期权转换套利的条件有哪些（期权隐含波动率是什么）
本文导读目录：
1、期权转换套利的条件有哪些
2、期权隐含波动率是什么
3、期权风险大吗
4、期权风险指标
期权转换套利的条件有哪些
期权转换套利的条件：
一、看跌期权和看涨期权的敲定价格和到期月份要相同；
二、期货合约即到期月份要与期权合约到期月份相同，在价格上应尽可能接近期权的敲定价格。
如果在合约到期前，期货价格低于看跌期权的敲定价格，交易者买入的看跌期权将会被履约，并自动与交易者的多头期货部位相对冲，卖出的看涨期权则被作废。
如果在合约到期前，倘若期货价格高于期权敲定价格，交易者的空头看涨期权合约将被履约，并自动与交易者的多头期货部分对冲，多头看跌期权则任期作废。
期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
期权隐含波动率是什么
期权隐含波动率是指市场中权利金蕴含的波动率，是将某一期权合约的成交价及其他几个参数输入期权定价模型，通过试错法计算而来。反映的是市场对波动率的看法。当隐含波动率上升，代表投资者预期期货价格波动将扩大，因此权利金也会上涨；反之权利金则会下跌。
隐含波动率受市场买卖力量的影响，与历史波动率未必相同。某一月份期货只有一个历史波动率，但其隐含波动率却很多。不同执行价格的看涨期权、看跌期权的隐含波动率都不尽相同。实际交易中，隐含波动率更受交易者的重视。
运用期权定价模型计算期权理论价格需要五个参数，其他四个参数都可以方便得到，只有波动率是未知的。从这个角度讲，做期权就是做预期的波动率。而历史波动率和隐含波动率可以用来帮助交易者来预测未来的波动率。
期权风险大吗
期权风险大吗？许多人认为投资期权所承担的投资风险远高过于股票，实际上却并不尽然，而对此产生误解的主因，来自于多数投资人对于杠杆认知不足。
其实只要适度的操作期权商品，期权所产生的风险将低于具有相同市值的股票，本文将教导如何计算相同市值的股票与期权两者各承受的风险。
在期权交易上对于杠杆具有两种解读，第一、利用相同金额之下获得较大的投资部位，第二、在相同的市值部位下，高杠杆的期权所需花费成本较低。一般投资人对于第一种解读并不陌生，但此种解读方式却对于投资人将产生困扰，主要以相同投资金额分别投资在股票与期权上时，两者所面临的风险却不相同。
假设我们投资250,000元市价50元的台积电股票（5000股），而投资期权市价5点（1点=5000元，1口合约=5张股票）台积电股票期权，相同投资金额却可购买10口（50000股）。在投资市值50元台积电股票的策略下，我们仅能获得5000股，股票期权所能支配的股数却远超过此股数。(简单说就是：25万元可以买5张台积电，但确可以买50张等值的台积电股票期权) 不过在亏损的表现上期权与股票具有明显差异，股票投资除非股票价格从50元跌到零，否则投资部位不可能全部损失，在期权交易上，假使在结算日前股价低于买权履约价时，我们将损失全部的投资金额。(简单说就是：股票很难跌到归零，但期权价值归零则是家常便饭，因此如何管控风险变的格外重要了。)
明显的，在投资相同金额的股票与期权上，两者投资标的所承受的风险具有相当大差异性，而造成风险不同的主因在于对于杠杆解释方式的错误，为了矫正这问题，让我们透过两种方式来解决此困扰。
期权的投资成本远比股票还低，只承担投资成本归零的风险；但换个角度来看，期权投资成本可能比买股票停损的损失(若假设20%停损的话)还少，而且同样的，期权与股票一样，都可以随时停损卖掉，也就是说，期权也是可以设定停损比例的！而且投资成本小，且权利金价值流逝的速度会愈来愈慢(愈接近零前会愈来愈慢)，有充分的停损时间呢！但投资记得选择交易量较大的标的及履约价。
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期权风险指标
在对期权价格的影响因素进行定性分析的基础上，通过期权风险指标，在假定其他影响因素不变的情况下，可以量化单一因素对期权价格的动态影响。
期权的风险指标通常用希腊字母来表示，包括：delta、gamma、 theta、vega、rho等。对于期权交易者来说，了解这些指标，更容易掌握期权价格的变动，有助于衡量和管理部位风险。
期权风险指标：
Delta：衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度
Gamma：衡量标的资产价格变动时，期权Delta值的变化幅度
Theta：衡量随着时间的消逝，期权价格的变化幅度
Vega：衡量标的资产价格波动率变动时，期权价格的变化幅度
Rho：衡量利率变动时，期权价格的变化幅度
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