资本市场新政：印花税调整权

资本市场新政：印花税调整权

在2020年第四季度的中央经济工作会议上，我们看到了一个引人注目的金融政策变化：印花税调整权将从全国性移交给地方政府。这一变化对于资本市场而言，意义重大。

一、什么是印花税？

印花税是指对于资本市场交易行为所征收的税费，它是一种国家税收形式。按照国家税收分配的职能构成，印花税属于国家税种。

二、印花税的作用

在中国，印花税已经实行了多年，其作用主要有两点：

1.税收征收:印花税的主要职能就是税收征收。对于股票交易行为，每次以总金额的1‰征收，对于债券和信托合同，每次以总金额的0.1‰征收。这些税收纳入了国家的财政系统。

2. 监管功能:印花税在资本市场的监管中也起到了非常重要的作用。作为交易的一种成本，它在一定程度上能够约束投资者的行为，使得市场操作更具弹性和规律性。同时，印花税的征收也能够让交易员在交易时更加慎重，不会盲目追求高频交易而忽视市场风险。

三、印花税调整权的意义

印花税调整权从全国性移交到地方政府手中，虽然仅是政策上的一个变化，但对于资本市场而言，其意义深远。如下所示：

1. 重构资本市场监管体系

印花税调整权的移交为地方政府赋予了更大的管理职责，上市公司和投资者的监管将更加精细化，促进了资本市场治理的提升。特别是对于中小投资者的监管，地方政府有更多的权利进行干预和管理，使资本市场更加公平、公正、透明。

2. 促进资本市场的多样化

印花税调整权的转移，标志着资本市场进一步走近地方，更具有区域特色。不同地区的交易时段、交易量以及各地区特定的政策，将促进资本市场多样化，投资者可以根据自己的特定情况进行全面的风险控制。

3. 适应资本市场的日趋复杂

随着中国资本市场的不断壮大，投资者对于更高效的市场运作和更对称的市场信息透明度提出了更高的要求。印花税调整权的转移、赋予地方政府更大的管理职权，而地方经济综合实力高、专业能力强的地方政府可以更好地管理金融市场复杂性和风险。

四、关于印花税的调整趋势

中国的资本市场日趋成熟，国际高标准的印花税制度和国内的印花税制度存在较大差距，因此，印花税的调整正成为中国资本市场的一个热门话题。

在2019年，证监会曾经提出支持金融业高质量发展的“十四条意见”，其中包括优化金融税费制度和完善证券期货市场类税收政策。尽管印花税调整权的变化标志着国家对于地方政府的授权扩大，但在全国范围内也有可能对印花税本身进行调整。调整前景如何，还有待进一步观察。

总结

印花税调整权的转移标志着中国资本市场进入了一个新的发展阶段，在培育多样化金融业和加强金融市场监管上有着非常重要的作用。此外，印花税的调整也是未来可能面临的一个挑战，但我们有理由相信，伴随着资本市场的改革、创新与发展，我们的金融市场体系将会变得更加完善，为广大投资者创造更多的机遇和收益。

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