金融期货交易的对象（金融期货交易的特征）

本文导读目录：

1、金融期货交易的对象

2、金融期货交易的特征

3、金融期货交易的特点是什么

4、金融期货交易的职能是什么

5、金融期货交易策略

金融期货交易的对象

金融期货交易是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。在实践中，金融期货交易的对象主要有外汇期货、利率期货以及股票价格指数期货三种。

买卖双方按照成交时约定的价格和时间进行交割或帐目轧抵的金融工具合约交易。

金融期货交易是在商品期货交易的基础上发展起来的。产生于20世纪70年代初期。当时以美元为中心的固定汇率体系瓦解，西方主要工业国家实行了浮动汇率制。在这种体系下汇率与利率相互影响，波动剧烈，给资本投资、国际贸易及经济生活带来巨大风险。1972年5月16日，美国芝加哥商品交易所下属的国际货币市场开办了第一笔金融期货──货币期货交易。以后，又陆续开办了黄金期货、抵押存款证期货、公债期货、商业票据期货以及股票指数期货等交易。美国首创金融期货交易后，其他一些国家相继仿效。

80年代以来，由于美国利率波动加剧，金融期货交易有了很大发展，并逐渐扩展到世界各主要金融市场。

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金融期货交易的特征

金融期货交易的特征：金融期货交易作为买卖标准化金融商品期货合约的活动是在高度组织化的有严格规则的金融期货交易所进行的。

金融期货交易的特征可概括如下：

第一、交易的标的物是金融商品。这种交易对象大多是无形的、虚拟化了的证券，它不包括实际存在的实物商品；

第二、金融期货是标准化合约的交易。作为交易对象的金融商品，其收益率和数量都具有同质性、不交性和标准性，如货市币别、交易金额、清算日期、交易时间等都作了标准化规定，唯一不确定是成交价格；

第三、金融期货交易采取公开竞价方式决定买卖价格。它不仅可以形成高效率的交易市场，而且透明度、可信度高；

第四、金融期货交易实行会员制度。非会员要参与金融期货的交易必须通过会员代理，由于直接交易限于会员之同，而会员同时又是结算会员，交纳保征金，因而交易的信用风险较小，安全保障程度较高；

第五、交割期限的规格化。金融期货合约的交割期限大多是三个月，六个月，九个月或十二个月，最长的是二年，交割期限内的交割时间随交易对象而定。

金融期货交易的特点是什么

金融期货交易的特点是什么？金融期货交易是买卖或转让金融期货合约的行为。期货交易的一种。金融期货交易必须在交易所内进行，买卖双方均须委托经纪人在期货交易所大厅内借助现代电子通信系统进行交易。

金融期货交易的特征是：①交易的标的物是特定的金融资产。②采用有形市场形式，交易者必须取得期货交易所的会员资格，方能进场交易。③实行严格的保证金制度，交易安全可靠。④交易合约内容标准化。⑤交易标的物的交割，必须通过专设的清算机构进行。⑥交割时间为将来的某一特定日，但交易所必需每日结算账面盈亏，并敦促保证金不足者迅速补齐资金。⑦交易者众多，市场流动性强。商业银行、证券经营机构、投资基金、非金融的工商企业，乃至地方政府和个人投资者，均可参与交易。⑧实际交割时买卖收付均很少支收货物，绝大部分通过清算中心以现金清算。如同一般的期货交易一样，金融期货交易的基本功能是规避风险和发现价格。但是，由于金融期货交易的对象是没有实物形态的金融资产的期货合约，且其财务杠杆率较大，金融期货交易的投机性较之一般的期货交易更强。

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金融期货交易的职能是什么

金融期货交易的重要职能在于提供套期保值的手段。彩云红期货小编在此为大家简单介绍金融期货交易的职能是什么？

金融期货交易提供的套期保值，主要有两种：

一、卖出套期保值(sell hedge)

该保值又叫空头期货保值，它是指利用利率期货交易避免将来利率上升引起的持有债券的价值下跌或预定的借款费用上升的风险;或者指利用外汇期货交易避免将来外汇汇率下跌引起持有外币资产的价值下跌，以及将来的外汇收入的价值减少的风险。

二、买入套期保值(buy hedge)

也称多头期货保值，是指利用利率期货交易避免将来利率下跌引起的债券投资的预定利益减少(债券的购入价格上升) 的风险;或者指利用外汇期货交易避免将来外汇汇率上升引起以本币计价的预定外汇支付额增加的风险(即要多付出本币)。

三、直接保值(direct hedge)

是指利用与需要保值的现货相同的商品避免风险。

四、相互保值(cross hedge)

是指期货市场上没有与需要保值的现货相同的商品，就利用利率联动关系最密切的商品避免风险。

上述职能由于期货市场上交易的标准化，实际中难以充分实现，为此就须注意两种风险：第一，基准风险(basicrisk)。这是由直接保值与相互保值产生的风险，只是前者风险较小些，后者风险较大些。第二，收益曲线风险(yieldcurverisk)。这是因收付期不完全一致、收益曲线的变化产生的风险。

五、价格发现功能

是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。

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金融期货交易策略

金融期货交易策略：金融期货的套利实际上是广义投机的一种。由于供需之间的暂时不平衡，或是由于市场对各种证券的反应存在时滞，在不同市场之间或不同证券之间就会出现暂时的价格差异。

一些敏感的交易者能够迅速地发现这种情况，并立即买入定价过低的金融产品，同时卖出定价过高的金融产品，从中获取几乎无风险的利润，这就是套利。

看起来这和在股市上寻找被低估的股票类似，只是做股指期货套利时，总是同时买进和卖出两张不同的合约，而买卖间的价格差异—即合约之间的相对价格关系决定了这次交易最终盈亏。因此，无论何种情况下的套利交易—跨市、跨期、跨品种，“价差”都是获利源泉。

对于股指期货来说，跨期套利的交易特点主要体现为“两个相同”和“一个不同”，即交易的指数相同，买进或卖出的时间相同，但交割月份不同。

在操作方式上，无论是买入套利、卖出套利还是蝶市套利，主要问题在于如何发现不同到期月份的期货合约价格存在不合理的变动。正常情况下，两份合约的价差应该维持在一个稳定范围内，即指市场处于理性状态下的合理差异，一般这些差异是由影响市场价格关系的内在因素所决定。对于股指期货来说，合约间正常价差主要源自利率和分红率两方面。

正常价差比较直观的反应就是价差的均值。多数情况下价差围绕均值附近波动，如果市场发生了特殊的供求失衡，导致价差偏离均值或正常值过大，即产生了套利空间。这就是物极必反的道理，就像价格涨的太高就要跌或是跌得太惨就可能反弹的道理一样，价差偏离太大总会向理论价差或均值收敛。但套利交易同样存在风险，如果价差收敛的时间超过了合约到期的时限，或者向更大的范围偏离，投资者的交易风险也会进一步放大。就像我们并不是每次都能预测到价格的绝对顶部和底部一样。也正是由于跨期套利存在对价差变动错误预测的风险，严格意义上讲，它有一定的投机性质。

由于股指期货最后结算价是以最后交易日现货市场指数为准，期货合约到期时必然与现货指数接近。对于套期保值者来说，与现货市场的相关性越强，利用股指期货来对冲现货风险的功能也越强，也更有意义。基于这些原因，交易最活跃的合约往往也是最近交割月份的合约。

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