资产抵押证券(风险与收益)

什么是资产抵押证券

资产抵押证券（Asset-Backed Securities，ABS）是一种从特定的贷款和债务池中形成的金融产品。这些产品通常出售给投资者，以支持金融机构或其他公司进行更多的贷款和业务活动。ABS采用了资产证券化技术将现有的固定收益、信用卡、车贷等消费者或企业债务转化为可交易的证券集合。

风险与收益

正如所有投资品种一样，购买资产抵押证券也涉及到不同程度的风险和回报。以下是最常见的几类风险：

信用风险

在ABS市场上，一个发行人可能基于自己良好声誉来发行新型债权工具。但如果经济环境恶化导致发行人违约，则可能会影响该 ABS 之后付息能力。

流动性风险

資產證券化商品通常只对大機構销售，并且其票据規模相對较大。這意味着小型业务的投资者可能无法很好地在二级市场中购买或出售该证券。

利率风险

除非 ABS 已经被定价为浮动收益，否则如果市场上的利率变化，则其回报将会受到影响。当然，高流动性可以缓解一些风险，因为这意味着更频繁地进行再融资，从而减少池子内存储的每个债权标记到特定发行人名称的时间。

现金流风险

ABS市场还涉及现金流问题。由于这些证券只有由银行和其他贷方创建和维护的担保基础才能支付费用和兑付本息（包括關於显式支持与隐含支持等），所以投资者必须确信该基础是可靠且有效运作并保留足够大量資源来提供买卖双方需要的现金访问。

此外，在考虑 ABS 投资时，还应注意以下因素：

优点：高收益率

相对于传统债券产品通常更具吸引力回报潜力。尤其是对那些敢于承担一定投资风险的人来说，这种类型的证券往往可以提供有吸引力的收益。

不同的产品结构和资产效果

ABS通常会被组成多个贷款和债务池来区分不同种类，并以更少关联性质地交易。因此，它们可以根据不同需求进行量身定制。

缺点：难度较大

由于涉及到贷款抵押等复杂的类型技术并需要精细计算付息能力、颁发信息等方面要素，所以买家必须了解相关领域知识或雇请专业机构出具评估报告，因此对于普通投资者而言可能存在难度较大问题。

总结：

消费金融行业过去几十年中已经迅速发展，并且目前在全球范围内持续增长。作为消费信用债权最重要来源之一， ABS 去除了银行和其他金融机构庞大的存储空间数量和余额表冲击压力。尽管该产品可能具有相应风险，但它仍然是非常透明合适的投资选择，尤其是对那些寻求 10% 或更高回报潜力的人。

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