资产证券化产品(提高资金效率)

什么是资产证券化产品

资产证券化（Asset Securitization）是指将传统上不能流通的、不直接交易的金融资产以及一定规模的相同质量和风险的债权进行分割打包，通过特殊目的实体(Special Purpose Vehicle, SPV)发行信托受益证券或其他有价证券。其本质就是将原始金融资产依据其收益率和风险等级进行分类，并在各类资产之间构建保护屏障。

所谓“资产证券化产品”，就是由银行等金融机构通过对固定利率无担保消费信贷或房屋按揭等可预测且长期稳定现金流型应收款项，以转让方式形成次级市场而衍生出来的一种投资工具。它们采用了老牌股票市场中普遍使用但在债务领域中却很少用到的审慎管理方法，以提高这些贷款类业务的效率并满足更广泛范围客户群体需求。

如何优势概况

在国内外经济快速发展过程中，金融机构面临着越来越大的竞争压力。为了更好地发挥自身优势和满足不断变化的市场需求，一些银行采取了先进的资产证券化模式，以提高资金效率。

首先，在构建业务结构时，依托既有信贷平台、精准客户定位和评价等多样手段进行对各类借款人情况分析和风险评估，并据此进行存量债务转换成可交易证券；其次，在基于特殊目的实体(SPVE)交割时，在国内也开始逐步从以商业银行为主要投资者向社会公众全方位展开推广；最后，整合流程还可以缩短审核周期并节约管理成本。

形式与分类

现阶段在我国市场上较为普遍使用的是两种资产证券化产品：住房抵押贷款ABS(Asset-backed Securities)及消费信贷ABS。

- 住房抵押贷款ABS：由于该型产品所涉及金额巨大且应用范围非常广泛，因此它能有效协调政府、居民和银行三个方面的各种利益，将其最大化，并有机整合起来实现多赢局面。该项产品以抵押房屋及相关债权为资产支持，旨在通过盘活银行不良贷款、降低风险等措施提高银行效率。

- 消费信贷ABS：主要基于原始资产构建所发行证券的收益来源是包含诸如家庭消费、购车或旅游等一系列小额信用借款的消费信贷应收账款，在发行前以标准化的方式经过分散性打包并达到流动性充足程度之后再转让给投资人。这类商品通常都由大型财团或公司出售，并且具有可预测性和稳定性。

对现代金融业带来的影响

近年来，随着我国金融体制改革逐渐深入和市场化进程加快，各种形式投资工具得到迅猛发展。尤其是随着中国证监会（CSRC）2010年12月27日正式发布《关于促进资产支持证券化业务健康发展若干意见》文件，总体导向明确：允许金融机构进行资产证券化，但要求严格把握产品质量、信用风险等重要指标，从而推动中国资产证券化市场规范化向前发展。

当然，在当前仍处于政策导向和试点运营阶段的情况下，一些问题也在存在着。比如，对SPV最终受益人监管不足；交易平台匹配度等恰好就是诸多关注领域。尽管有这些缺陷和梦想实现难度较大的因素存在，目前还没有相关部门提出全面立法或修正性通知来限制或调控该行业。相反地，这种以转移借款周期为目的、去集中企业财务风险及帮助金融机构增加流动性支持等资源合理优化方式会逐渐扎实树立自身品牌价值并深入挖掘更广泛利润空间。

未来展望

可以预见到，在二十一世纪第三个十年里，在国内外市场上将进一步整合各类新型资产证券化工具和技术，并开拓消费电子设备介入运算、社交网络监测等新的前瞻性业务模式。因此，全球资产证券化市场将在未来发挥越来越重要的作用：为各类交易提供了分散风险、成本优势、增强流动性及机会多样等种种更具有可操作性和可控制性。

总之，在国内金融产品市场日益丰富多彩且具增长潜力的大背景下，人们可以给予这一格式化方法以充分信任并进行正确引导，从而实现更加公正、透明、稳健地运营。在社会经济方面上，香港及欧美其他主要城市也早先通过区域金融整合，建立相应的法律框架，并逐步打造起基于特殊目的实体(SPV)和债券利率衍生品等技术支持系统完善及高效运行的证券化平台。随着我国资产证券化产品需求快速扩大并向中小型企业转移时，它将能够进一步推动中国经济由财政投入转变为资本投入形态，并促进中国经济结构调整升级。

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