资产证券化SPV(优化风险分散)

什么是资产证券化SPV

资产证券化特指将各种有价权益资产组合成品种不同、收益率不同的证券，发行于该领域专业投资者和公众投资者之间。其中SPV（Special Purpose Vehicle）则是一种常用的结构体系，由此出现了“资产证券化SPV”这个概念。

简单来说，就是通过设立一个独立的法律实体作为承担债务和管理风险的工具，并以其名义将贷款等金融资产转移给该实体，再发行基于这些金融资产的债务或股本工具。

优势在哪里

1. 缓解商业银行信贷压力：对于银行而言，市场竞争大、存款价格高、银行借贷利率低等因素导致它们需要搜寻其他来源获取流动性及增加收益。而SPV产品则提供了缓解原有信贷业务压力并进行风险分散所需的平台。

2. 优化风险分散效果：如果只考虑单笔交易中分散风险，则可以通过将单笔交易切割成若干个小额交易实现。但是，这样做容易使得每个小额交易的汇报不够优秀。而资产证券化则可以真正意义上拓展到多种投资组合，提高整体风险分散效果。

3. 增加融资渠道：通过SPV产品发行所募集到的资金亦可作为银行向企业提供贷款的一种新型融资方式。

应用场景

目前，SPV主要适用于信托计划、债权类ABS等结构化金融工具中开辟出来作为影子银行间接融资渠道、非标债权、生产经营性房地产企业项目、基础设施及PPP模式下形成的特定项目等方面。

如何进行操作

1. 资产筛选：需要寻找优良稳定回报的“可靠”金融或非金融机构，并对其信誉度和还款能力进行评估选定合适的资产；

2. 设立SPV公司：在相关法律法规允许协议范围内， 在外部专业服务机构帮助下，设立SPV公司并获得信用评级；

3. 资产转移：通过创设机制使 SPV持有资产，并将其折算成可分割证券的形式；

4. 发行证券化产品：将各种不同性质、收益率的证券化产品组合发售给市场。

风险控制和监管

1. 监督与管理：SPV单位需要受到金融监管部门的日常关注，保证市场透明度和参与者信息公开程度；

2. 优先担保权安排：银行方在进行资产证券化前会确保其所处势力地位足以支撑相关政策对其提供专项资产托管账户及其他项目运作所需资源。

3. 合理利息定价：为确保所有参与人均能获得公平回报，银行应以基准利率加上一系列追溯法律责任等相关因素来决定隐含于产品内部的实际回报约束条件。

总结

资产证券化SPV是一种有效优化风险分散效果、缓解商业银行信贷压力、增加融资渠道的方法。其优势主要在于可以支持银行通过合理估计风险进行产品运营和管理，进而降低相关业务冲击带来的不良影响。

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