：一、通过套期保值规避原材料及产品价格波动带来的经营风险，实现价格管理；二、通过参与套期保值将企业做大做强，实现规模管理。

企业利用期货可以组合出很多贸易定价模式，主动适应市场变化。企业可利用时间以及期货升贴水，变现货单一定价为期货组合的立体定价，规避多种定价模式带来的保值价格的不确定性。

国内企业利用期市可起到两个效果：

第一，促进现货的规模化经营。

对于实力较强的企业来说，掌控原材料是重要的经营目标之一。对此，除了必备的资金支持、经营网络、仓储设施等前提条件外，还需要防范规模经营的巨大风险。随着公司经营规模的扩张，套期保值往往会起到很好的保障作用。

第二，提高在国际国内市场上的竞争力。

企业利用套保平台，可使公司进口商品在国内市场上更具竞争优势，因为期货保值有利于形成均衡价格，摆脱价格刚性的限制。

企业参与期市后，资讯的丰富，特别是对大宗商品的价格趋势性波动的认识，能够促进企业更加清晰地制定中长期发展战略。

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