利率期货的基础资产（利率期货的报价与交割）

本文导读目录：

1、利率期货的基础资产

2、利率期货的报价与交割

3、利率期货的概念

4、利率期货的特点

5、利率期货的种类有哪些

利率期货的基础资产

利率期货的基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各类固定收益金融工具。

所谓利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约,它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的种类繁多，分类方法也有多种。通常，按照合约标的的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。

利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货，前者大多以银行同业拆借市场月期利率为标的物，后者大多以5年期以上长期债券为标的物。利率波动使得金融市场上的借贷双方均面临利率风险，特别是越来越多持有国家债券的投资者，急需回避风险、套期保值的工具，在此情形下，利率期货应运而生。

最早开办利率期货业务的是美国。70年代末，由于受两次石油危机的冲击，美国和西方各主要资本主义国家的利率波动非常剧烈，使借贷双方面临着巨大的风险。

为了降低或回避利率波动的风险，1975年9月，美国芝加哥商业交易所首先开办了利率花－－美国国民抵押协会抵押证期货，随后又分别推出了短期国库券、中长期国库券、商业银行定期存款证、欧洲美元存款等金融工具的利率期货。进入80年代，英国、日本、加拿大、澳大利亚、法国、德国、香港等国家和地区分别推出了各自的利率期货。

利率期货的报价与交割

美国利率期货的报价与交割：美国短期利率期货合约报价采用指数式报价，即用“100减去不带百分号的贴现率或利率”进行报价。短期利率期货合约的交割一般采用现金交割方式。

1．美国13周国债期贷的报价与交割：

(1)报价方式。美国13周国债通常是按照贴现方式发行，到期按照面值兑付。短期国债价格与贴现率之间具有反向关系，即价格越高，贴现率越低，也即收益率越低。芝加哥商业交易所的13周国债期货合约报价采用“100减去不带百分号的标的国债年贴现率”的形式。

(2)交割方式。芝加哥商业交易所的13周国债期货合约采用现金交割方式(最初曾采用实物交割方式)，交割结算价以最后交易日(合约月份第3个星期三)现货市场上91天期国债拍卖的最高贴现率为基础，所有到期未平仓合约都按照交割结算价格进行差价交割结算。

2．欧洲美元利率期货的报价与交割：

(1)报价方式。欧洲美元期货合约的报价采用芝加哥商业交易所IMM3个月欧洲美元伦敦拆放利率指数，或100减去按360天计算的不带百分号的年利率形式。芝加哥商业交易所的3个月欧洲美元期货合约的标的是本金为1000000美元、期限为3个月的欧洲美元定期存单。

当3个月欧洲美元期货合约的成交价格为98．580时，意味着到期交割时合约的买方将获得一张本金为1000000美元、年利率为(100-98．580)×100％=1．42％、3个月利率为(100－98．580)×100％／4=0．355％的存单。3个月欧洲美元期货成交价格越高，意味着买方获得的存单的存款利率越低；3个月欧洲美元期货成交价格越低，意味着买方获得的存单的存款利率越高。相应地，市场利率上升，3个月欧洲美元期货价格一般会走低；反之，市场利率下跌，价格一般会走高。

(2)交割方式。由于3个月欧洲美元定期存款存单实际很难转让，因而3个月欧洲美元期货合约采用现金交割。芝加哥商业交易所规定，欧洲美元期货合约的交割结算价以最后交易日伦敦时间上午11：00的伦敦银行间拆放利率(Libor)抽样平均利率为基准，所有到期未平仓合约都按照交割结算价格进行差价交割结算。

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利率期货的概念

所谓利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约, 它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。彩云红期货网在此为大家简单介绍利率期货的概念。

利率期货的种类繁多，分类方法也有多种。通常，按照合约标的的期限， 利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。

利率期货合约最早于1975年10月由芝加哥期货交易所推出，在此之后利率期货交易得到迅速发展。虽然利率期货的产生较之外汇期货晚了三年多，但发展速度却比外汇期货快得多，应用范围也远较外汇期货广泛。

在期货交易比较发达的国家和地区，利率期货早已超过农产品期货而成为成交量最大的一个类别。在美国，利率期货的成交量甚至已占到整个期货交易总量的一半以上。

利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货，前者大多以银行同业拆借市场月期利率为标的物，后者大多以5年期以上长期债券为标的物。利率波动使得金融市场上的借贷双方均面临利率风险，特别是越来越多持有国家债券的投资者，急需回避风险、套期保值的工具，在此情形下，利率期货应运而生。最早开办利率期货业务的是美国。70年代末，由于受两次石油危机的冲击，美国和西方各主要资本主义国家的利率波动非常剧烈，使借贷双方面临着巨大的风险。

为了降低或回避利率波动的风险，1975年9月，美国芝加哥商业交易所首先开办了利率花－－美国国民抵押协会抵押证期货，随后又分别推出了短期国库券、中长期国库券、商业银行定期存款证、欧洲美元存款等金融工具的利率期货。

进入80年代，英国、日本、加拿大、澳大利亚、法国、德国、香港等国家和地区分别推出了各自的利率期货。

以上内容就是本文关于利率期货的概念的简单介绍，想了解更多利率期货的概念相关期货投资知识，请关注彩云红期货网相关期货知识栏目。

利率期货的特点

利率期货主要是指交易对象的中长或短期可交割金融凭证，以附有利率的有价证券为标的物标准的一种金融期货，其主要特征如下。

1、是一种短期投资，主要是投资者进行固定时间和标准交易额的市场交易，是货币市场和资本市场工具的远期合约，通过集中撮合竞价，产生未来不同到期月份的利率期货合约价格。

2、其在竞价的时候，是与市场上的其他期货一样，也是公开竞价，买卖双方在合约中规定了交割时间和约定利率、一定数额有价证券的行为。

3、交易的有价证券价格受市场利率的影响，呈反比关系，即市场率在上升后，证券市价会下跌；相反利率下降时，证券市场价格上升。

4、它还存在一种反比关系，即利率期货价格与实际利率成反方向，即利率越高，债券期货价格越低；反之，利率越低，债券期货价格就越高。

5、利率期货的定价方式并不只是现金交割，而是在一定时间内采用现券交割，前者现金交割是指银行以已有利率作为换算系数，进而决定期货合约的交割价格。

以上就是小编为您介绍的利率期货的特点。

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利率期货的种类有哪些

利率期货的种类有哪些利率期货的种类介绍

(一)按照标的债券的期限长短，可将利率期货分为：短期利率期货、中长期利率期货。

1.短期利率期货(货币市场利率期货)

短期利率期货，是指标的债券的期限在1年及1年之内的利率期货。或者说，短期利率期货，是指以货币市场的各类债务凭证为标的物的利率期货。它包括各种短期限的商业票据利率期货、短期国债利率期货、欧洲美元定期存单利率期货等。

在1976—1977年前后，美国各大期货交易所先后推出了数个短期利率期货品种。其中，最有名的是1976年由芝加哥商业交易所(CME)推出的3个月期的短期国债期货合约。3个月期短期国债期货合约推出后，曾取得了巨大成功，并在1982年达到了顶峰。

随后，芝加哥商业交易所(CME)于1981年12月开发，并推出了3个月期的欧洲美元存单期货合约。1984年，3个月期欧洲美元存单期货的交易量在诞生3年后就超越了3个月期的短期国债期货的交易量。

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