资产证券化：不同风险需求对应不同证券类型
什么是资产证券化？
在金融领域中，资产证券化是指将一些基础资产转化为可供购买和出售的证券，用以获得资金支持。这些基础资产可以是例如房地产、汽车抵押贷款、信用卡债务等。这些证券化产品可以被分成多种不同的证券类型，以满足不同投资者的风险需求和回报要求。
不同风险需求对应不同证券类型
因为资产证券化产品可以被划分为多种不同类型，并且每种类型均有其独特的风险和回报特性，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标来选择不同的证券类型。
其中最常见的证券种类包括普通资产支持证券（ABS）、抵押支持证券（MBS）和商业贷款证券（CMBS）。ABS是指由各种流动性较高的资产（如汽车贷款和信用卡债务）发行的证券。而MBS是以抵押贷款为基础资产发行的证券，CMBS则是以商业用途的不动产贷款为基础资产发行的证券。
普通资产支持证券（ABS）
普通资产支持证券（ABS）是一种资产证券化产品，其基础资产是由各种流动性较高的资产（如汽车贷款和信用卡债务）组成。由于这些资产通常易于变现和回收，所以与其他类型的基础资产相比，ABS的流动性较高。
ABS通常被划分为多个不同的等级，这些等级也被称为轮廓。轮廓之间的差异在于分配给债券持有人的利息和资本还款的优先级。
相对于MBS和CMBS，ABS的风险相对来说比较低。毕竟，这些资产非常流动，在大多数情况下都可以很容易地被变现。因此，通常情况下，ABS的回报率较低。
抵押支持证券（MBS）
抵押支持证券（MBS）是以抵押贷款为基础资产发行的证券。这种证券依据抵押贷款的本金和利息分配给投资者回报。因为这些基础资产是由房屋贷款构成的，它们的回报通常高于ABS。
由于渗透美国及全球市场的次贷危机，MBS的投资风险得到了更多的关注。这种证券可以被分为不同的等级，这些等级也被称作轮廓。回报的优先级取决于每个等级的优先级，由此导致更高优先级的回报相对较低，但风险也相对较小。而相对较低的优先级意味着更高的回报，但也意味着更大的风险。
商业贷款证券（CMBS）
商业贷款证券（CMBS）是以商业用途的不动产贷款为基础资产发行的证券。这类证券是由商业用途的不动产（比如写字楼、零售商店和酒店）为基础资产，发行的各式各样的债券。CMBS通常具有不同的等级，与ABS和MBS一样。
与MBS和ABS不同，由于这些基础资产通常不像汽车、信用卡或房屋市场那样受到不断波动的修正，基于CMBS的投资通常是风险较低的。但这也意味着投资者通常需要接受一个相对较低的回报。
结语
资产证券化是一种以基础资产为基础的投资方式，使投资者可以从这些证券的回报中获利。但是，不同的证券类型对应着不同的投资级别和风险水平。因此，选择投资资产证券化产品需要十分小心并根据自己的风险承受能力和投资目标进行判断。
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