固定回望期权(期权价格)

Q1：期权是什么意思？工作中的期权指什么？

期权是一种对职工的鼓励政策。也有的是对要离职员工的挽留政策。会根据一定的规则来制定每份期权的价格，有的需要自己买，有的是公司作为福利赠送，相当于股票似地，假如开始发给你的时候是1元钱1股，你有10股。如果公司发展的好，变成了100块钱一股，那你就赚了。但是，如果公司发展得不好，那么期权也没有什么意义。

Q2：精通MATLAB金融计算的目录MATLAB金融

5.1瑞士再保险公司的案例665.2金融工具箱675.2.1主要功能685.2.2体系结构685.2.3主要函数695.2.4GUI工具705.3金融衍生品工具箱715.3.1主要功能715.3.2体系结构725.3.3主要函数735.3.4GUI工具735.4固定收益工具箱755.4.1主要功能755.4.2体系结构755.4.3主要函数765.5本章小结776.1日期和货币数据处理786.1.1日期数据格式786.1.2日期型数据处理函数796.1.3非交易日数据876.1.4货币格式转换886.2MATLAB图表操作896.2.1图表窗口的创建896.2.2图表数据的保存和载入906.2.3图表窗口的坐标926.3线型图的含义和绘制946.3.1线型图的含义946.3.2线型图函数956.4烛型图966.4.1烛型图的含义966.4.2烛型图函数976.5移动平均线986.5.1移动平均线的含义986.5.2移动平均线的计算986.6布林带996.6.1布林带的计算1006.6.2布林带的函数1026.7动态数据获取1036.7.1创建定时器1036.7.2Callback函数的参数1066.7.3定时器使用实例1076.8本章小结1107.1债券的基本概念1117.1.1现金流的时间价值1117.1.2现值和终值的计算1127.1.3债券报价方式1147.1.4报价和交割价1157.2基本固定收益工具和利率1167.2.1基本固定收益工具1167.2.2利率的计量1167.3日期计量的SIA标准1177.3.1中长期国债的定价1187.3.2市政债券的定价1207.3.3大额存单国库券的定价1217.4固定收益证券的属性1217.4.1固定收益证券数据的属性1217.4.2收益率计算1227.4.3价格计算1287.4.4敏感性分析1377.5固定收益证券的数据管理1407.5.1Instrument型数据1407.5.2Excel数据的读写1467.5.3其他格式数据的读写1497.6本章小结1518.1利率期限结构计算1528.1.1利息债券收益率1528.1.2构建收益率曲线1528.1.3Bootstrapping算法1548.1.4利率期限结构计算函数1578.1.5远期利率计算1588.1.6期限结构曲线插值1628.2基于利率期限结构8.2定价技术1638.2.1利率期限结构的表示1638.2.2债券定价技术1668.2.3现金流定价技术1678.2.4互换定价技术1698.2.5产品定价函数及敏感性8.2.5分析函数1718.2.6Instrument型数据的构建1728.3利率模型1758.3.1利率模型分类1758.3.2HL模型1758.3.3变方差HL模型1798.3.4HL模型意义1858.4BDT模型1868.4.1BDT模型的构建1868.4.2BDT模型的实现1898.5HW和BK模型1908.5.1三叉树的基本形态1918.5.2HW模型的构建1918.5.3HW模型的Q参数1968.5.4BK模型简介1978.5.5HW和BK模型的实现1988.6HJM模型2008.6.1HJM模型简介2008.6.2HJM模型的实现2008.7利率模型定价2028.7.1利率模型的输入变量2028.7.2产品的定价2048.8本章小结2089.1无套利和Black-Scholes方程2099.1.1单步二叉树模型2099.1.2风险中性定价2109.1.3套利的数学模型2119.1.4Black-Scholes模型假设2119.1.5Black-Scholes方程2129.2欧式期权的影响因素2149.2.1欧式期权定价函数2149.2.2欧式期权的希腊字母2159.3欧式期权的风险度量2179.3.1欧式期权希腊字母函数2179.3.2期货期权定价函数2199.3.3隐含波动率计算2209.4期权价格的数值求解2219.4.1多期二叉树模型2219.4.2CRR模型2239.4.3EQP模型2249.4.4ITT模型2259.5MATLAB中的CRR模型2259.5.1资产价格二叉树2259.5.2定价函数2289.5.3其他定价函数2319.5.4希腊字母计算2329.6MATLAB中的EQP模型2329.6.1资产价格二叉树2339.6.2二叉树的等价式2359.6.3定价函数2379.6.4其他定价函数2399.7有限差分法定价2399.7.1有限差分法简介2399.7.2自变量的离散化2409.7.3隐式差分解法2419.7.4方程的边界条件2429.8本章小结24410.1投资组合基础概念24510.1.1价格序列和收益率10.1.1序列间的相互转换24510.1.2方差、协方差与相关系数24810.1.3线性规划问题的提出和10.1.3标准化25010.2资产组合风险-收益计算25110.2.1资产组合的收益率和10.2.1方差25110.2.2收益率和标准差的计算25110.2.3VaR的计算25310.3资产组合有效前沿25410.3.1资产有效前沿概念25410.3.2简单约束条件下的资产10.3.2组合有效前沿25510.3.3复杂约束条件下的10.3.3资产组合有效前沿25810.3.4随机模拟法确定资产10.3.3组合有效前沿26010.4资产配置26210.4.1资产配置问题概述26210.4.2资产配置问题求解26310.5本章小结26411.1普通香草期权26511.2执行条件不同的奇异期权26511.2.1百慕大期权26611.2.2复合期权26611.3ShoutOptions26711.3.1ShoutOptions简介26711.3.2ShoutOptions估值26811.3.3ShoutOptions定价程序26911.4亚式期权27111.4.1亚式期权简介和分类27111.4.2亚式期权的解27211.5亚式期权数值解法27411.5.1二叉树的路径函数27511.5.2平均价格的确定27611.5.3回溯法计算期权价格27611.5.4定价实例27711.5.5亚式期权定价程序27911.6回望期权28111.6.1回望期权简介28111.6.2定价的二叉树方法28311.6.3回望期权定价程序28711.7障碍期权28811.7.1障碍期权简介28811.7.2障碍期权定价实例及程序29011.8二值期权29211.8.1二值期权简介29211.8.2二值期权定价程序29311.9基于多资产的期权29411.9.1蒙特卡罗模拟29411.9.2相关随机变量的路径11.9.2生成和Cholesky分解29811.9.3价差期权29911.9.4彩虹期权30111.10本章小结302

Q3：什么是期权？期权与期货有何不同？

期权是看涨看跌的全力，而且卖出方有风险，买入方没有风险，期权行权买入方都可以行权，而且分卖出看涨看跌和买入看涨看跌的4中权利，而期货不是行权，叫交割，只有法人户可以交割，而且期货是保证金交易，期权是权利金。

Q4：期权是什么意思?

期权期权是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成。期权（Option），它是在期货的基础上产生的一种金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的和约方称作买方，而出售和约的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。具体的定价问题则在金融工程学中有比较全面的探讨。期权分为看涨期权和看跌期权。商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：期权英语为：option；optioncontract。亦作：期权合约。期权合约以金融衍生产品作为行权品种的交易合约。指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。合约买入者或持有者(holder)以支付保证金——期权费(optionpremium)的方式拥有权利；合约卖出者或立权者(writer)收取期权费，在买入者希望行权时，必须履行义务。期权交易为投资行为的辅助手段。当投资者看好后市时会持有认购期权(call)，而当他看淡后市时则会持有认沽期权(put)。期权交易充满了风险，一旦市场朝着合约相反的方向发展，就可能给投资者带来巨大的损失。实际操作过程种绝大多数合约在到期之前已被平仓。期权主要有如下几个构成因素：①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。②权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。③履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时，他就会买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。每一期权合约都包括四个特别的项目：标的资产、期权行使价、数量和行使时限。标的资产（UnderlyingAssets）每一期权合约都有一标的资产，标的资产可以是总多的金融产品中的任何一种，如普通股票、股价指数、期货合约、债券、外汇等等。通常，把标的资产为股票的期权称为股票期权，如此类推。所以，期权有股票期权、股票指数期权、外汇期权、利率期权、期货期权等，它们通常在证券交易所、期权交易所、期货交易所挂牌交易，当然，也有场外交易。期权行使价(StrikePrice或ExercisePrice)在行使期权时，用以买卖标的资产的价格。在大部分交易的期权中，标的资产价格接近期权的行使价。行使价格在期权合约中都有明确的规定，通常是由交易所按一定标准以减增的形式给出，故同一标的的期权有若干个不同价格。一般来说，在某种期权刚开始交易时，每一种期权合约都会按照一定的间距给出几个不同的执行价格，然后根据标的资产的变动适时增加。至于每一种期权有多少个执行价格，取决于该标的资产的价格波动情况。投资者在买卖期权时，对执行价格选择的一般原则是：选择在标的资产价格附近交易活跃的执行价格。数量（Quantity）期权合约明确规定合约持有人有权买入或卖出标的资产数量。例如，一张标准的期权合约所买卖股票的数量为100股，但在一些交易所亦有例外，如在香港交易所交易的期权合约，其标的股票的数量等于该股票每手的买卖数量。行使时限（到期日）（Expirationdate或Expirydate）每一期权合约具有有效的行使期限，如果超过这一期限，期权合约即失效。一般来说，期权的行使时限为一至三、六、九个月不等，单个股票的期权合约的有效期间之多约为九个月。场外交易期权的到期日根据买卖双方的需要量身定制。但在期权交易场所内，任何一只股票都要归入一个特定的有效周期，有效周期可分为这样几种：①一月、四月、七月、十月；②二月、五月、八月和十一月；③三月、六月、九月和十二月。它们分别称为一月周期、二月周期和三月周期。按执行时间的不同，期权主要可分为两种，欧式期权和美式期权。欧式期权，是指只有在合约到期日才被允许执行的期权，它在大部分场外交易中被采用。美式期权，是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权，多为场内交易所采用。举例说明：（1）看涨期权：1月1日，标的物是铜期货，它的期权执行价格为1850美元/吨。A买入这个权利，付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。2月1日，铜期货价上涨至1905美元／吨，看涨期权的价格涨至55美元。A可采取两个策略：行使权利一一A有权按1850美元/吨的价格从B手中买入铜期货；B在A提出这个行使期权的要求后，必须予以满足，即便B手中没有铜，也只能以1905美元/吨的市价在期货市场上买入而以1850美元／吨的执行价卖给A，而A可以1905美元/吨的市价在期货币场上抛出，获利50美元/吨（1905一1850一5）。B则损失50美元/吨（1850一1905+5）。售出权利一一A可以55美元的价格售出看涨期权、A获利50美元/吨（55一5）。如果铜价下跌，即铜期货市价低于敲定价格1850美元／吨，A就会放弃这个权利，只损失5美元权利金，B则净赚5美元。（2）看跌期权：l月1日，铜期货的执行价格为1750美元／吨，A买入这个权利．付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。2月1日，铜价跌至1695美元／吨，看跌期权的价格涨至55美元/吨。此时，A可采取两个策略：行使权利一一一A可以按1695美元／吨的中价从市场上买入铜，而以1750美元／吨的价格卖给B，B必须接受，A从中获利50美元/吨（1750一1695一5），B损失50美元/吨。售出权利一一A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元/吨（55一5〕。如果铜期货价格上涨，A就会放弃这个权利而损失5美元/吨，B则净得5美元/吨。通过上面的例子，可以得出以下结论：一是作为期权的买方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有权利而无义务。他的风险是有限的（亏损最大值为权利金），但在理论上获利是无限的。二是作为期权的卖方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有义务而无权利，在理论上他的风险是无限的，但收益显有限的（收益最大值为权利金）。三是期权的买方无需付出保证金，卖方则必须支付保证金以作为必须履行义务的财务担保。期权是适应国际上金融机构和企业等控制风险、锁定成本的需要而出现的一种重要的避险衍生工具，1997年诺贝尔经济学奖授给了期权定价公式（布莱克-斯科尔斯公式）的发明人，这也说明国际经济学界对于期权研究的重视。特殊期权路径相关期权标准欧式期权的最终收益只依赖于到期日当天的原生资产价格。而路径相关期权(path-dependentoption)则是最终收益与整个期权有效期内原生资产价格的变化都有关的一种特殊期权。按照其最终收益对原生资产价格路径的依赖程度可将路径相关期权分为两大类：一类是其最终收益与在有效期内原生资产价格是否达到某个或几个约定水平有关，称为弱路径相关期权；另一类期权的最终收益依赖于原生资产的价格在整个期权有效期内的信息，称为强路径相关期权。弱路径相关期权中最典型的一种是关卡期权(barrieroption)。严格意义上讲，美式期权也是一种弱路径相关期权。强路径相关期权主要有两种：亚式期权(Asianoption)和回望期权(lookbackoption)。亚式期权在到期日的收益依赖于整个期权有效期内原生资产经历的价格的平均值，又因平均值意义不同分为算数平均亚式期权和几何平均亚式期权；回望期权的最终收益则依赖与有效期内原生资产价格的最大（小）值，持有人可以“回望”整个价格演变过程，选取其最大（小）值作为敲定价格。期权合约的基本因素所谓期权合约，是指期权买方向期权卖方支付了一定数额的权利金后，即获得该的在规定的期限内按事先约定的敲定价格买进或卖出一定数量相关商品期货合约权利的一种标准化合约，期权合约的构成要素主要有以下几个：买方、卖方、权利金、敲定价格、通知和到期日等。期权履约期权的履约有以下三种情况1、买卖双方都可以通过对冲的方式实施履约。2、买方也可以将期权转换为期货合约的方式履约（在期权合约规定的敲定价格水平获得一个相应的期货部位）。3、任何期权到期不用，自动失效。如果期权是虚值，期权买方就不会行使期权，直到到期任期权失效。这样，期权买方最多损失所交的权利金。期权权利金前已述及期权权利金，就是购买或售出期权合约的价格。对于期权买方来说，为了换取期权赋予买方一定的权利，他必须支付一笔权利金给期权卖方；对于期权的卖方来说，他卖出期权而承担了必须履行期权合约的义务，为此他收取一笔权利金作为报酬。由于权利金是由买方负担的，是买方在出现最不利的变动时所需承担的最高损失金额，因此权利金也称作"保险金"。期权交易原理买进一定敲定价格的看涨期权，在支付一笔很少权利金后，便可享有买入相关期货的权利。一旦价格果真上涨，便履行看涨期权，以低价获得期货多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关期货合约，获得差价利润，在弥补支付的权利金后还有盈作。如果价格不但没有上涨，反而下跌，则可放弃或低价转让看涨期权，其最大损失为权利金。看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过对相关期货市场价格变动的分析，认定相关期货市场价格较大幅度上涨的可能性很大，所以，他买入看涨期权，支付一定数额的权利金。一旦市场价格果真大幅度上涨，那么，他将会因低价买进期货而获取较大的利润，大于他买入期权所付的权利金数额，最终获利，他也可以在市场以更高的权利金价格卖出该期权合约，从而对冲获利。如果看涨期权买方对相关期货市场价格变动趋势判断不准确，一方面，如果市场价格只有小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利润，弥补权利金支出的损失；另一方面，如果市场价格下跌，买方则不履约，其最大损失是支付的权利金数额。期权交易与期货交易的关系期权交易与期货交易之间既有区别又联系。其联系是：首先，两者均是以买卖远期标准化合约为特征的交易；其次，在价格关系上，期货市场价格对期权交易合约的敲定价格及权利金确定均有影响。一般来说，期权交易的敲定的价格是以期货合约所确定的远期买卖同类商品交割价为基础，而两者价格的差额又是权利金确定的重要依据；第三，期货交易是期权交易的基础交易的内容一般均为是否买卖一定数量期货合约的权利。期货交易越发达，期权交易的开展就越具有基础，因此，期货市场发育成熟和规则完备为期权交易的产生和开展创造了条件。期权交易的产生和发展又为套期保值者和投机者进行期货交易提供了更多可选择的工具，从而扩大和丰富了期货市场的交易内容；第四，期货交易可以做多做空，交易者不一定进行实物交收。期权交易同样可以做多做空，买方不一定要实际行使这个权利，只要有利，也可以把这个权利转让出去。卖方也不一定非履行不可，而可在期权买入者尚未行使权利前通过买入相同期权的方法以解除他所承担的责任；第五，由于期权的标的物为期货合约，因此期权履约时买卖双方会得到相应的期货部位。期权交易的场所：期权交易场所没有需要特点场所，可以在期货交易所内交易，也可以在专门的期权交易所内交易还可以在证券交易所交易与股权有关的期权交易。目前世界上最大的期权交易所是全球最大的期权交易所芝加哥期权交易所(ChicagoBoardOptionsExchange,CBOE)；欧洲最大期权交易所是欧洲期货与期权交易所(Eurex)的前身为德意志期货交易所(DTB)与瑞士期权与金融期货交易所(SwissOptions＆FinancialFuturesExchange,SOFFEX)；亚洲方面，韩国的期权市场发展迅速，并且其交易规模巨大，目前是全球期权发展最好的国家，中国香港地区以及中国台湾地区都有期权交易。国内方面，目前有包括郑州商品交易所在内的几家交易所已经对期权在中国大陆上市做出初步研究。

Q5：期权如何定价

是和理论的到期时的价格有关，我们算理论的未来的没有人知道，我们是算出他的理论值

Q6：什么是障碍期权，亚式期权，两值期权，任选期权，复合期权，回望期权？

Hi我要交了会的朋友请在2011年6月20晚8点之前帮我传下谢谢希望采纳

Q7：期权定价三叉树的发展历程和具体介绍

三叉树期权定价模型假设价格变化由以下三叉树模型描述:S表示某股票价格,C表示以该股票为标的资产的期权价格。uS,mS,dS(Cu,Cm,Cd)分别表示第一期后股票(期权)价格的三种状态,uuS、umS、udS,muS、mmS、mdS,duS、dmS、ddS(Cuu、Cum、Cud,Cmu、Cmm、Cmd,Cdu、Cdm、Cdd)分别表示第二期后股票(期权)价格的三种状态。由于无套利均衡分析方法不涉及参与者风险偏好,因此我们可以用风险中性分析方法为标的资产期权定价。风险中性分析方法的关键是构造出风险中性概率。设资产A的初始价格为S1,资产B的初始价格为S2,无风险资产的利率为r,记-r=1+r。我们用Δ1份资产A,Δ2份资产B及L份无风险资产来复制该种期权。从无套利均衡分析技术有:Δ1u1S1+Δ2u2S2+-rL=CuΔ1m1S1+Δ2m2S2+-rL=CmΔ1d1S1+Δ2d2S2+-rL=Cd解之得:Δ1=(Cu-Cm)(u2-d2)-(Cm-Cd)(u2-m2)S1[u1-m1)(u2-d2)-(u2-m2)(m1-d1)]Δ2=(Cm-Cd)(u1-d1)-(Cu-Cm)(m1-d1)S2L=-r-1u1[(Cu-Cm)(u2-d2)-(Cm-Cd)(u2-m2)](u1-m1)(u2-d2)-(u2-m2)(m1-d1)+u2(u1-m1)(Cm-Cd)-(m1-d1)(Cu-Cm)-Cu记q1=(-r-u1)(m2-d2)(u1-m1)(m2-d2)-(u2-m2)(m1-d1)-(-r-u2)(u1-m1)+1q2=(-r-u1)(d2-u2)(u1-m1)(m2-d2)-(u2-m2)(m1-d1)+(-r-u2)(u1-d1)q3=(-r-u1)(u2-m2)(u1-m1)(m2-d2)-(u2-m2)(m1-d1)-(-r-u2)(u1-m1)则q1+q2+q3=1。其中q1,q2,q3称为风险中性概率。于是,单周期三叉树期权定价公式为:C=-r-1[q1Cu+q2Cm+q3Cd]从数学归纳法出发,我们得到多周期三叉树期权定价公式:C=-r-n∑ni,j=0n!i!j!(n-i-j)!qi1qj2(1-q1-q2)n-i-jCuimjd(n-j-j)

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