资产证券化融资受到监管审查

资产证券化融资是指将一些有稳定收益的资产（如债券、抵押贷款、租赁合同等）转化为特定的证券品，在证券市场上发售的过程。这种融资方式向来备受资本市场的青睐，但是如今却遭遇着监管审查。本文将从资产证券化的定义、优缺点、当前监管层面等方面分析该领域的现状。

## 一、资产证券化融资的优势与局限

### 1.1 优势

资产证券化融资的最大优势在于资金的筹措和风险的转移，即将不同种类的资产汇集在一起形成证券进行融资，推动了融资市场的发展。而这种资产证券化融资又有以下具体的优势：

- 提高资金使用效率。通过将资产证券化，可以改善为资产融资所面临的限制性条件，同时提高了资金的使用效率，特别是在保险或其他金融机构的储备资金方面。

- 降低资产持有者的风险。通过证券化融资，资产持有者将所拥有的资产转化成为证券之后，就可以将证券分散的卖给一个或多个投资者，这样就降低了持有者在风险方面的承担。

- 改进现有市场运作。资产证券化市场可以使资产流动性增强，从而对原有市场运作方式进行改进。资产证券化的目的就是把资产转化成流动性更高的证券品，这样就可以方便的进行证券交易，提升证券的流动性，进而改进资产市场的运作方式。

### 1.2 局限

虽然资产证券化融资有很多优势，但是也存在一些局限性：

- 资产池的质量难以监管。资产证券化融资的核心在于形成资产池，而资产池的质量难以监管，从而很容易形成坏账和风险。

- 内在结构复杂。资产证券化融资存在着内在的结构复杂问题。证券的发放过程是一个较为复杂的过程，其中涉及到众多层面的问题。这就让它整个市场运营失去了透明感，让投资者很难真正掌握其中的内在动机。

- 依然受到政策限制。尽管资产证券化融资在某些程度上优于贷款融资和股票融资，但在现实中仍受到了相关政策的限制。

## 二、监管层面

### 2.1 资产证券化融资受到监管审查

自2018年以来，银监会和证监会联合出台了一系列措施，对资产证券化融资的相关风险进行了监管和防范。其中，银监会出台了《商业银行资产证券化业务管理办法（试行）》、《商业银行资产证券化监管指引（试行）》等一系列配套措施，增强了银行的风险防范意识和能力；而证监会也持续加强督导工作，发现资产证券化市场存在问题的商业银行和机构进行了严格处罚。

### 2.2 国际监管趋势

除了国内监管，资产证券化融资在全球范围内也受到了严格审查和监管。比如，自2014年美国住房建设库存贷款公司（Fannie Mae）和联邦住房抵押贷款公司（Freddie Mac）的出现以来，风险监管机构对于资产证券化的监管也在不断加强。在欧洲，欧洲证券和市场管理局（ESMA）制定了《证券化条例》，强化了对于资产证券化领域的监管，从而引导投资者投资于更加安全的证券产品。

## 三、结论

资产证券化融资作为一种全新的金融工具发挥着巨大的作用，无疑被广大的资本市场所青睐。但是，它却只是一个相对成熟的领域，内在存在着复杂的问题。经历一系列监管和防范之后，资产证券化融资的市场发展将会更加健康和稳定，也更具有可持续性。同时，在全球监管趋势的趋势下，资产证券化领域还会有更多的变动和创新。我们必须时刻关注资产证券化领域的发展变化，不断提升自己的认知水平和技能，以适应日益变革的金融市场。

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