期权有什么特性（期权有什么用）

本文导读目录：

1、期权有什么特性

2、期权有什么用

3、期权有哪些交易原理

4、期权有哪些分类

5、期权有哪些定义

期权有什么特性

对于投资者来讲，期权带来了全新的风险管理解决方案，对于交易者来讲，期权开启了一个全新的交易领域，因此，了解期权的特性是一个重要的课题。小编为大家简单介绍期权有什么特性。

期权拥有独特的非线性损益结构。这一点来源于期权合约权利与义务不对等的特性。那对于投资者而言，这一点有什么意义呢？答案很简单，期权的非线性损益结构，使投资者可以设计出很多结构性的风险管理方案和产品。

比如：已知，某客户一个月后需要一批原材料并且担心其未来价格上涨。如果客户极度厌恶风险，那他可选择买入该原材料的平值看涨期权。这样，他不仅可以完全规避掉原材料价格的上行风险，而且还可以享受原材料价格下行的收益。当然，作为代价，该客户需要付出较昂贵的权利金。如果客户并不是极度厌恶风险，那他可选择买入较虚值的看涨期权。这样，客户部分规避了现货价格上行风险的同时也能享受现货价格的下行收益。作为回报，该客户只需付较少的权利金。再如果该客户可以承受一定程度的价格上下波动，那么他可选择买入较虚值的看涨期权的同时，卖出较虚值的看跌期权。这样，该客户部分规避了现货价格的上行风险的同时也部分享受了现货价格的下行收益。作为承担风险的补偿，客户只需支付少量，甚至完全不需要支付权利金。显而易见，如果市场上只有期货而无期权，客户对风险的不同需求很难得到很好的满足。不过，期权所拥有的这种功能还得归功于其非线性的损益结构。

期权可以交易时间维度。不同于期货，期权的价格对到期时间很敏感。比如，一个3个月到期的看涨期权的价格会比1个月到期的看涨期权价格高几倍。通俗的理解，期限越长的期权等于给了期权买方越长的保护期限，所以，应该收取更高的费用。专业里面，我们称，远期的期权的时间价值比短期期权的时间价值高。作为期权的卖方，总是希望时间可以快快的过去，让自己卖出的期权不断贬值。这种通过赚取期权价值随时间流逝而下降的策略叫做赚时间值策略。这类策略也一直被交易高手所推崇。利用期权的这种属性，国际金融市场上开发出期权收入型基金，旨在通过持有现货，卖出期权，稳定的赚取现货的升值收益和期权的价值衰减。

期权可以交易波动维度。在著名的Black-Scholes-Merton 期权定价公式里，期权的价格受标的物价格，行权价，期限，利率和隐含波动率的影响。其中标的物价格和隐含波动率是不确定的。传统的期货或股票交易者，会通过预测标的物价格的短期走势，做出买卖决定。但对于期权交易者来讲，他不仅可以通过预测标的物的价格的短期走势，做出买卖决定，还可以根据隐含波动率的合理性做出买卖决定。由于隐含波动率和期权的价格及标的物的真实波动率呈正相关，作为隐含波动率交易者，如果预期未来的隐含波动率将要降低，那么，他会选择卖出该期权获利，反之则买入该期权。因此，期权给予交易者多一个交易选择。当然期权交易也因此变得复杂。比如，如果方向交易者判定后市会走跌，在做买卖决定之前，他还需考虑隐含波动率的变化方向是否对他有利。如果后市走跌，但隐含波动率下行，简单的买入看跌期权也不一定能够获利。

总而言之，相比期货等其他的金融衍生品，期权在本质上有诸多独特的性质。也正是由于期权的这些独特性质，它的推出完整了市场的风控体系，同时也给予了交易者们更多的交易选择。

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期权有什么用

期权有什么用：期权的作用最开始还是套期保值，风险管理，所以人们用期权来降低风险的，后来也能投机了。

期权的定价从某种程度上取决于他的它的基础产品的价格，所以对金融市场中基础产品的价格也是一个参考，现货大多要参考期权期货价格的走势的。

对投资者的的作用，首先是套期保值，但是与期货不同的是对手的权利义务风险不同，投资者只有行权的权利而没有义务，从而使其有理论上无限收益的可能，其损失却是有限的，而且期权不要保证金，投资者不怕强行平仓，最后套期保值的人的成本却上升了。

期权的基本功能是通过对冲操作减少风险带来的损失，下面以看涨期权为实例加以详细解释。

看涨期权（Call Option）：例如A卖空一手股票，为了防止该股票上涨导致损失，A向B买入一笔看涨期权。假设目前价格为每手100元，该期权规定，当三个月后，A有权以120元的价格向B购买该股票一手的数量。

假如到时市场价格涨到了130元每手，A可行使该期权，B必须按期权价格（120元）把该股票一手（B手上已有，或从市场买入）转卖给A，A的利润是10元再减去期权费用（期权金）；但如果到时市场价格只涨到了110元，A有权放弃该期权（即不行使期权），B无权强制对方履约，A的损失仅是当初支付的期权费用。

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期权有哪些交易原理

买进一定敲定价格的看涨期权，在支付一笔很少权利金后，便可享有买入相关期货的权利。那么期权有哪些交易原理？

一旦期权价格果真上涨，便履行看涨期权，以低价获得期货多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关期货合约，获得差价利润，在弥补支付的权利金后还有盈作。

如果期权价格不但没有上涨，反而下跌，则可放弃或低价转让看涨期权，其最大损失为权利金。看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过对相关期货市场价格变动的分析，认定相关期货市场价格较大幅度上涨的可能性很大，所以，他买入看涨期权，支付一定数额的权利金。

一旦市场价格果真大幅度上涨，那么，他将会因低价买进期货而获取较大的利润，大于他买入期权所付的权利金数额，最终获利，他也可以在市场以更高的权利金价格卖出该期权合约，从而对冲获利。

如果看涨期权买方对相关期货市场价格变动趋势判断不准确，一方面，如果市场价格只有小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利润，弥补权利金支出的损失；另一方面，如果市场价格下跌，买方则不履约，其最大损失是支付的权利金数额。

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期权有哪些分类

提到期权，大家可能常常听到认购期权、欧式期权、虚值期权等各种叫法，认为很复杂，其实这些只是对期权的不同分类。小编今日在此为大家简单介绍期权有哪些分类。

从期权买方的权利内容来看，期权可以分为认购期权(call options)和认沽期权(put options)。

期权有哪些分类？认购期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，将有权在期权合约规定的时间内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的标的资产，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权合约规定的时间内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的标的资产。

认沽期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即有权在期权合约规定的时间内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的标的资产，但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权合约规定的时间内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的标的资产。

按行权时间来看，可以分成欧式期权和美式期权。

欧式期权只允许期权买方在到期日当天行使购买(如果是认购期权)或出售(如果是认沽期权)标的资产。

美式期权允许期权买方在到期日或到期日前任一交易日行使购买(如果是认购期权)或出售(如果是认沽期权)标的资产的权利。

按标的资产不同来看，期权可以分为个股期权、股指期权、利率期权、外汇期权和商品期权等。

其中，个股期权的标的资产是单只股票，期权买方在交付了权利金后取得在期权合约规定的行权日按照行权价买入或卖出一定数量的某一只股票的权利。

按照行权价与标的资产价格的相关关系，期权可以分为实值期权、虚值期权和平值期权。

实值期权，也叫价内期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格相比较为有利(即如果立即行权可以获得相应收益)的期权。如果是认购期权，那么行权价小于标的资产价格的期权为实值期权;如果是认沽期权，那么行权价大于标的资产价格的期权为实值期权。

虚值期权，也叫价外期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格相比较为不利(即如果立即行权将会导致亏损)的期权。如果是认购期权，那么行权价大于现行标的资产价格的期权为虚值期权;如果是认沽期权，那么行权价小于现行标的资产价格的期权为虚值期权。

平值期权，也叫价平期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格一致的期权。

举个例子来说，某ETF认购期权行权价格是2元，如果此时ETF的市场价格是2.5元，那么这一认购期权就是实值期权;如果此时ETF的市场价格是1.5元，那么这一期权是虚值期权;如果ETF的市场价格是2元，则期权为平值期权。

另外，按照交割方式不同，期权还可以分为实物交割型期权和现金交割型期权。实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产，或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金，认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。现金交割则是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。

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期权有哪些定义

期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。

在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。

期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买（指看涨期权）或出售（指看跌期权）一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。

期权交易事实上就是这种权利的交易。

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