信用卡资产证券化(风险与机遇)

信用卡资产证券化的定义

信用卡资产证券化是指将信用卡债权捆绑起来，通过发行证券来转让给投资者的一种金融工具。这些证券持有者可享受利息和本金回报。同时，该交易结构还可以帮助银行将风险进行分散管理。

信用卡资产证券化的优点

1. 资产负债表调整：通过将信用卡应收账款转移至机构之外，实现对银行在手贷款与应收账款之间达到经济平衡以及减轻银行在手贷款存量压力、提高新发放贷款比重目标。

2. 转移风险：当发行人因违约等原因无法按期归还时，投资人可以“向后找”来对接未偿余额，并根据抵扣情况担保相应金额或補充差额找新安排来源。3. 低成本的融资方式：大量將个人消費类暂不需要流动性而且最终会被還清的欠条变为流動資產，再通過證劵市場進行募集資金，提供了一种成本低、週轉快的融资渠道。4. 降低信贷风险：通过证券化交易结构可以将持有人进行分散管理，从而减小单笔债权损失率。

信用卡资产证券化的缺点

1. 监管层面存在不确定性：监管机构对这种新型产品可能会出现意见分歧。在互联网金融市场风起云涌的背景下，各国政府还没有一个明确的法规来规范此类证券及其转让业务。

2. 债权池可撤销性导致流动性风险增加：由于发行人通常会措辞保留部分债权退回到资产池中进行备份，在弱经济周期或者金融压力下，发行人很有可能会实际地执行该保留选项，并重新拨回原始债权的部分或全部份额，因此投资者需要考虑所购买的债权池是否具备可靠性和稳定性等问题；3. 收益与投资者承受风险不匹配：收益多数时期并不能与再分配所承担的风险相匹配。那些弱透明度与收益分散性较高的资产池很少受到特别关注，这使得投资者需要获得更多有关投资产品发起人、基础结构与可靠度方面的信息；4. 信用评级可能低于实际水平：由于历史中存在一些银行将坏账率通常低于预测值，因此信用评级机构在对某个债权池进行评级时，需格外注意其历史表现。

结论

信用卡证券化虽然在目前还没有被广泛应用和认同，但是它为金融公司提供了一个新型的手段来提高提供融资效率，并且它会让消费者形成正确地还款意识，帮助改善相关政策。不过，在实践之前我们必须充分考量当前环境及市场状况下该制度是否具备稳定性，以及法律监管归属等问题。

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