简述期货市场的起源及交易特点

这篇文章纯属一篇科普性的文章，更适合一些刚接触这个市场的朋友，从历史的角度聊 聊期货市场的二三事儿，聊聊这个市场与众不同的地方，这些呢，基本上是大家耳熟能详的事儿，在收盘后看一看聊一聊，也是惬意。

为什么要写这样一篇文章呢，对于不熟悉期货市场的朋友们可以了解和认识一下这个市场，增加自己的投资选择，我们也会以书本以外更接近于现实的视角来进行交流，对于“期货老炮儿”来说，在期货市场交易多年之后，带着自己 的认识以批判的态度来聊聊这些事儿，说不定也会有新的理解和感悟，如果在这之中能够发现一些交易的灵感，那更是锦上添花。于是，我们今天就带着大家一起来，以教科书以外的方式，聊聊这个市场的发展与特点。

从历史角度看期货市场的形成和发展

早在公元前，古希腊和古罗马就出现了类似中央交易场，约定时间和交易场所开展正式 交易活动，签订远期交货合约进行交易的做法。简单的来说，就是出现了约定未来交易的需求，于是远期交易应运而生。这个时候呢，显然是没有期货交易这一说的，因为约定未来交 易仅仅是满足，生产或者生活等方面的需求，而不是投资。

但是呢，这样的交易是存在问题的，约定的是未来的交易，在签订合约和实际交易之间 是可能发生很多事情，类似于交易的一方发现约定的价格不满意，或者到期了没有足够的货 物、货物的品质和约定不同等方面的意外情况。这些交易将受到影响，交易的效果将大大降 低，不良后果的产生就是因为各方不同程度的违约，交易取消，退出市场。

寻求利润是商人们的本性，交易的需求是逐渐累积的，累积到一定程度就需要有组织的 交易市场，比利时的安特卫普和荷兰的阿姆斯特丹的交易中心就是这样建立的，交易的法规 也在市场发展的历史中逐渐完善，对于违反交易规程的人，同行会予以惩罚并且禁止其参与交易，但是，并没有足够高效的交易市场和交易规范。

期货的产生

商人在制定远期合约的时候发现，如果合约到期之前，由于生产原材料已经获取或者有 了别的更好货源，或者停产等原因，这笔交易已经没了需求，这个时候要是强制执行合约则 会非常困难，如果合约能转手，则签订合约的意愿将大大增加，并且会激活市场提高效率。

然而，各自签订的合约是各不相同的，就像量身定做的西装，自己穿完美，然而对别人来说 就没有多大用处，要转手卖给别人就很麻烦。

于是乎，是不是可以由这个市场组织来制定标准化的合约，就像服装店的标准款，虽然 自己穿并不会特别合身，但是胜在能接收的范围广，卖给别人也可以实现。于是便发展出了 期货合约的雏形，能够规范货物的交易时间，货品质量以及对违反交易规则的处罚，期货交易也就渐渐应运而生。

投机商的出现

19 世纪末，期货交易产生了突破性的发展，交易活动逐渐正规化，期货合约有了统一 的标准，交易经营的规则、交易结算的程序逐渐确定，比起这些来说更重要的事情是投机商 的介入。投机商的介入给期货市场带来了极大的流动性和市场效率，期货的标准化合约，让 那些与商品用途毫无关系的投资人，买卖合约来获取盈利，能够进入市场参与交易，使得期 货市场更加活跃，让期货市场产生了足够的热度以致于渐渐成为一个成熟的投资市场，投机也成为了这个市场最重要的投资方式。

但是，有效防止期货交易违约的规范还不成熟，对于违约的惩罚还在事后，对于事前的 防范并不完美，即使交易前预付定金，仍然不是最有效的防控手段，但这难不倒足智多谋的 商人们，直到保证金制度和逐日盯市的出现，合约有了保证金作为押金，并且每日对这个押 金进行结算，将期货合约的信用违约风险降低到了极致，到现在基本不会有投资人担心信用上的违约。

期货交易的特点

介绍完了期货的由来，再来总结一下期货交易的特点，我们不会按照教科书照搬，而是以实际交易中的市场来总结。

1、 期货市场与股票市场不同的是投资的标的物是普遍接受的大宗商品。大宗商品的品 种需要满足价格波动大，质量标准容易统一，有利于市场发展等特点。

2、 期货市场并不是以对交易品种实物需要企业套期保值为主的市场，更多参与者都是 投机或者套利等以倒买倒卖盈利为主的参与交易。

3、 相对于股市，期货交易有买（多头）和卖（空头）两个方向，卖做空也是常用的投 机方式。

4、 期货市场拥有 T+0 的交易方式，合约开仓当天就可以平仓，一天之内开平仓次数没 有限制，随便捣腾。

5、 保证金和逐日盯市制度，带杠杆（类似定金）不是全额交易，每天收盘后会对账户 进行结算，会发现账户暂时不能登录等情况。

6、 期货交易与 T+D 交易的区别在于，交割时间固定，不能提前进行实物交割。

期货市场的与众不同

期货合约与市场制度等特点，期货市场中有几个特别的地方：

1、 期货市场由于交易制度及标的物的特点，交易的机会和策略会更加多变，入场门槛 会略微提高，对于一部分投资者来说不是好消息，但玩的溜的投资者就有更多选择， 当然越复杂的操作，越不容易控制，做自己能力之外的投资，那大概率就是亏损。

2、 期货市场收集信息和制定交易策略的方式有自己的特点，供需结构不仅仅只需要看 产量和消费量，还需要看产业链资讯，上下游利润等等，对于这个市场任何企业和 个人都难以做到完全掌握数据信息，基本面分析随着研究技术的发展，还有更大的 发展空间。

3、 这个市场并非如课本所讲到的交易量大，不易受操纵，现实中时不时就会有市场被 操纵的嫌疑案例，进行投资还需要读懂潜在操纵者的交易逻辑。目前为止，期货市 场还做不到一个完美的规避风险的市场，对套期保值操作难度比想象的更高。

总结

期货合约的规则制定目的都是在于促进市场交易，提高市场活跃度，降低流动性和 信用风险，然而产生的杠杆让交易的风险和收益放大，需要投资人在对交易规则更加熟 悉的情况下进行交易。除此之外还应该注意以下三点：

第一、期货市场的复杂性决定了交易中成功的案例难以完全复制，还是老生常谈，每 个人都应该有自己的逻辑，做自己的交易。

第二、 需要累积自己的认知，不赚认知范围外的钱，这个市场上贪婪成为了绝大多数 投资者亏损重要原因，不该赚的钱就不要去贪，没有投资机会建议选择等待。

第三、 投资人，需要有投资的耐心，期货市场大宗商品拥有自己的季节和周期，有时 候宁愿作为一个行情的狙击手，也不要胡乱撒网，减少亏损。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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