为什么期货高频交易在期货交易中备受争议？
高频交易(High-frequency trading，HFT)顾名思义，是指每次交易的时间间隔极短，通常为几分钟甚至几微秒。它最早出现于上世纪90年代末，现在已经发展成为外汇市场的一股主要力量。然而，近年来，高频交易一直备受争议。银行、交易员和一些专家已经开始指责高频交易的弊端，而其他支持者则强烈支持高频交易的发展。那么为什么高频交易在期货交易中争议这么大呢？
高频交易的好处
先说期货交易中高频交易的各种好处。一是高频交易使用复杂的算法，同时依靠超高速的程序交易软件和相关硬件设施，达到从市场短期波动中获利的效果。这种交易模式对于交易者来说有很大的优势，因为它可以在短短几秒钟到几个细微之处敏感地捕捉到期货市场的波动，从而达到相对稳定的收益。理论上一天可以进行一百万次的高频交易，那么收益将是无穷无尽的。
其次，高频交易处理信息的速度接近光速。目前从纽约到伦敦的光速是65毫秒，纳斯达克最快的交易速度在0.001毫秒到1毫秒之间，而人类最快的反应速度是1000毫秒，也就是1秒。因此，如此高效快捷的处理速度，可以极大地为期货交易市场注入充足的流动性，降低买卖价差，进一步降低价差成本，进一步提高市场效率。
高频交易的缺点
一般来说，高频交易需要通过程序进行交易，需要更专业的硬件设施才能达到竞争力。可以说，在高频交易的最后，“谁的网速更快，谁就最厉害”都是拼出来的，这给外汇市场的普通投资者带来了不公平的竞争环境。因为普通投资者没有专业的硬件设施和复杂的算法交易，高频交易就是利用了普通投资者交易速度慢的弱点。一天几百万的交易量是普通投资者望尘莫及的，扰乱了整个期货交易市场，普通投资者尤其是短线投资者容易受到损失。
除了速度的影响，高频交易技术的不稳定性也大大加剧了期货市场的波动。因为高频交易需要精确的程序化算法交易，如果交易代码出现一点小差错，结果就是全部资金亏损。同时，大量的高频交易可能会造成交易系统的负担，导致市场局部快速崩溃。统计数据显示，2006-2011年共发生近18520起超高速撞车事故，平均每天10起。
高频交易的负面影响不止于此，真正的争议在于其监管空白。高频交易很容易被别有用心的人操纵，经常抛出不会执行的订单，造成需求的假象，引诱投资者或相关机构下单，缺乏公平性和透明度。对于普通投资者、交易员或大型银行来说，高频交易不仅排斥普通投资者的参与，也损害了各大机构的利益。好像是人人喊打的过街老鼠。
高频交易将何去何从？
如今，高频交易已经成为市场上不可忽视的一股力量。在为市场创造巨大交易量的同时，却一直处于监管之外。2014年，美国证券交易委员会(SEC)、联邦调查局(FBI)、商品期货与交易委员会(CFTC)和美国司法部(DOJ)开始调查高频交易领域的内幕交易。7月，对冲基金Renaissance Technologies利用复杂的计算机算法、大量服务器和原子钟，实现了在十亿分之一秒内同步执行交易指令，旨在消除高频交易。
今年，瑞士瑞信银行的策略师Ana Avramovic使用了瑞士瑞信银行独特的ExPRT交易数据。以美股10-12%的交易量数据为支撑，得出纯非高频交易者(包括买家、买方、散户、机构交易者)执行每笔交易所需时间的大数据。根据阿夫拉莫维奇的数据，市场的所有参与者都不可能被平等对待。对于那些风险偏好低，非常重视交易时间的投资者来说，如果不愿意承担持仓风险，就必须在其他方面做出一些让步。
可见，支持和不支持高频交易的各方都有自己合理的理由和数据，争议可能还会继续。
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