期货期权套利策略（期货期权投资技术）

本文导读目录：

1、期货期权套利策略

2、期货期权投资技术

3、期货期权的区别

4、期货期权的含义是什么

期货期权套利策略

期货期权套利策略：自沪深300股指期货正式上市以来，现货与期货之间的套利机制并不完善，原因是多方面的，最重要的原因是由于现货无法实现真正意义上的做空，使得通常的反向套利难以实现。股指期权上市以后，这种情况将得到明显改善，因为股指期权与股指期货之间存在相应的套利机制。

股指期权与股指期货之间的套利机制称为期权—期货平价理论，本文将以此为基础，研究沪深300股指期权与股指期货的套利策略。

股指期权与股指期货的平价关系

我们都知道，对同一标的资产、同一执行价格、同一到期日的看涨和看跌期权而言，在某个时点的相对价格应该等于标的资产价格减去执行价格，否则就会产生套利的机会。该理论被称之为看涨看跌期权平价。相应地，如果存在对应的股指期货，则用股指期货代替股指现货可得期权—期货平价原理：

Fe-rT+P=C+Ke-rT

其中，F表示标的资产同样为S的股指期货价格，C和P分别表示执行价格为K、到期剩余时间为T的看涨期权和看跌期权的价格，r表示无风险利率。由此可知，股指的期权—期货平价原理跟股指的红利收益率无关。该平价关系可以被用于发现期货与期权市场之间是否存在套利机会。

期货期权投资技术

期货期权投资技术：期权就是这一份权利，买了期权，你就有以一个价格买入卖出的权利。它的本质上来讲的话，可以把它理解为金融保险。它是在资产交易的市场里面保护你的风险管理工具。

我们生活中其实是有很多这种保障的。比方说我们出行有意外险，买车有车险，生病有医疗养老的保险。但是中国资本市场是缺这样一个对投资者的保护机制。以前我们买股票涨了会赚钱，但是跌了、亏了钱我们自己承受。有了期权以后，它会给投资者多一个保障的工具。我们在高位做股票的交易的时候，可以用期权对冲一些风险，这样就实现你涨了多赚钱，跌的时候亏的少甚至不亏钱的这种状况。

首先期权最大的好处是可以控制你的风险，它是一个很好的风险管理工具。就是说如果我们在一个很高的价位做股票或者期货操作的时候，你可以用期权的方式来对冲风险，这样不至于我们会被套在高位。如果发生大幅的波动，那也不至于会亏很多钱。

还有期权交易可以实现无风险收益。无风险收益其实在股票和期货中是一个很难理解的概念，基本上从我们建仓开始随着价值的波动就会有盈亏的变化。但是期权它是可以让你在市场交易的过程中，因为一些报价的偏差找到无风险获利的机会，基本上就是零风险。

期权合约有时候是可以提高增加效率的。我们在一些市场的交易机会出现的时候，通过期权的组合，可以让你资金的使用效率很高，可能类似于放大杠杆的作用，但是它的风险要比你在股指期货或者是配资、融资、融券结构里面放大杠杆的效果要好，因为它有一些获利无限风险有限的组合。

期货期权的区别

期货期权的区别：期权交易与期货交易都以远期交割的合同为标的物，防止市场变动，可提供价格保护。

期货期权的区别主要在于：

期货交易的标的是商品期货合同；期权交易的标的是一种权利。

期货交易是双向合同，除非在交割期以前平仓，否则双方均有履约的义务；期权交易是一种单向合同，只赋予买方决定是否执行合同的权利，卖方只能听从于买方的决定。

期货价格每时都在变动，每天都有盈亏发生，由于实行逐日结算制度，交易双方因价格变动而发生现金流转；期权交易的履约价格事先已确定，合约价格则是买方所付的期权费，在指定的期限内不再改变，不到期交易双方不发生现金流转。

期货交易双方均有履约义务，故均需交纳保证金；期权交易买方只交期权费；卖方有履约责任，需交保证金。

期货交易不需付出现金，仅付少量的保证金，到期交割才付款，而绝大多数交易者在到期前都平仓了结，因此它不属现金交易；而期权交易需付比期货交易保证金多的现金作期权费，因而贴近现金合同。

期货交易双方面临的投资风险与收益一样大，风险对双方来说都是无限的；而期权交易买方的风险有限，仅是其所付的期权费，盈利是无限的，且无需立即支付货款；卖方盈利是有限的，仅是期权费收入，风险却是无限的。

期货交易有杠秆作用；期权交易可将投资风险设置在一个可以承受的区域之内，具有比期货交易更强的杠杆作用。

期货交易大多数在交割期之前平仓了结；期权交易到期执行、放弃或转让期权合约了结。

期权交易可不在交易所，比期货交易方式灵活，有助于资金周转，对现有存货或头寸的交易者来说，增加了资金报酬率。

利用期货交易进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益；利用期权进行套期保值，若价格发生有利变动，可通过执行期权来避免损失，若价格发生不利变动，可放弃期权保护既得利益。

期货期权的含义是什么

期货期权是对期货合约买卖权的交易，包括商品期货期权和金融期权。一般所说的期权通常是指现货期权，而期货期权则是指“期货合约的期权”。小编在此简单介绍期货期权的含义是什么。

期货期权合约表示在到期日或之前，以协议价格购买或卖出一定数量的特定商品或资产期货合同。期货期权的基础是商品期货合同，期货期权合同实施时要求交易的不是期货合同所代表的商品，而是期货合同本身。如果执行的是一份期货看涨期权，持有者将获得该期货合约的多头头寸外加一笔数额等于当前期货价格减去执行价格的现金。

期货期权是继20世纪70年代金融期货之后在80年代的又一次期货革命，1984年l0月，美国芝加哥期货交易所首次成功地将期权交易方式应用于政府长期国库券期货合约的买卖，从此产生了期货期权。相对于商品期货为现货商提供了规避风险的工具而言，期权交易则为期货商提供了规避风险的工具，目前，国际期货市场上的大部分期货交易品种都引进了期权交易。

在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种期货和约的权利，期货期权(option on futures)，期货期权是期货的一个投资品种，简称期权。期权是在对未来行情判断的一种做法，而且是你的损失是有限的。

例如：你觉得现在的行情会上涨，你可以买入看涨期权。得出，如果行情上涨，你的收益是无限的；如果行情下跌，你的损失只有你的权益金。同样，行情看跌，你买入看跌期权，得出，如果行情下跌，收益是无限的；行情上涨，损失只有权益金。如果，行情认为是震荡，你可以卖出期权，你的最高收益是权益金，最大的损失是无限的。

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