个股期权交易制度（个股期权交易方式）

本文导读目录：

1、个股期权交易制度

2、个股期权交易方式

3、个股期权交易时间

4、个股期权交易规则

5、个股期权产品

个股期权交易制度

在中国证监会12月5日就股票期权管理办法征求意见后，上海证券交易所亦发布个股期权交易制度等一系列期权配套规则的征求意见稿。

监管部门集中发布一系列期权监管规则，意味着国内搁置较长时间的股票期权试点进程又重新启动。

除股票期权试点个股期权交易制度外，上证所还发布了股票期权投资者适当性管理指引及做市商业务指引的征求意见稿。上证所和中国证券登记结算公司还就股票期权风险控制办法发布征求意见稿。

股票期权的合约标的包括上市交易的股票、交易所交易基金（ETF）等。业内人士普遍预期，首批期权试点很可能是ETF基金期权，上证50ETF和上证180ETF将会大概率入选。

期权交易规则征求意见稿显示，期权合约到期日、最后交易日和行权日均为到期月份的第四个星期三。上证所将根据选定的合约标的，确定在本所上市的期权合约品种，并按照不同合约类型、到期月份及行权价格，挂牌相应数量的期权合约。

当月期权合约到期后，上证所持续加挂新到期月份的合约。当合约标的价格发生变化，导致已挂牌合约中的虚值合约或者实值合约数量不足时，上证所于下一交易日依据行权价格间距，依序加挂新行权价格的合约。

证监会周五稍晚发布股票期权管理办法征求意见稿及相关指引，该意见稿设定了券商和期货公司等机构参与相关期权业务的资格。

证监会此前曾透露，包括商品期权等在内的其他期权产品，需要待上证所股票ETF期权交易试点平稳运行后，总结经验另行研究。

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个股期权交易方式

个股期权交易方式：个股期权就是由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定合约标的标准化合约。

说白了，个股期权交易规则就是花费一定的成本买一个权力，个股期权交易规则看涨期权或者看跌期权。等到实际交割期间也可以根据当时的股价选择是否交割。

此外，个股期权交易规则若是相同到期日的看涨期权，行权价越低越贵，而若是相同到期日的看跌期权，行权价越高越贵。

个股期权主要可分为看涨和看跌两大类。只要买入期权，无论看涨还是看跌都只有权利而无义务，即到期可按约定价格买入或按约定价格卖出，但这是买方可以自由选择的，但卖出期权方无论看涨或看跌都必须无条件履行条款。

因此，期权买方风险有限（亏损最大值为权利金），但理论获利无限；与此同时，期权卖方（无论看涨还是看跌期权）只有义务而无权利，理论上风险无限，收益有限（收益最大值为权利金）。总体而言，个股期权不适合所有个人投资者，更适合机构对冲风险或进行套利。

个股期权交易时间

2015年中国资本市场迈出创新第一步：根据证监会日前发布的《股票期权交易试点管理办法》及其配套规则，上交所获准开展股票期权交易试点。

股票期权交易方式相对复杂，不适合中小投资者参与，因此，证监会规定股票期权试点实行投资者适当性制度。

股票期权包括个股期权（合约标的为单只股票）和ETF期权（合约标的为ETF）两类。ETF是交易所交易基金的简称，通常由基金管理公司管理，基金资产为一揽子股票组合。证监会表示，此次试点的股票期权暂不包括个股期权，从ETF期权着手推进。

个股期权交易规则

个股期权就是由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定合约标的标准化合约。彩云红期货网在此简单介绍个股期权交易规则。

说白了，个股期权交易规则就是花费一定的成本买一个权力，个股期权交易规则看涨期权或者看跌期权。等到实际交割期间也可以根据当时的股价选择是否交割。此外，个股期权交易规则若是相同到期日的看涨期权，行权价越低越贵，而若是相同到期日的看跌期权，行权价越高越贵。

全国政协委员、上交所理事长桂敏杰近日向媒体透露，上交所今年将会推出个股期权。在竞价系统全面扩大会员模拟交易试点范围，完善个股期权业务方案、规则体系、风险控制体系等各项工作，个股期权交易规则同时在机构投资者服务平台上先行推出。桂敏杰表示，条件成熟时，在机构投资者服务平台推动大蓝筹公司先行推出个股期权，有利于机构投资者对冲和套利。

个股期权与期货的区别：

权利义务不同。期货赋予持有人的权利与义务是对等的，个股期权交易规则即合约到期时，持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物（或进行现金结算）。个股期权的买方只有权利而不承担义务，卖方只有义务而不享有权利。个股期权交易规则收益风险不同。期货交易双方承担对等的盈亏风险。而在期权交易中，期权买方承担有限风险（即损失权利金的风险），而盈利确有可能无限放大；期权卖方则相反，享有有限收益（以所获得权利金为限），而其潜在风险很大，因此交易双方在风险收益配比上是不对称的。保证金制度不同。期货交易，个股期权交易规则无论是多头还是空头，个股期权交易规则都需要一定的保证金作为抵押。期权交易中，期权买方在全额支付权利金后不受保证金制度拘束，个股期权交易规则保证金仅对期权卖方有所要求。个股期权交易规则杠杆效应不同。期货的杠杆效应主要体现为，利用较低保证金交易较大数额的合约。期权的杠杆效应则体现在期权本身定价所具有的杠杆性上。

期权合约连续竞价交易按照价格优先、时间优先的原则撮合成交。个股期权交易规则以涨跌停板价格申报的指令，按照平仓优先、时间优先的原则撮合成交。

期权合约的每日价格最大波动，即其每日价格涨跌停板，为该期权合约前收盘价格（上市首日使用参考价格）±标的证券前收盘价格*10%，最低为0.001元。新合约上市首日参考价格由交易所公布。个股期权交易规则在最后交易日，期权合约只设涨停板幅度，不设置跌停板幅度。

个股期权在金融衍生产品中占有重要地位，发达国家目前均已推出个股期权，个股期权交易规则2012年全球个股期权交易量38.50亿张，超过了股指期权成为全球第一大股权类衍生品，中国个股期权的推出已是大势所趋。

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个股期权产品

个股期权产品：期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说，期权的买方通过向卖方支付一定的费用，获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。

买方以支付一定数量的期权费(也称权利金)为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。

个股期权主要可分为看涨和看跌两大类。只要买入期权，无论看涨还是看跌都只有权利而无义务，即到期可按约定价格买入或按约定价格卖出，但这是买方可以自由选择的，但卖出期权方无论看涨或看跌都必须无条件履行条款。因此，期权买方风险有限（亏损最大值为权利金），但理论获利无限；与此同时，期权卖方（无论看涨还是看跌期权）只有义务而无权利，理论上风险无限，收益有限（收益最大值为权利金）。总体而言，个股期权不适合所有个人投资者，更适合机构对冲风险或进行套利。

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