统计套利有什么策略（统计对冲是什么意思）

本文导读目录：

1、统计套利有什么策略

2、统计对冲是什么意思

3、维持保证金是什么意思

4、绵白糖期货是什么

5、编制农产品期货价格指数的意义有哪些

统计套利有什么策略

统计套利有什么策略?期货套利有着多种模式，其中最重要的是统计套利策略。统计套利的概念最早由Morganstanley的Tartaglia团队在上世纪80年代提出，该团队开拓并发展了基于统计理论的量化交易策略，并开展了统计套利的实际操作。统计套利策略主要是利用金融资产的时间序列数据，利用计量模型来发现资产价格的错误定价，并基于协整模型的均值回复判定，研究并设计出在现行交易规则下可行的交易方案。

在国外，对于统计套利策略的研究以及在实务中的运用一直是学术界的热点问题。MacKinlay在1988年对标准普尔指数期现价差间的错误定价进行套利研究，他发现期货市场和现货市场间的错误定价随着到期日临近而减小，且两者之间具有路径依赖性的特征。Burgess在1999年针对英国富时指数成份股使用逐步回归法，去除个股价格走势中的随机影响因子，在协整模型的基础之上，应用了神经网络技术来研究富时指数成份股之间的价格关系，并就其中的套利机会进行了研究，他指出统计套利策略的核心在于协整模型和误差修正理论。Hoga。在2004年对纽交所、美国证券交易所及纳斯达克上市公司的股价月度数据进行研究，分别论证了动量交易策略和价值投资策略在市场上具有统计套利的机会，并就交易成本、保证及比例等因素对套利利润的影响进行了分析。

Alexande:和Dimitriu在2005年论证了协整方法在统计套利策略交易中的优势，并对传统的协整套利模型提出了两种优化方法，一是ECM法，二是协整最优法，并就两种方法在实战中的表现进行了实证分析。Lin在2006年在协整模型统计套利交易的基础上引入了不同的止损条件，分别分析了在不同的止损条件之下，统计套利交易策略的收益情况，他发现在收益率方面有止损条件的交易策略的收益并不比无止损条件的交易策略差太多，却具有了更为良好的风险属性。

Thomaidis在2006年选用印度上市公司Infosys和Wipr。公司股票的5分钟数据进行回归，运用GARCH模型寻找两者之间的错误定价关系和套利机会，并进行了实证研究，获得了不错的收益率。Hunck在2009年对标普100样本股进行两两配对，运用Elman神经网络方法对其中的套利机会进行了研究。

Dunis等人在2013年基于协整模型对欧洲斯托克50指数进行了期现统计套利策略，他着重分析了高频数据和低频数据在套利机会和收益率上的差别，他发现基于高频数据的统计套利套利机会更多，但套利止损率较高。Mardi和Lyudmyla在2015年对国债期货市场和现货市场间的价格共振现象进行研究，表明市场对短期价格行为很难迅速反应，在期现市场中存在着统计套利的机会。

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统计对冲是什么意思

有别于无风险对冲，统计对冲是利用证券价格的历史统计规律进行套利的，是一种风险套利，其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。

统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种（股票或者期货等），再找出每一对投资品种的长期均衡关系（协整关系），当某一对品种的价差（协整方程的残差）偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种，等到价差回归均衡时获利了结即可。

统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易。

维持保证金是什么意思

维持保证金是投资者保证金账户中的权益在总市场价值中的最小比率。

当投资者开仓后，期货行情向相反方向变化时，为了维护交易双方的利益平衡所确定的保证金，具体即保证金的数额与抵押的期货合约实际价值之间的比例需要维持在一个最低水平之上，这一比例就是维持保证金的比例，或称保证金的实际维持率。

如果投资者的保证金账户降至低于最低维持保证金(行情出现大幅波动时可能会发生），投资者会收到来自期货公司的保证金催付通知，指明应向保证金账户中追加的现金数额，如果投资者未在规定期限内划入资金，期货公司则有权卖出投资者账户中的持仓头寸。

在采用维持保证金系统管理的交易所里，如果你的损失很小，使你的保证金数额虽有所减少，但尚高于维持保证金限额，这样你就无须追加价格变动保证金，只有你的损失达到使保证金水平低于维持保证金时，你才需要追加价格变动保证金。使帐户资金等于初始保证金水平，其中所追加资金称之为变动保证金。

交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金账户余额。

绵白糖期货是什么

绵白糖期货是什么

绵白糖简称绵糖，也叫白糖，是我国人民比较喜欢的一种食用糖。它质地绵软、细腻，结晶颗粒细小，并在生产过程中喷入了2.5%左右的转化糖浆。而白砂糖的主要成分是蔗糖，故绵白糖的纯度不如白砂糖高。

绵白糖期货(白糖期货)标准合约

交易品种：白砂糖

交易单位：10吨/手

报价单位：元(人民币)/ 吨

最小变动价位：1元 / 吨

每日价格最大波动限制：不超过上一个交易日结算价±4%

合约交割月份：1、3、5、7、9、11月

交易时间：每周一至周五 上午 9：00 — 11：30 (法定节假日除外) 下午 1：30 — 3：00

最后交易日：合约交割月份的第10个交易日

绵白糖期货是什么

最后交割日：合约交割月份的第12个交易日

交割品级：标准品：一级白糖(符合GB317-2006);替代品及升贴水见《郑州商品交易所期货交割细则》。

交割地点：交易所指定仓库

最低交易保证金：合约价值的6%

交割方式：实物交割

交易代码：SR

上市交易所：郑州商品交易所

绵白糖期货是什么

编制农产品期货价格指数的意义有哪些

编制农产品期货价格指数的意义：从宏观层面讲，编制农产品期货指数有利于从系统性角度反映宏观经济走势并对可能出现的危机产生预警。从微观层面讲，农产品期货价格指数可以帮助投资者更好更快地研判市场，及时把握市场动向，为投资者进行具体农产品期货交易，开展指数和具体品种的套利交易提供工具。

农产品期货价格指数是商品期货价格指数中的重要组成部分，它是以核心农产品期货价格为基础编制的用来反映“一揽子”农产品期货价格变动情况的综合指数。编制农产品期货价格指数，无论对宏观层面的国民经济还是微观层面的期货市场来说，都有重大的意义。

宏观层面：利于从系统性角度反映宏观经济走势并对可能出现的危机产生预警

从宏观层面讲，编制农产品期货指数有利于从系统性角度反映宏观经济走势并对可能出现的危机产生预警。农产品在人们生活中的重要性不言而喻，其价格的上涨必然导致大众消费支出增加，并通过价格传导机制引发社会性的通货膨胀。在我国居民消费价格指数(CPI)的构成中，食品价格权重约为1/3，农产品作为食品工业最重要的原料，其价格的变动对CPI走势较为关键。

另外期货市场具有价格发现功能，农产品期货价格指数由于涵盖了主要农产品期货品种，能够较为全面客观地反映农产品市场的整体供求形势情况，克服单一农产品期货品种无法反映市场整体供求关系变化的局限性，具有共同性、综合性和预期性的特点。

研究表明，农产品期货价格指数能提前3—6个月反映CPI的即时走势，因而可以为政府进行经济预测和宏观调控提供重要的参考工具。

不过，目前我国进入应用层面的农产品价格指数体系并不完整，以农产品现货价格指数为主，例如全国农产品批发价格指数、全国粮油批发价格指数、中国棉花价格指数等等，反映农产品期货价格的指数则相对匮乏，因此，编制农产品期货价格指数是十分必要的。

微观层面：可以帮助投资者更好更快地研判市场，及时把握市场动向

从微观层面讲，农产品期货价格指数作为反映农产品期货市场总体走势的“农产品期货大盘指数”，可以帮助投资者更好更快地研判市场，及时把握市场动向，为投资者进行具体农产品期货交易，开展指数和具体品种的套利交易提供工具。通过分析农产品期货价格指数，结合商品周期、股市周期以及经济周期，可以让投资者认清经济周期拐点，从而进行相应的行业资产配置，把握投资机会。

此外，农产品期货价格指数期货、期权等衍生产品具有交易成本低、双向交易、现金结算等独特优势。推出这类衍生产品的交易，一方面可以贴近“三农”，研究开发更多宜农惠农的期货产品和服务；另一方面，可以吸引更多对具体农产品品种交易兴趣不大，但希望利用期货市场规避通胀风险、进行资产组合投资的金融以及非金融机构参与进来，壮大机构投资者的力量，优化投资者结构。

我国的期货市场发端于农产品，郑州商品交易所既是我国最早设立的期货市场，也是农产品上市品种最丰富的市场之一，其农产品期货价格指数的编制工作将推动国内商品期货价格指数的研发，对丰富国内期货市场的创新发展具有积极意义。

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