企业资产证券化(利用未来现金流)

企业资产证券化：利用未来现金流

近年来，企业资产证券化（Asset Backed Securities, ABS）已经成为了国内外融资市场上的一种热门融资方式。它是指将企业的一些收益性或有价值的固定资产转变为原始资产池，并在此基础上发行债券或其它有价证券，以期从这些自身拥有的价值和现金流中获取更好的融资效果。

什么是企业资产证券化

企业资产证券化是通过组合、分散、转让与再结构等手段，使投资者能够购买由多元化风险支持着的债务工具。也就是说，将一个或多个商业实体所拥有或质押给信托其他投机家所有而形成相应债权进行规范管理；根据效率原则，在保障基本法律条款保护下，使还款能力良好但连接不充分（即不能按照传统银行贷款标准授信）客户得以获得项目策略执行表现较好（如预计利润增长等）公司发放出售股票和各种有价证券的融资形式。

企业资产证券化的特点

1、债权分离。ABS是将原始债权，即贷款、应收账款等优质业务转让给一个独立的法人机构，并由该机构筹集相应资金而发行出证券。这样一来，借款企业就可以通过这种方式使信息不对称问题得到解决，而投资者也能够充分了解所购买的债券产品。

2、风险分散。在ABS中各取所需储备仓位实际上是以多家银行或其他类型公司进行明确及有效地共享货物管理和担保传统方式达到精准预测支持他们主要客户还款及默认率概率并增加信用评级体系下产品配置和品牌建设。

企业资产证券化适用范围

1、排污费用交纳问题：根据《环境保护法》，环境损害责任的承担方应当修复受损生态系统，并承担与恢复生态系统有关合理费用；同时根据《条例》规定，若无正常偿付依据但因政府导致企业承担一定费用的，应当由政府对企业进行垫付或者参股等方式予以资助。在这种情况下，可以将需要缴纳的排污费打包成ABS债券，并让投资人购买。

2、非标准化金融产品：尽管传统银行借贷市场还是占主导地位，但发展至今已经出现了大量非标准化金融产品。这些产品因为与传统银行借贷存在着很大不同，所以无法被传统的风险管理体系认证。也就是说它们并没有直接履约性而难以形成自然流动状态，会损失信誉度，在国内通常被称作“养生”类金融产品。

企业资产证券化注意事项

1、树立合适记录规则: 在ABS交易期间需制定合适且清晰解释交易双方之间各责任义务关系（如什么时候还款什么情况受到怎样具体后果等）。

2、利用专家技术团队: ABS 项目建设繁多复杂任务完成效率和有效性依赖于精通信用评级原理、专业法律条款和财务规则及不同客户基础评估需要的高级技术类咨询顾问。

3、管控管理合适策略: 该项目依赖于诸如信用实地调查情况验证、复杂证券产品结构设计等多个环节，因此应当着重确定并敷衍各项交易过程中按照计划投资者增加或转让给各种银行机构。

结语

企业资产证券化为企业提供了一种非常有效的融资方式。通过将固定资产以及其他有价值的收益性经营权利转变成原始资产池，并在此基础上发行债券或其它有价证券，企业可以更好地利用未来现金流进行融资。但是，在推动ABS时需要遵循严格的风险管理和把握好T+0（T表示交易日天数）和大量房源库存等方案要点，才能成功展开这样一项具有范式革命性质的举措。

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