证券发行与承销规定(实施细则)

证券发行与承销规定(实施细则)简介

证券市场是国家经济的重要组成部分，而证券发行和承销规定更是保障了投资者权益和市场稳定的一项制度。为此，中国证监会在多方研究基础上于2017年颁布并实施了《证券发行与承销管理办法》（以下简称“办法”）和《关于调整完善相关股票上市制度的通知》（以下简称“通知”），从源头约束各类主体在证券发行和募集中的合规运作。

对公司股票代码及转让方式做出调整

通知中明确了对公司股票代码及转让方式做出相应调整的具体内容：一是取消A、B两个交易所之间股票流转限制，可以相互挂牌交易；二是统一向社会公开征求新三板改革建议，并根据反馈意见进行完善推进工作；三是将上交所科技板块安排到首次公开发行审核程序之前，并将优质企业设置单独审查，“触底反弹”的目标就在于打造一个符合新经济产业特点的创新型交易市场。

制定严格的发行和承销流程

《办法》制定了一套完善的股票发行和承销管理流程，对参与上市公司发行募集活动、基金产品募集活动等各个环节的证券机构及相关主体都进行了规范。其中比较重要的环节包括：企业申报IPO或再融资方案时需要提交详细财务会计文件并接受核查，证券机构在资格审查后需明确具体承销事项并签订合同，公开发行股票由银行间债券市场统一分配认购资源，并对已投资者进行跟踪调研等。

加强对违规主体处罚力度

除此之外，《办法》还提出建立违法失信黑名单制度，在中介机构和从业人员推荐过于风险高、未能尽职致使投资者权益受损以及不履行合约等问题时将被列入黑名单；同时为了减轻非公开退市公司及其关联方所造成的经济损失，《通知》明确提出“撤销暂停上市企业及股票交易”的程序，有利于维护市场公平性和秩序。

结语

证券发行与承销规定的实施细则是中国证监会加强对金融市场整体风险防范的一项重要措施，它既从流程上保障了投资者权益和规范了各相关主体的运作，又依靠处罚制度和改善调整等手段来提高市场透明度和安全性。未来，在技术化、优质化、国际化发展环境下，我们相信这一规定将不断优化完善成为资本市场健康发展的基石之一。

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